你是説拼多多嗎？看公司發展階段，發展初期，公司發展修護城河大於分紅回購。發展到一定階段，沒有大的投資，就是蘋果的 “現金中性” 原則最好。就是留夠運營的現金後所有多出來的現金都通過分紅和回購返還給股東。