---
title: "關於長橋中期權教學的詳細説明"
description: "打開長橋期權交易界面，除了直接的買 call，買 put。長橋還推薦了兩種期權購買模式：買入正股，賣出 put。以及買入正股，賣出 call。可能期權新手看到這兩個操作有點懵，下面舉兩個實際的例子更為詳細的説明一下。1. 買入正股，賣出 put（認為股票會緩慢上漲）這種操作被稱為"保護性買入"或"買入正股，賣出看跌期權"策略。該策略用於應對股價可能會上漲但又擔心下跌"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/10112766.md"
published_at: "2023-10-07T02:10:36.000Z"
author: "[经典落木玄玄](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/11547874)"
---

# 關於長橋中期權教學的詳細説明

打開長橋期權交易界面，除了直接的買 call，買 put。長橋還推薦了兩種期權購買模式：買入正股，賣出 put。以及買入正股，賣出 call。

可能期權新手看到這兩個操作有點懵，下面舉兩個實際的例子更為詳細的説明一下。

1\. 買入正股，賣出 put（認為股票會緩慢上漲）

  
這種操作被稱為"保護性買入"或"買入正股，賣出看跌期權"策略。該策略用於應對股價可能會上漲但又擔心下跌的市場情況。通過這種策略，投資者可以在股價上漲時獲得收益，同時在股價下跌時降低損失。  
舉個例子説明：  
假設投資者購買了一支股票，價格為 100 元/股。投資者預測未來該股票價格有可能上漲，但又擔心價格下跌。為了降低風險，投資者可以通過賣出看跌期權來實現保護性買入策略。  
假設投資者賣出了一個行權價格為 95 元的看跌期權，收到了 5 元的期權費。此時，投資者的總成本為 100 元 - 5 元 = 95 元。  
接下來，我們分析兩種情況：  
股價上漲：假設股票價格上漲至 110 元/股，投資者可以賣出股票獲得 110 元。由於看跌期權未被行使，投資者的收益為 110 元 - 95 元 = 15 元。  
股價下跌：假設股票價格下跌至 90 元/股，投資者需要按照 95 元的價格將股票賣給期權持有者。此時，投資者的損失為 95 元 - 90 元 = 5 元。而沒有使用保護性買入策略的情況下，投資者的損失為 100 元 - 90 元 = 10 元。  
從這個例子可以看出，通過買入正股，賣出看跌期權策略，投資者在股價上漲時可以獲得收益，同時在股價下跌時降低損失。這種策略適用於對股票持有信心，但又擔心市場風險的投資者。

  
2\. 持有正股，賣出 call（認為股票緩慢下跌）

  
這種策略被稱為"覆蓋式賣出看漲期權"（Covered Call）。這種策略適用於投資者預測股票價格短期內可能不會大幅上漲，但又希望通過賣出看漲期權獲得額外收益的情況。  
舉個例子説明：  
假設投資者持有一支股票，價格為 100 元/股。投資者預測未來該股票價格短期內可能不會大幅上漲，因此決定賣出一個行權價格為 105 元的看漲期權，收到了 5 元的期權費。此時，投資者的總成本為 100 元 - 5 元 = 95 元。  
接下來，我們分析兩種情況：  
股價上漲但未達到行權價格：假設股票價格上漲至 104 元/股，投資者可以選擇賣出股票獲得 104 元。由於看漲期權未被行使，投資者的收益為 104 元 - 95 元 = 9 元。同時，投資者還保留了期權費 5 元，總收益為 9 元 + 5 元 = 14 元。  
股價上漲超過行權價格：假設股票價格上漲至 110 元/股，投資者需要按照 105 元的價格將股票賣給期權持有者。此時，投資者的收益為 105 元 - 95 元 = 10 元。雖然投資者沒有獲得股票價格上漲至 110 元的全部收益，但通過賣出看漲期權獲得了額外的 5 元收益，降低了成本。  
通過這個例子可以看出，持有正股，賣出看漲期權策略可以幫助投資者在股價上漲的情況下獲得額外收益，降低成本。然而，這種策略的缺點是限制了股票價格大幅上漲時的收益。因此，這種策略適用於對股票持有信心，但預測短期內股價不會大幅上漲的投資者。

---

> **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。