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title: "高息股系列 1571  信邦控股"
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datetime: "2024-04-08T13:08:27.000Z"
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author: "[泡泡龍投資講股](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/8045016.md)"
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# 高息股系列 1571  信邦控股

上次寫完了 1126 德林國際， 這一次寫一寫 1571 信邦控股。

1571  信邦控股

信邦控股為汽車電鍍零件的龍頭企業， 下游客戶主要為汽車公司， 包括了美國的 Tesla, 中國的比亞迪皆為公司客戶.  下面為 23 年業績重點。

-   23 年收入 31 億人民幣 (下同), 較 22 年增長 7.6%.
-   毛利 11 億， 較 22 年增加了 2.2 億
-   **毛利率 35.5%, 較 22 年的 30.6% 改善了約 4.9%**. 主要原因是得益於經營效率的持續提升及相關原材料價格的穩定
-   公司只有約 7000 萬債務， 所以財務成本很低，約 900 萬而已
-   整體股東利潤 6.07 億， 或者 EPS 0.61 元
-   集團 23 年電鍍產能的整體使用率約為 86.6%，與 2022 年財政年度的 86.8% 相近
-   23 年的整體良品率提高到 93.5%，較 22 年的約 88.5% 提高 5.0%。這一增長得益於過去對更高效設備的投資，以及在可能的情況下持續實施的自動化。自動化流程減少人為錯誤，提高集團的良品率。
-   集團的訂單量依然強勁，公司自己預計業績將在 2024 年的訂單執行中得以持續。從 2024 年 1 月 1 日到 2028 年底，**未來五年的訂單總額約為人民幣 106 億元**。
-   公司末期業績派息 0.25 元， 上半年派了 0.1 港元， 全年派 0.35 港元。

投資亮點

-   23 年收入，毛利，利潤都皆創了集團新高， **而且公司自己預計未來業績還可以增長**
-   公司提升效率， 自動代經營， 而且將良品率不斷提高， 競爭力愈來愈強
-   **只有 7000 萬債務， 但公司有現金約 6 億多**, 財務情況極好， 風險很低
-   以往都保持派息， 23 全年派息 HKD,0.35.接 3.2 股價算， **約有 11% 股息率**!
-   按 PE 算， EPS 為 RMB 0.61, PE 只有約 4.8 倍， 估值很低. 就算假設未來沒有增長， 這估值也是夠低， 提供了安全邊際。
-   派息比率約為 50%, 按公司情況， 還有空間加大派息比率， 當然要看管理層是否有這個想法
-   未來如果中國經濟復蘇， 美國減息， 都非常有利環球經濟， 汽車行業都會受惠。

風險

-   公司下游客戶主要為汽車生產商. 目前整個中國汽車行業都不好， 在打價格戰， 有可能影響公司的毛利. 這一點看公司年報表述， 似乎沒有發生， 不過有這一個風險
-   今年 tesla 銷量未必好， 也有可能影響到 1571 的銷量. 不過公司的訂單量比較滿， 未來 1-2 年的收入應該可以保持
-   **流動性風險**. 就像 1126 一樣， 在港股中算是小股， 每天成交額只有幾百萬， 如果買入， 要有心理準備長期持有。

總結

1571 信邦大致上與 1126 德林國際很像， 都是工業代工股. 然後在港股中， 都是小型股， **幾乎無債， 很多現金， 派息比率在 40-50% 之間， 息率都超過 10%**. 而且， 未來業績都保守預計不會差於 23 年， 所以未來息率可以保持， 甚至超過. 最大風險個人認為就是港股流動性而已， 投資者最好是要持有超過 1 年的心理準備. **但我相信， 兩者都可以做到財息兼收， 一年回報約 15-20%, 應該是可以達到的。**

$信邦控股(01571.HK) $德林國際(01126.HK) $中國海洋石油(00883.HK) $美團-W(03690.HK)

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## 評論 (1)

- **月巴仔 · 2024-04-10T04:12:44.000Z**: 龍哥，我已成功開户