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title: "大類資產，目前處於什麼行情了？"
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description: "組合規則：股債商 ETF 鏈接 C，2 周-2 月調倉一次。2 年以來，組合回報 23.09%，最大回撤 7.89%。引言：當前，各類資產走到哪裏了呢？淺談大類資產行情。股票 1、A 股加倉方式：①逢低，②金字塔（22%+34%+44%），③日線級別..."
datetime: "2024-12-27T02:58:40.000Z"
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author: "[土鸡瓦狗的ETF🐒](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/11794570.md)"
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# 大類資產，目前處於什麼行情了？

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ab390214cfc639e1e2764652f13ff235?x-oss-process=style/lg)

**組合規則：股債商 ETF 鏈接 C，2 周-2 月調倉一次。2 年以來，組合回報 23.09%，最大回撤 7.89%。**

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/e627b7dbfaaa4edbd3343434e064f394?x-oss-process=style/lg)

**引言：當前，各類資產走到哪裏了呢？淺談大類資產行情。**

**股票**

1、**A 股**

加倉方式：**①逢低，②金字塔（22%+34%+44%），③日線級別。**

**等 “53 浪”（第 5 浪上漲中的第 3 浪）開啓；**$恆生指數(00HSI.HK) 

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/1f5bdf1bdf17a8a9c434c9d9bf3b0d91?x-oss-process=style/lg)

2、**美股**

**1、週五（12.20）：**12 月的 “四巫日” 有 30+% 的概率下跌，核心 PCE 數據低於預期（值），對股市利好。標普 500 指數在大選結果後的**“跳空缺口支撐” 處低開回補部分缺口**高走，**放量大陽線**收漲； 

2、**元旦前：估計會有 “聖誕行情”，大概率上漲；**（**“聖誕行情” 即 12 月最後一週和 1 月第一週，歷史數據統計，有約 80% 概率上漲。**）

3、**1 月份：**估計會重新測試前高 6099.97 點；

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ee554d560a94211ec982d9c5915d8dc5?x-oss-process=style/lg)

**債券**

1、**國債**

不可能一口氣到 1.6%，10Y 活躍券從 1.6 幾回調到目前 1.7%，節奏看央媽；（[30 年國債 ETF，高勝率&高收益率的投資工具](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484360&idx=1&sn=95ca02d89c72c415629b4b01bd710d39&scene=21#wechat_redirect)）波段好標的；

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/8e10014c8c3610e01e07275a08468614?x-oss-process=style/lg)

2、**美債**

10Y 美債 4.6% 以上存在交易性機會（[美債 TLT，是否具備投資價值？](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247485480&idx=1&sn=f0fa285ae566533b727c961e09793300&scene=21#wechat_redirect)），定位仍是反彈，並非反轉，目前機構定價中樞水平在 3.9%-4.1%。$20 年期以上美國國債 ETF - iShares(TLT.US) 

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/5c0be9745756853ac0261e63955a08f7?x-oss-process=style/lg)

**商品**

1、**黃金**

去年底寫過一篇文（[黃金 ETF，投資 2024 大 β](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484216&idx=1&sn=94e694e87d171ae856045394b0284f44&scene=21#wechat_redirect)），黃金今年以來上漲 26.30%。整個降息週期、可以繼續多黃金，黃金宏觀因素太多，“金字塔”（22%+34%+44%）分批逢低買就沒錯。$黃金 ETF - iShares(IAU.US) $SPDR 金 ETF(GLD.US) 

2、**比特幣**

已經達成第一階段上漲目標（[比特幣突破 8 萬/枚！](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247485806&idx=1&sn=2c89a7feff47680650f2388c683acbd1&scene=21#wechat_redirect)），目前奔向第二階段上漲目標。$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) $2 倍做多比特幣期貨 ETF - Volatility Shares(BITX.US) 

3、**原油**

等美財政落地，經濟復甦，原油需求或有所回暖；但提名財政部長貝森特的 “3+3+3” 政策效力如何、原油供給能否增多值得商榷。原油供需分析（[標普油氣 ETF，8 只原油 LOF 之外唯一的油氣 ETF](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247485382&idx=1&sn=bba51f2fc626ab39c7a7235206d3e000&scene=21#wechat_redirect)），但估計原油 2025 年表現好於 2024，且 2026 年表現好於 2025。

4、**豆粕**

上次豆粕抄底在好的價格（[豆粕價格新低，或迎來觸底反彈嗎？](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247485315&idx=1&sn=137346d3239549d50719a0f5829236b8&scene=21#wechat_redirect)）。$大豆基金 - Teucrium(SOYB.US) 

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/255c8bc9c950f229d1cc5dccc3b78243?x-oss-process=style/lg)

國內有且僅有一隻豆粕 ETF(159985) ，目前基差走強，有超跌反彈預期。

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/a1594818b230506384bf8edd7dde9e4a?x-oss-process=style/lg)

隔夜外盤適逢假期休市，國內兩粕延續小幅反彈走勢，豆粕主力合約繼續減倉走高，持倉量連續 6 日縮減，菜粕也繼續小幅走高，主力合約期價升至 12 月初以來高位，持倉量也保持在 80 萬手左右，並未出現明顯下滑。近日巴西貼水止跌企穩加之國內市場節前備貨，下游飼企提貨積極性轉好，兩粕呈現小幅上漲走勢。

當前國內市場正處於傳統的備貨階段，雖然兩粕整體氛圍弱於往年同期，但低庫存散户和飼料廠仍有剛需採購，油廠豆粕一口價和近月基差整體持穩運行。加之近期巴西升貼水與美豆期價均止跌企穩，兩粕期現價格也集體回升。但在巴西大豆創紀錄產量壓制下，市場仍對於上漲空間存疑。

對於豆粕後市，隨着近期巴西升貼水與美豆的止跌企穩，連粕主力合約空頭開始鬆動，出現平倉跡象盤面震盪收漲，關注 2650 一線的能否有效突破。如果後期空頭進一步減持，期價仍有反彈的可能。

**匯率**

**USD/CNY**

可以參考上次文章觀點（[人民幣匯率？股債金 & 美 Semi](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247485967&idx=1&sn=400c080816347703a1bd665d41647ee1&scene=21#wechat_redirect)）。

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/4b41b8babc77a2b6f3ff83264993cbfd?x-oss-process=style/lg)

**寫在文****末：**水平有限，FOF 框架，主要研究中美 ETF、AI“時代票” 及 “大餅” BTC，日常研究心得均在星球提及，歡迎留言。

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## 評論 (1)

- **xixixi · 2024-12-27T17:47:00.000Z**: 。