財報分享/AMD 下季指引一般？！股價受挫？？

$AMD(AMD.US) 於 10 月 29 日盤後公佈了最新一季 Q3,2024 的財報，數據顯示營收年增 18%，毛利率比去年同期有所改善，股價於盤後下跌超 5%？究竟財報中還有什麼數據是利好的嗎？兔子跟大家一起來看看呢！

美國 AMD 半導體公司專門為計算機、通信和消費電子行業設計和製造各種創新的微處理器（CPU、GPU、主板芯片組 、電視卡芯片等），以及提供閃存和低功率處理器解決方案，公司成立於 1969 年；AMD 致力為技術用户——從企業、政府機構到個人消費者——提供基於標準的、以客户為中心的解決方案。

主要亮點



營收創紀錄： 得益於 EPYC 和 Instinct 數據中心產品銷售強勁以及 Ryzen PC 處理器需求旺盛，營收達到 68 億美金。

財務表現強勁： 非 GAAP 毛利率為 54%，營業收入為 17 億美元，淨收入為 15 億美元，每股攤薄收益為 0.92 美金。

數據中心業務： 營收同比增長 122%，主要得益於 AMD Instinct GPU 出貨量的大幅增長和 AMD EPYC CPU 銷售的增長。

客户端業務： 營收同比增長 29%，主要得益於 “Zen 5” AMD Ryzen 處理器強勁的需求。

遊戲業務： 營收同比下降 69%，主要由於定製芯片收入的減少。

嵌入式業務： 營收同比下降 25%，但環比增長 8%。

Q3,2024

營收年增 18% 達到 68.2 億美金，去年同期為 58 億美金，比市場預期的 67.1 億高；

按照部門區分：

資料中心部門，包括用於資料中心的各類晶片，營收年增 122%，季增 25%，為 35.5 億美金，去年同期為 15.98 億美金，比市場預期的 34.6 億高，營業利潤大增 240%，營益率為 29%，去年同期為 19%；

客户運算部門，包括桌機筆電所使用的處理器，營收年增 29%，季增 26% 達到 18.8 億美金，去年同期為 14.53 億，比預期的 17 億高，營業利潤年增 97%；

遊戲部門，包括繪圖晶片 GPU 和遊戲主機等半客製化晶片，營收年減 3%，季減 29% 降低到 4.62 億美金，上季度為 15.06 億美金，比市場預期的 5.77 億低，營業利潤年減 94%；

嵌入式部門，包括網路或汽車領域使用的晶片，營收年減 25%，季增 8% 至 9.27 億；

EPS 年增 31% 達到 0.92 美金，去年同期為 0.7 美金，和市場預期的 0.92 美金相符；

毛利率比去年同期提升了三個百分點達到 54%，比市場預期的 53.5% 高；

營業利益率為 25%，去年同期為 22%；

淨利潤年增 19% 至 15.04 億美金，淨利潤率為 22%；

未來期望

預計下季度的營收年增 22% 提升到 75 億美金，雖然年增率有所提升，但比市場預期的 75.5 億低；毛利率預估為 54%，比上季度和去年同期的 51% 要高；

另外，AMD 表示 MI325X 將在下季季末前開始生產，計劃每年會發布新的 AI 晶片，包括下年 2025 年的 MI350 和 2026 年的 MI400.

概括

本季度 AMD 營收高於預期和 NON-GAAP 毛利也有所改善，其中資料中心部門營收創歷史新高，這主要是受益於 INSTINCT GPU 和 EPYC 處理器的銷售所推動，而客户運算部門也得益於 RYZEN 9000 系列處理器的銷售強勁，營收也是年增 29%，兩者推動下驅使這季度的毛利率比去年同期提升 3 個百分點到 54%，但是給出下季度的展望未能達到市場預期，導致股價盤後有所下跌；

從這季度的數據來看，可以看到資料中心部門的增長趨勢較為明顯，以及該部門的營收已經佔了整體營收的 52%，另外，嵌入式部門，雖然該部門的營業利潤率只有 40%，是近兩年以來的最低水平，但是留意到有稍微回暖趨勢；整體來説，兩個部門在以後對運算需求的不斷增長趨勢下，會有較為明顯的增長概率；

同時，AMD 表示 AI 加速器市場規模從 2023 年的 450 億美金增長到 2028 年的 5000 億美金，年複合增長率達到六成，比此前預期的 2027 年增長到 4000 億美金高；目前 AMD 留意到雲端供應商和其他公司對 AI 基礎設置有大量需求，預計到 2025 年的 AI 晶片供應會更加緊張，而 AMD 正在積極提高產量和贏得客户的信任，在這個季度供應方面也有一定進展，預計 2024 年 AI 晶片銷售高達 50 億美金，但是隻是和市場預期的相符；而 AI 晶片的毛利率目前來説是依舊低於公司平均水平，目前 AMD 主要是 FOCUS 在滿足客户需求和在總擁有成本上提供優勢，但長期來説，AI 晶片的利潤率會比公司平均水平高，因為在未來當營收上升的時候，就會有空間去追回毛利率；

最後，就是 PC 方面，AMD 預期 2025 年 PC 產業實現大概 5% 的年增長，主要是 AI PC 作為推動力；

不知道大家又怎麼看呢？

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