--- title: "“信託教父” 高天國浮沉錄：千億安信帝國，如今一地雞毛！" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/2266870.md" description: "又一傳奇大佬謝幕！4 月 6 日，安信信託一紙 “實控人高天國因病逝世” 的公告，徹底打破了金融圈的假日寧靜，從南充閬中的小鎮青年，到掌舵 2000 億資產規模的行業巨佬，“信託教父” 高天國的高光履歷，堪稱電影般傳奇！然，伴隨高天國的，除了光環，只剩爭議纏身，一度身陷囹圄的他曾精準遭遇踩雷 “連環劫”，令公司業績大幅滑坡，最終百億理財產品暴雷，連自己的獨女都臨危出局，昔日的百億富豪..." datetime: "2022-04-07T01:57:53.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/2266870.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/2266870.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/2266870.md) author: "[每天学点经济学](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/3978601.md)" --- # “信託教父” 高天國浮沉錄：千億安信帝國，如今一地雞毛！ 又一傳奇大佬謝幕！4 月 6 日，安信信託一紙 “實控人高天國因病逝世” 的公告，徹底打破了金融圈的假日寧靜，從南充閬中的小鎮青年，到掌舵 2000 億資產規模的行業巨佬，“信託教父” 高天國的高光履歷，堪稱電影般傳奇！ 然，伴隨高天國的，除了光環，只剩爭議纏身，一度身陷囹圄的他曾精準遭遇踩雷 “連環劫”，令公司業績大幅滑坡，最終百億理財產品暴雷，連自己的獨女都臨危出局，昔日的百億富豪，成了孤家寡人，最終飲恨而終…… 逝者已矣，“千瘡百孔” 的安信信託，還有回天之力嗎？ _**01，“信託之王” 隕落！**_ 2022 年 4 月 6 日，安信信託股份有限公司發佈了一則關於實際控制人逝世的公告，引發了不少業內外人士的關注，尤其是高天國極富傳奇色彩卻又波雲詭譎的人生履歷。 **兩遇貴人** 1951 年，高天國（原名高峰）出生，籍貫四川閬中，18 歲參軍，退伍後做起了建築行業，並且一度在中建第七工程局做到了副局長之位，並積累了足夠深厚的人脈資源，其中便包括他的第一個貴人。 90 年代初，高天國毅然拋棄了體制內的鐵飯碗，選擇下海撈金，由於對房地產行業輕車熟路，高天國南下創業的主項目，仍然是地產開發，先是在香港註冊了香港創安集團，然後在海南註冊了多家公司。 1992 年 6 月，海南世通房地產開發有限公司註冊成立，僅僅 2 個月後，海南大昌實業開發有限公司成立，法定代表人均為高峰（高天國本人），同年 10 月，高天國的第一個貴人，時任某省一把手的首任秘書的吳 QW 出現了，在他的關係運作下，高天國的海南世通拿到了中國東方租賃有限公司河北省辦事處的 1000 萬借款，此後數年，該筆借款就成了合理的 “流動性” 在高天國和吳 QW 之間來回。 同年 12 月，高天國人生另一名貴人，時任南方某省 ZX 常委和貴州國際信託投資公司董事長的閆 JH 出現了，在她的運作下，貴州信託向高天國海南世通貸款 2000 萬，除此，閆健宏還以貴州信託或個人名義向高天國出借多筆資金，高天國也 “識相” 地將多筆資金通過 “擔保費”、“包乾利潤” 等名義，送到閆健宏和其指定下屬家中。 1993 年，海南世通在海口競得一處地塊，用於建設 3 幢 13~15 層的商住樓，但其後，由於海南房地產泡沫幻滅，該項目僅一幢建至 9 層，並爛尾長達十多年，直至 2006 年，才被拍賣，用於償還相關債權。 這一階段，高天國賺到了錢，但也賠了錢，整體上看算不上成功，但也算得上出彩，接下來，高天國開始將眼光瞄向了百貨市場，繼續着風口投機的生意。 **大玩不良資產** 同年，高天國旗下的大昌實業還通過一系列資本運作，成了鄭亞集團的股東，並借勢 “亞細亞” 的名頭涉足百貨業，並發展成初具規模的百貨連鎖，表面上看，高天國想做百貨生意，實際上，百貨只是他日後金融帝國的一個絕佳跳板。 