財報分享/蘋果營收和 EPS 超預期？股價呢！？

$蘋果(AAPL.US) 在 10 月 31 日盤後公佈最新一季 Q4,2024 財報，數據顯示營收和 EPS 雙雙超出市場預期，但是大中華地區銷售再次不及市場預期，股價於盤後下跌接近 2%，那還有什麼數據呢？跟大家一起來看看呢？

Q4,2024

營收年增 6% 至 949.3 億美金，上季為 857.8 億美金，比市場預期的 945.8 億高；

按類型區分：

-> IPHONE，年增 6% 至 462.2 億美金，上季為 392.96 億美金，比市場預期的 454.7 億高；

-> 穿戴裝置，年減 3% 至 90.42 億美金，上季為 80.97 億美金，比市場預期的 92.1 億低；

-> MAC，年增 2% 至 77.44 億美金，上季為 70.1 億美金，比市場預期的 78.2 億低；

-> IPAD，年增 8% 至 69.50 億美金，上季為 71.6 有美金，比市場預期的 70.9 億低；

-> 服務，年增 12% 至 249.72 億美金，上季為 242.1 億美金，比市場預期的 252.8 億低；

EPS 年增 12% 至 1.64 美金，比市場預期的 1.6 美金高；

毛利率為 46.2%，略低於上季的 46.3%，但略高於市場預期的 46.1%；

淨利潤年減 36% 至 147.4 億美金，上季度為 214.5 美金；

未來期望

按照慣例依舊是沒有下季度具體指引，不過有透露下季營收出現低至中個位數的百分比增長，意味着營收下季度大概增長 1-6%，用中間數計算，大概為 1238 億美金；

毛利率則大概在 46%-47%，比市場預期的 45.9% 高；

概括

本季度整體營收雖然高於預期，但是按照產品類別來看，除了 IPHONE 的銷售高於預期，其他四大類均比預期的低；就產品類型來説，IPHONE 營收佔比 49%，業績比之前預期的 454.7 億美金好，IPHONE 16 在同個週期下的銷售表現比 IPHONE 15 的更加好，特別是 PRO 系列；這季度 IPHONE 結束了連續兩個季度的衰減趨勢；

若和去年同期相比較，只有穿戴裝備年減 3%，其他類別都比去年同期有所增長，當中服務業務有較好增長，年增幅度達到 12%，主要是有超過 10 億訂閲付費用户所所動，另外，活躍蘋果設備在每個地區和每個產品線上也達到歷史新高，用户數的不短增加可能表示着高利潤的服務部門會成為未來增長的動能，目前服務業務的年化收入已經達到 1000 億美金，其中訂閲佔比正在不斷攀升，以及其增長幅度超過了單次收費；

IPAD 業務在這個季度的表現也較為靚麗，從之前的衰退 17% 改善為到上季度的年增 24%，而這個季度則為年增 8%，主要是因為新品的推出和產品線的更新推動，以及預計在未來幾個月會有新版本的入門級更加有機會推升銷量，目前來説不僅僅成熟市場需求旺盛，而新興市場的需求也是較為強勁；

但是 MAC 和穿戴設備的表現則較為一般，穿戴裝備的銷售有所下降，已經是連續五個季度衰減，但是蘋果預計超過半的 WATCH 買家是新客户，這意味着手錶市場可能還有一定提升空間；而 MAC 預計在在十月底發佈 M4 晶片和關注 AI 功能，這可能會有希望推動營收；

根據地區劃分，只有大中華地區是繼續衰退，但年減幅度比上季度有所收窄，營收年減 0.3% 至 150.3 億美金，上季度為 147.3 億美金，比市場預期的 158 億美金低，蘋果表示營收主要是因為除了 IPHONE 之外的其他產品在國內市場遇到逆風問題所導致，就此問題，蘋果也表示中國市場的競爭越來越勁烈，但從數據來看，超過 50% 的 MAC 和 IPAD 的買家都是新顧客，而 WATCH 更加是超過 3/4 是新顧客，這數據表示依舊是有一定正面的信號；而日本市場和其餘亞太市場繼上季結束了衰退後再次增長，年增速分別達到 8% 和 17%，美洲營收年增速為年增 4%；歐洲營收年增為 11%；

最後就是 AI 部分，蘋果在上季度提及會繼續投資 AI 方面技術並將 AI 整合到各產品上，但要等到秋季正式和客户推出 APPLE INTELLIGENCE 之後，才知道對蘋果手機銷售的影響；以及蘋果認為 APPLE INTELLIGENCE 會給消費者一個強而有力的更換升級理由，預計會有一波驚喜的更換週期；而根據目前的數據來看，APPLE INTELLIGENCE IOS 18.1 的發佈，從客户和開發者那邊得到較為良好的反應，而用户使用 IOS 18.1 的速度比去年同期使用 IOS 17.1 的兩倍數量，預計在 12 月會有更多功能上線和在下年 4 月會有更多的語言供客户使用；

不知道大家又怎麼看呢？

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