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title: "上週港股普跌、納指上漲，不同指數不同命的背後是看起來實質性走弱的 CPI 數據隱含經濟走弱的預期，因此週期性指數——道指向下，而科技與成長性指數納指往上走，尤其是 AI 相關的概念股漲幅更為誇張。而港"
description: "上週港股普跌、納指上漲，不同指數不同命的背後是看起來實質性走弱的 CPI 數據隱含經濟走弱的預期，因此週期性指數——道指向下，而科技與成長性指數納指往上走，尤其是 AI 相關的概念股漲幅更為誇張。而港股在走過估值修復之後，近期從基本面上來看，包括最新的國內信貸和社融數據，仍然孱弱，修復之路並不容易。本週中、美都要發佈社零數據，國內重點關注的是，信貸去槓桿拖累消費一段時間之後，社零數據在國內居民高儲"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/21872950.md"
published_at: "2024-06-17T01:47:12.000Z"
author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 上週港股普跌、納指上漲，不同指數不同命的背後是看起來實質性走弱的 CPI 數據隱含經濟走弱的預期，因此週期性指數——道指向下，而科技與成長性指數納指往上走，尤其是 AI 相關的概念股漲幅更為誇張。而港

上週港股普跌、納指上漲，不同指數不同命的背後是看起來實質性走弱的 CPI 數據隱含經濟走弱的預期，因此週期性指數——道指向下，而科技與成長性指數納指往上走，尤其是 AI 相關的概念股漲幅更為誇張。

而港股在走過估值修復之後，近期從基本面上來看，包括最新的國內信貸和社融數據，仍然孱弱，修復之路並不容易。

本週中、美都要發佈社零數據，國內重點關注的是，信貸去槓桿拖累消費一段時間之後，社零數據在國內居民高儲蓄率的情況下，能否逐步遠離信貸去槓桿的地心引力。

而美國要關注的是，繼 4 月美國社零火速轉弱之後，5 月是否繼續轉弱，因連續兩個月消費數據的走弱，可能會進一步坐實美國經濟走弱的趨勢，從而利於科技成長的風格延續。

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