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title: "隨着失業率回升到 4%，同時美國勞動力市場的供需緊張程度也回覆到疫情前的水平，鮑威爾的 “鴿派” 特徵越來越明顯。從他的講話中能夠看到在通脹 vs 就業的雙重目標天平上，他正逐步向就業的天平傾斜。而他"
description: "隨着失業率回升到 4%，同時美國勞動力市場的供需緊張程度也回覆到疫情前的水平，鮑威爾的 “鴿派” 特徵越來越明顯。從他的講話中能夠看到在通脹 vs 就業的雙重目標天平上，他正逐步向就業的天平傾斜。而他的這個天枰並不是説當月的非農就業到底有多少存在一定滯後性的指標，畢竟當前月平均就業還是在 25 萬上下徘徊，是絕對意義上的高就業水準。他顯然更看重的是勞動力供給和需求走到哪裏了，不僅是鮑威爾，美聯儲其"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/22214697.md"
published_at: "2024-07-03T01:33:01.000Z"
author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 隨着失業率回升到 4%，同時美國勞動力市場的供需緊張程度也回覆到疫情前的水平，鮑威爾的 “鴿派” 特徵越來越明顯。從他的講話中能夠看到在通脹 vs 就業的雙重目標天平上，他正逐步向就業的天平傾斜。而他

隨着失業率回升到 4%，同時美國勞動力市場的供需緊張程度也回覆到疫情前的水平，鮑威爾的 “鴿派” 特徵越來越明顯。

從他的講話中能夠看到在通脹 vs 就業的雙重目標天平上，他正逐步向就業的天平傾斜。而他的這個天枰並不是説當月的非農就業到底有多少存在一定滯後性的指標，畢竟當前月平均就業還是在 25 萬上下徘徊，是絕對意義上的高就業水準。

他顯然更看重的是勞動力供給和需求走到哪裏了，不僅是鮑威爾，美聯儲其他官員也在傳達，供需基本已在平衡狀態，後續待就業人口的進一步增加，可能就沒有那麼多的崗位需求來匹配了。

這個思路本身其實已經是 Fed Put 非常具象的體現，體現美聯儲對經濟 “軟着陸” 的急切渴求。而結果就是再創新高的科技成長指數。

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