--- title: "標普生物科技 ETF，對利率極其敏感的 “藥王”" description: "一、簡介：標普生物科技 ETF（159502.SZ，美股：XBI，三倍多 Labu$標普生物技術 3 倍做多 - Direxion(LABU.US) /空 Labd），嘉實基金去年底（2023.12.26）成立的，跟蹤標普生物科技精選行業指數（SPSIBI.SPI），個股幾乎等權，T+0 交易，日均成交 7061 萬，成交足夠活躍。（截止 2024.04.30）數據來源：土雞瓦狗的 ETF..." type: "topic" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/20920763.md" published_at: "2024-05-06T08:44:25.000Z" author: "[土鸡瓦狗的ETF🐒](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/11794570)" --- # 標普生物科技 ETF，對利率極其敏感的 “藥王” ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/01e63adf1c7c8f7bfb366b9f5bada472?x-oss-process=style/lg) **一、簡介：**標普生物科技 ETF（159502.SZ，美股：XBI，三倍多 Labu$標普生物技術 3 倍做多 - Direxion(LABU.US) /空 Labd），嘉實基金去年底（2023.12.26）成立的，跟蹤標普生物科技精選行業指數（SPSIBI.SPI），個股幾乎等權，T+0 交易，日均成交 7061 萬，成交足夠活躍。（截止 2024.04.30） ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/58f652ada96c1fd9f73023a57e24994e?x-oss-process=style/lg) 數據來源：土雞瓦狗的 ETF，20240430 **二、投資邏輯** **1、投資邏輯：**因去年年底我寫過醫藥投資的邏輯👉（[納指生物科技 ETF，Live & Life](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484298&idx=1&sn=d1945b945753ac27dc92db4794f5760a&chksm=fb757f57cc02f64111b5ee60c8c64bf9728124e8b9137746574992840490b72397f276eb6881&scene=21#wechat_redirect)），再寫這篇文顯得有點多餘，所以遲遲沒有寫這篇，但標普生物科技 ETF 是我經常拿來做中線大波動的醫藥 ETF。 ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/47a69b61d9bf1d8b3251e5478c8c534d?x-oss-process=style/lg) **如圖，標普生物科技相比納指生物科技**，①選取美國本土範圍註冊的公司，②市值比納指生物科技中的偏小，③因浮動利率貸款降息預期下更能夠改善資產負債表，④待利率成本走低，一級市場投融資併購熱情下，股價波動更大。   **2、其他標的**（LOF）**：**A 股跨境 ETF 中還有一隻標普生物科技 LOF（161127.SZ），但持倉透明度低、定價誤差大，標普生物科技 ETF 成立後，資金已從前者流入後者。 **3、投資觀察：**如下圖，觀察指標已經寫的很明確。上週五（20240503）非農就業數據出來，不及預期，美聯儲降息預期提前，10Y 美債（收益率）打開下行趨勢，我在知識星球和這篇文（[英偉達 Nvda 一夜跌幅 10%，標普 500 指數.Spx 深度回調 5%，該割肉還是逐漸買入？](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484680&idx=1&sn=db9b14f0042e618341c5bd6ef5603438&chksm=fb7579d5cc02f0c3d9b866ae672068a2c499bce228d506d5c9ed41274a69012d698497f05b43&scene=21#wechat_redirect)）一再強調和提及，“軟着陸” 情況下美股大於性價比大於美債，簡單講就是 TMF（[20 年 + 美債 ETF，Try 打破投資 “不可能三角”？](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484392&idx=1&sn=e61d1d0f39561bed9b95ee8701526ad9&chksm=fb757f35cc02f62368ecfe9efaa7f8c50db11d5c294e60f03a83c3589cca63a89f3af6cfcf2e&scene=21#wechat_redirect)）性價比不如標普 500（[標普 500 指數（.SPX）投資邏輯](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484693&idx=1&sn=84981e9e48beb876aad343792df9a5c2&chksm=fb7579c8cc02f0de09c9da60084283293cf3a59b83a5efc604e0fa1f1792aba23eb4394b20e8&scene=21#wechat_redirect)）。 ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/2ff8a48f0a0403b03f5d56b209856bbc?x-oss-process=style/lg) ①標普醫藥，趨勢性很強，一輪開啓，往往就是一波強勢上漲。這裏涉及因素一級市場投融資熱情、業績驅動、10Y 美債波動帶來的醫藥股估值分母變化對估值的影響等。   ②港股醫藥，與美股醫藥關係（如下圖），港股創新藥訂單受到海外影響較大，部分 A 股醫藥參與海外代工。 ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/45673eb4a0979a78c99f21c28a1f8408?x-oss-process=style/lg) ### Related Stocks - [LABU.US - 標普生物技術 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LABU.US.md) --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。