---
title: "1.6.2024"
type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/21538710.md"
description: "以 2005 年百度上市前後為起點，在中國資產奔赴海外上市這二十年，尤其是最近五年鬧心的事很多，環境變化天翻地覆。而如果説最大變化之一，而且在海豚君看來，很多上市公司到現在還沒有適應過來就是估值體系變化過程中需要企業治理進步迭代上來，更具體一些，就是回購。本來，從去年開始，很多個股已經開始迭代上來，開始逐步操作一些分紅回購，而且部分公司從回報率上還誠意滿滿..."
datetime: "2024-06-01T00:33:09.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/21538710.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/21538710.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/21538710.md)
author: "[cc007009](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/7660486.md)"
---

# 1.6.2024

以 2005 年百度上市前後為起點，在中國資產奔赴海外上市這二十年，尤其是最近五年鬧心的事很多，環境變化天翻地覆。而如果説最大變化之一，而且在海豚君看來，很多上市公司到現在還沒有適應過來就是估值體系變化過程中需要企業治理進步迭代上來，更具體一些，就是回購。

本來，從去年開始，很多個股已經開始迭代上來，開始逐步操作一些分紅回購，而且部分公司從回報率上還誠意滿滿，但近期京東起頭、阿里跟風的一波用可轉債融資來支撐回購，讓一些市場資金不禁一陣狐疑：

1\. 多數上市中概資產不都號稱現金流滿滿嗎，為何需要借錢回購？

2\. 市場都熟悉各大公司高位融資的騷操作，高息環境、價值低估的低位融資是什麼個操作套路？