散户經常過份聚焦短期 而忽略長期趨勢的啟示 邏輯投資大市回顧 240601

本篇文章重點：

𝒪 月線圖走勢回顧

𝒪 月線關鍵位的入場機會千載難逢，而且出現交易的機會比想像中多

高清大圖：https://logicinvestmenthk.notion.site/240601-f1680dcd3025496aa6603c61c0974b3c?pvs=4

◉投資者普遍短視

投資者短視是個常見認知偏誤。

當使用到技術分析時，大部份散戶的目光都會聚焦在日內圖，如一分圖、一小時圖，卻很少人關注日線、周線甚至月線圖。

愈細的圖表自然會獲得愈多的數據，但是也獲取了大量的噪音，反而增加了過度交易的風險。

而用大圖作為參考，可以讓我們知曉目前的流向，再到更小的圖表交易。

而當小圖與大圖關鍵位置重疊時，則是絕佳的交易機會。

我們每月更新一次月線級別的大市回顧，就是幫助讀者確認大趨勢，從而獲取過度交易者所犯的錯誤帶來的超額回報。

◉亞洲市場—恒指長上影線，日經高位窄幅震盪

恒指五月期貨最低報 17520 點，最高報 19772 點，但最後卻收在 18009 點，僅漲 290 點。

儘管是一支長上影線，但我們亦可視為一支大陽燭，再接一支大陰燭。

這樣想的效果是，我們可以在 18000 附近區間找到一個潛在的頭肩底形態。

如果 18000 點失守，下個將會是 17050 和 15500 區間，分別形成頭肩底與雙底形態。

日經期貨五月變化非常細，僅漲 20 點 或 0.05%，對於我們交易沒有太大啟示性。

最佳的長線買入點仍然在 34240 附近。

◉美國市場—高位回調

納指與標指期貨五月再創新高，單月升幅分別達 6.07% 和 4.83%。

目前美股仍處於強勁的上升趨勢，沒有任何跡象證明會反轉，交易者就不要提前賭淡。

我們的資金沒有大到需要提前佈局，即使轉勢後再進場都來得及。

羅素期貨明顯比另外兩指更為弱勢，但這是因為羅素期貨包含了太多的股票，導致質素參差不齊。

如果想觀察小型股的表現，我們會參考 VBR 和 VBK ETF，便可見到小型成長股的表現遠遜於小型價值股，後者早前更出現了入場形態。

至於美債，四月跌穿頭肩底形態後，五月勉強站回在關鍵區間內，不過整個趨勢都很弱，我們更傾向觀察 105 雙底機會。

◉歐元兌美元—整固區間上下波動

歐元兌美元的整固形態十分明顯，五月也有多次入場機會。

目前已升到區間中軸，長線加注做多意願減弱，短線亦缺乏明確方向。

◉美元兌日元—明確的阻力轉支持位

美元兌日元在四月突破終極大位後，五月下跌回測阻力，但很快又站穩向上，目前仍是極強勢的多頭形態。

如上個月所說，我們預期美元兌日元可以跑到 180 的位置。

◉加密貨幣—高位震盪

無論是比特幣還是以太幣，五月都收復了四月的跌勢，繼續維持強勢上升形態。

以太幣因為有現貨 ETF 相關的新聞而稍為強勢一點，但整體觀感差別不大，長線很難憑這張圖表進場。

◉黃金—升勢漸弱

黃金在三月突破了歷史大位後連升三個月，不過在四月和五月，都在 2400 附近遇上明顯阻力。

這是我們典型所判斷的「看多不做多」區域，儘管大趨勢很強，但是做多的話，止損位太遠，潛在回報不足以抵銷風險。

◉原油—頭肩頂與雙底的交戰

原油五月順從大方向下跌，84.3 是明確的長線阻力位，亦是長線做空的最佳位置。

如果已經做空，67.35 是合理的第一目標食糊價，這裡同時亦是多頭雙底的防守位。

至於想它跌穿 67.35，帶動所有投降的多頭一同急插，則不是這個形態可以告訴我們的了。