1996 年前後，全國已出現 15 家與鄭亞集團關聯的連鎖百貨商場，6 家河南省內的延用亞細亞的品牌，9 家省外的統一使用 “仟村百貨” 品牌，據悉，大部分店鋪均由高天國的海南大昌出資，其中，猶以昆明的仟村百貨項目最為氣派，它由高天國的創安集團出資 1800 萬元，在昆明美亞大廈買下的整整五層共計 2.4 萬平方米房產構成。 1997 年 1 月，昆明仟村百貨正式開業，便短時間創下了日銷 220 萬的驚人業績，不過好景不長，由於盲目擴張和經營管理不善，鄭亞集團最終於 1998 年關門大吉，而仟村百貨連鎖中的旗艦項目昆明仟村就此敗北，引發了高天國的欠貸危機，據不完全統計，彼時的昆明仟村欠下多家銀行和雲南國際信託有限公司等共計逾 3.04 億元的款項，為此，高天國不得不抵押掉美亞大夏全部的房產，但仍然無法彌補巨大的資金缺口，於是欠款最終成了不良貸款，被司法拍賣。 1999 年，未虧空家底的高天國，又轉戰上海，並註冊成立了國之傑，該公司後來成為高天國系列資本運作的最重要平台之一，同年 7 月，上海國之傑成立了上海假日百貨有限公司，經營面積超 2.5 萬平方米，而假日百貨所在商廈的部分房產，成為上海國之傑資本操盤的重要資產。 2005 年 4 月，高天國關聯公司安富地產所持有的上海假日百貨總面積約 1.55 萬平方米的房產，被建行昆明城北支行委託拍賣，用於償還安富地產的 2.68 億本息欠款，至於這筆鉅款如何欠下的，至今成迷。 4 月 27 日，安富地產的 4 層商鋪，被一位神秘買家以 1.17 億元價格拍下，成本價約 7566 元/平方米，緊接着被上海國之傑以近一倍的溢價置入安信信託，至此，高天國旗下公司 2.68 億債務化解，而關聯資產仍姓高，就問你高不高？ 如此好事，豈能只幹一次？ 據《網易財經》報道，上海國之傑在昆明覆刻了上海的手法，僅以 7610 萬元的代價，便拿回了此前昆明仟村百貨用於抵債的 3.04 億元的房產，左手倒右手，僅以約 1.9 億元的代價，昆明和上海近 6 億元的債務危機就解除了。 而這些實際迴歸到高天國之手的房產，又再次成了他資本市場閃轉騰挪的底牌，到這一步，高天國算是結算了 “小打小鬧” 階段，全力運作安信信託，開始了他人生的第三場戰役，而恰恰是這一次，讓他輸得晚節不保…… _**02，安信如何 “逆天改命”？**_ 安信信託作為滬深僅有 2 家上市信託公司之一，在高天國掌舵期間，一度做到了 2000 億資產管理規模，可也正是在高天國之手，見證了它的神壇跌落，頗有幾份憑運氣掙的錢，憑本事全輸了的味道。 通過高天國早期的 “奮鬥史”，不難發現，他的人生髮跡，充滿着商業投機，運氣好，賺，運氣不好，賠，賠了也不怕，因為還可以通過 “欠貸不還→銀行剝離壞賬→資產公司處理→低價購買 ” 的套路，大玩錢生錢遊戲，只不過，這一次，高天國終於玩砸了。 **踩雷後暴雷，天道好輪迴？** 在金融行業，信託由於業務涵蓋極廣的特性，造就了其價值的稀缺性，也正因此，它的牌照，比銀行和保險公司還要吃香，而且，主管部門早已限制放開牌照，所以，無數想在信託市場分一杯羹的野心家們，一早就盯上了那些運作不良的國資信託公司。 2002 年，商業嗅覺敏鋭的高天國，以 1.72 億的總價，將上市公司安信信託控股權穩穩收入囊中，成為持有鞍山信託 20% 股權的第一大股東，隨後，鞍山信託更名為安信信託。安信信託的前身，於 1994 年 1 月於上交所上市的鞍山信託，是根正苗紅的國企融資渠道之一，可惜由於系列歷史遺留問題，最終導致大額壞賬出現，於 2005 年被 ST。 2005 年 9 月，安信信託原大股東鞍山財政局同意承擔上市公司不超過 6 億元的債務，同時，上海國之傑以手中資產對安信信託進行資產置換，比如前文中，上海假日百貨的 4 層房產，其中的 6~7 層，被溢價近總價（1.17 億）1 倍（1.08 億）的方式置入安信信託，令安信信託轉危為安，高天國的國之傑對安信信託的持股比例進一步提升。 2006 年，安信信託順利摘掉 ST，業務走上正軌，並於次年實現扭虧為盈。 2007 年開始，安信信託重試與中信信託展開資產重組，不過 2012 年被監管層否決，塞翁失馬，焉知非福？ 