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title: "中國科技，哪些資產值得關注？"
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description: "上週中國 70 大中城市 1 月份新建住宅價格平均下降 5.4%，跌幅繼續小幅收窄，意味着中國政府的政策組合已助力四面楚歌的房地產市場企穩。本週人大常委會在京舉行。高盛策略師將中國滬深 300 指數的目標點位從 4,600 點上調至 4,700 點，這意味着較當前水平有約 18% 的漲幅。他們估計在未來 10 年，AI 的廣泛普及可能會使中國企業平均每股收益每年提高 2.5%。春節期間..."
datetime: "2025-01-22T18:15:27.000Z"
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author: "[土鸡瓦狗的ETF🐒](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/11794570.md)"
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# 中國科技，哪些資產值得關注？

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/91774c704dafc8c0a86f1d6747999c05?x-oss-process=style/lg)

## 上週中國**70 大中城市 1 月份新建住宅價格**平均下降 5.4%，跌幅繼續小幅收窄，意味着中國政府的政策組合已助力四面楚歌的**房地產**市場企穩。本週人大常委會在京舉行。

## **高盛策略師將中國滬深 300 指數的目標點位從 4,600 點上調至 4,700 點，這意味着較當前水平有約 18% 的漲幅。**他們估計在未來 10 年，AI 的廣泛普及可能會使中國企業平均每股收益每年提高 2.5%。

## 春節期間，DeepSeek 優化 AI 算法（[*DeepSeek，讓美國佬慌了，英偉達股價崩了？*](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247486221&idx=1&sn=c83d59179f31ed56e655baa17e44bd4f&scene=21#wechat_redirect)），**外媒重塑 AH 股估值**。第一時間也做了估值跟蹤和修復。

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/014ee98c2d729cd2d52ac754a72c7cef?x-oss-process=style/lg)

## 不止高盛，**大摩閉門會議也調到了中國科技股消費股**（[*大摩閉門會議，提到了哪些中國科技股及消費股？*](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247486262&idx=1&sn=9fbc7396e8d5a6d948b27d5bcc3c819f&scene=21#wechat_redirect)）。

## **介於外媒重估 A 股、技術利好、政策會議預期、業績快報和預告預期，春節後 AH 市場迎來強勁上漲。**

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e91d62c66cd77abf323ddd992e7fde4c?x-oss-process=style/lg)

## 春節後，**蘋果 AAPL、英偉達 NVDA、阿里巴巴 BABA/09988  “中****美聯姻” 模式 3 家利好，合作模式**：BABA 可以大量買入英偉達的 GPU，數據中心可以建立在蘋果在中國的數據中心，或者建立在美國的數據中心，這個可以幫助蘋果提升中國客户，服務中國客户。同時 BABA 也可獲得高端的 GPU。

## **花旗調高****小米 01810****至 51.7HKD**，這是港股第一大重倉標的，期間也忍受不小波動，跟我心裏價格 50-52.3HKD 相符。原因是對於將於 3 月 18 日發佈的 2024Q4 財報預期的分析：看好小米生態，手機、汽車銷量提升，國內消費補貼受益，整體毛利率提高至 21%，環比增加 0.6%。（其中，手機因內存價格下降毛利率降至 12%，物聯網毛利率維持在 20%，互聯網毛利達 76%、電動車在 20% 毛利。） $小米集團-W(01810.HK) 

## **浦銀國際上調****中芯國際 688981/00981****目標價 55.6HKD。**其估值分析，在財報後沒有新的提升估值天花板的邏輯，跟 MS、JPM 估值邏輯沒區別；中芯國際目標價我看到 53HKD 左右，如果人民幣 b/升值，那麼這個價格要適當下/上調（[*中芯國際 SMIC，估值邏輯及外資目標價*](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247486284&idx=1&sn=51e19e846bfda523a2b6eb8e657b86e1&scene=21#wechat_redirect)）； $中芯國際(00981.HK) 

## 國內一堆券商發了一堆**華虹半導體 01347.HK**消息，但基本面還是財報寫的那樣，沒有新穎觀點；本來、華虹半導體其基本面不如中芯國際，超過 29.33HKD 其實是適合分批賣的。結果華虹半導體母公司旗下的華力微擁有一座 28nm 晶圓廠（華虹五廠）和一座 14nm 晶圓廠（華虹六廠）。據華虹招股書，自科創板上市之日（2023/8/7）起三年內，華力微將注入華虹體內。那麼**華虹估值上限我看到 43.995HKD。**$華虹宏力(01347.HK) 

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/497197e39c28107738c7e90305eddfbe?x-oss-process=style/lg)

## 以上標的，星球做了估值跟蹤，也都是**恒生科技指數 ETF（513180**）（[*恒生科技 ETF，不一樣的視角看投資*](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0NDk1OTkyMg==&mid=2247484459&idx=1&sn=bbf3630e415e7274d777f867a1700587&scene=21#wechat_redirect)）的標的成分股。

![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/12c46c357b41408cfbf23e0deff69cc0?x-oss-process=style/lg)

## 除了恒生科技指數 ETF 外，**終端應用-****機器人 ETF（562500）**，彙集了國內最優秀的一批 AI 股票，涵蓋傳感器、伺服系統、減速器、AI 算法等核心環節。不同於特斯拉由 FSD、機器人估值驅動，國內的是由政策驅動，比如《人形機器人創新發展指導意見》明確 2025 年實現核心部件自主可控、整機批量生產的目標，產業扶持力度空前。

## 上週阿里、百度、網易財報發佈，但因 HKSI 考試和發燒推遲發佈估值分析，本週港交所、攜程網財報即將揭曉，連同英偉達、戴爾、賽富時財報，我將在知識星球做估值分析。

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