2012 年～2015 年，安信信託淨利潤分別為 1.07 億元、2.79 億元、10.23 億元及 17.22 億元，眼看業績一路飆升，高天國也開始加強了對安信信託的控股，數據統計，自 2015 年 7 月開始，通過參與安信信託的定向增發，上海國之傑對上市公司的控股權由 32.96% 上升到了 57%，一度獲得浮盈近 70 億。 彼時的高天國，已涉足四大板塊，分別是安信信託為代表的金融，上海谷元為代表的房地產，創安集團和富冠國際為代表的投資，上海假日百貨為代表的百貨，高天國賺得盆滿缽滿，身家直破百億，但最值得為外人道的現金奶牛，仍然是安信信託。 2016 年～2017 年，安信信託的淨利潤分別為 30.34 億元、36.68 億元，並在 2017 年，安信信託斬獲了全行業信託業務第一名和淨利潤第二名的佳績。 2018 年成為安信信託的分水嶺，這一年開始，高天國不斷踩雷： 2018 年 2 月，先是精準踩中印紀傳媒，彼時安信信託耗資 13.61 元，以 12.75 元/股的成交價從印紀傳媒實控人肖文革手中受讓 1.07 億股，豈料印紀傳媒卻因業績暴雷突遭停牌調查，最後退市，同年底，安信信託對印記傳媒計提減值準備高達 10.55 億元。 印記傳媒美女總裁 接着又踩雷中弘股份，由於安信信託持有中弘集團債權 5.5 億，此筆債權以中弘股價的股票作為還款擔保憑證，到期日為 2018 年 12 月 31 日，豈料，由於中弘集團經營不斷惡化，上市公司中弘股份於 2018 年 12 月 27 日退市，債權到期前幾日退市，找誰説理？ 這兩筆投資令安信信託業績暴跌，元氣大傷，僅 2018 財年，就造成了高達 18 億元的淨利潤虧損，公司股價大跌，據媒體統計，2018 年，安信信託營收淨利雙雙暴跌，負債總額高達 188 億元！ 疊加監管對房地產行業資金進入的限制，地產業信託業務隨之大幅收縮，鉅債壓頂的安信信託大量財產相繼出現逾期，終於，踩雷的安信，自己也徹底暴雷了。 2019 年 1 月 22 日，安信信託發佈的公司 2019 年年度業績預虧公告顯示，預計實現歸屬上市公司股東的淨利潤為-30 億到-36 億元，2019 年度，實際錄得虧損 39.9 億元。 2020 年 Q1，安信信託營收僅 4540 萬元，虧損 6.65 億元，截止 2020 年 3 月 31 日，公司總負債高達 126 億元（剛性債務超 70 億，保底承諾的涉訟金融超 170 億），2020 年度，公司錄得虧損高達 67.38 億元。 在安信信託千瘡百孔的財務窟隆待填的節骨眼，涉嫌多項違法違規行為的高天國被抓，千億安信帝國，至此轟然倒塌。 左：高超 樹倒猢猻散，高天國囚身高牆後，安信信託高管集體出走，其中，就連高天國獨女，時任安信信託副董事長的高超都臨危出局，選擇了辭職，而據媒體報道，高天國給其女兒開的薪水，一度高達近 400 萬年薪，而媒體早前爆料，在 2017 年度的 13 次董事會會議，高超缺席多達 7 次，並沒有參與多少管理的高超，在 2018 年公司鉅虧時卻意外漲薪 100 萬 +，這公司的治理水平，與家族管理的劣根性，可見一斑。 據安信信託此前的業績預虧公告顯示，2021 年度，公司業績預虧 11 億元，扣非預計淨虧損 8 億元。 安信信託走到這一步，有一系列原因，但歸根結底，與高天國的資本博奕失敗和房地產進入黑鐵時代密切相關，正因為僥倖投機，所以連番踩雷，公司 “吐血” 太多，而又由於安信信託黃金板塊的地產信託業務頻遇黑天鵝，所以收入通道關閉，來回間，安信信託已然回天乏術。 好在，牌照值錢，安信還是值得一救的，最新消息顯示，由上海電氣等國資企業牽頭的有關安信信託的重組工作正在緊鑼密鼓展開中，此外，安信信託還通過向上海砥安投資管理有限公司實施非公開發行，募資 90 億用於充實該司資本金，並且，安信信託還與在中國銀行上海分行、中國信託業保障基金、信保基金公司等簽署《債務和解協誶》，和解總額近 90 億元。 不過，最新消息顯示，ST 安信與中國銀行上海分行 32.78 億元債務的和解方案未實施完畢，未來不排除仍有不確性風險發生。 從叱吒風雲、盈利第一的業界巨頭到賣資產求接盤落魄境地，安信信託的神壇跌落，只在實控人一念之間！ 參考資料： 2000 億安信信託變一地爛賬！高天國人生巔峯滑坡，到底錯在哪？——鳳凰網視頻 又一金融大鱷被抓：身家過百億，女兒年薪近 400 萬！——鋭眼財經 安信信託實控人高天國因病逝世！風險處置工作仍在推進，去年預虧 11 億元——券商中國 信託大亨高天國秘史：玩轉壞賬坐擁百億帝國——網易財經