--- title: "美股實盤-20250302：瞎整，就死給你看" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/27728873.md" description: "綜述： 本週標普 500 指數 下跌 0.98%，我的實盤淨值 下跌 7.56%。2025 年內標普 500 指數 上漲 1.24%，2025 年內我的實盤淨值 下跌 7.99%（年初淨值為 1.60，本週淨值 1.47）。交易：清倉巴西石油，買入等額微策略賣出等額微策略，買入原比例巴西石油持倉： 谷歌 23.8%，英偉達 29.1%，巴西石油 8.7%，大餅 ETF 17.2%..." datetime: "2025-03-02T04:34:20.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/27728873.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/27728873.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/27728873.md) author: "[京城Z先生](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/9198235.md)" --- # 美股實盤-20250302：瞎整，就死給你看 **綜述：** 本週標普 500 指數 下跌 0.98%，我的實盤淨值 下跌 7.56%。 2025 年內標普 500 指數 上漲 1.24%，2025 年內我的實盤淨值 下跌 7.99%（年初淨值為 1.60，本週淨值 1.47）。 ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/27b7853517391c47a9c9113f2cd11860?x-oss-process=style/lg) **交易：** 清倉巴西石油，買入等額微策略 賣出等額微策略，買入原比例巴西石油 **持倉：** 谷歌 23.8%，英偉達 29.1%，巴西石油 8.7%，大餅 ETF 17.2%，微策略 19.4%， 其他/現金 1.8%。 有四捨五入，且一般不記錄低於 1% 的迷你倉。 **覆盤：** 先説交易，這周做了一次 T，主要是微策略跌到了一個比較低估的位置，勝率賠率都很高，被我當做現金等價物的巴西石油，自然就成了唯一可以使用的血包。 不過當周大餅超跌後買入，2 天我就又賣了換回來了，主要原因還是倉位上限問題，加密概念的倉位有點重，不能再加了，同時場外的一些特殊情況，導致我今年應該都不會在美股入金，只能做動態平衡。 本次交易為我帶來了約 1.8% 的現金，可惜並不影響我的賬户本週創下了**歷史最大跌幅**，只是比呆坐不動要好，那樣可能是直接-10%。 這種無差別的空襲，與個股的基本面關係很小，更與英偉達還算不錯的財報無關。核心原因，還是那個男人，美國普大帝，越來越像俄國普大帝的特朗普同志，又整活兒了 先是加關税，突然提前。 加關税基本就是特朗普的經濟核心理論，本週特朗普又説強調了這一點。最初，他説從 4 月 2 日起對進口自加墨的非能源類商品徵收 25% 關税，將對歐盟徵收 25% 的關税，突然又改成 3 月 4 日實施了。作為反制措施，墨西哥提議他們對中國加關税來免清美國對他們的針對。 這行為非常荒誕，因為美國目前税種來源討論，49% 是所得税，2% 是關税。他想通過加關税降所得税來讓美國再次偉大，這不和螞蟻搬家差不多，這行得通嗎？ 最初大家普遍覺得這可能是特朗普一貫套路，**先敲詐再談判，讓自己處於有利位置的策略**，但由於此人實在不走尋常套路，萬一這次不一樣怎麼辦，市場一下就全尿了。 再是他還一直想動美聯儲，上一個這樣做的美國總統 “腦洞大開” 了，部分資金避險也説得過去。 美股目前整體估值經過這一波大跌，基本處於合理價格，不再昂貴，但也説不上多便宜，當然，除了跌的最離譜的加密行業，它們肯定是嚴重低估了。但這部分主要得等降息，沒有新增資金流入的同時，特朗普自己發個空氣幣然後現在裝死，也是一個污點。 現在就是等各種宏觀數據能不能轉好，通過數學的魅力，來決定特朗普與美聯儲誰硬；或者説他們誰博弈贏了，再按需修改成對應的數據。 最後，是司機去白宮了，全球直播，大概對話如下：你們沒贏，你們也贏不了，沒有我們的支持，你們二週就沒了，（司機插嘴：京還説三天呢，我們不還幹了三年，我們勇敢頑強……）你也就騙白登 3500 億才打到現在，現在你們已經陷入了危險境地，非常糟糕，人都打沒了，你們也沒牌可打了，我們是在幫你脱離苦海，你別搞成三戰……（司機插嘴：你們有海洋隔着，感受不到威脅，以後會感受到的），我們感覺到的是我們很強大，不用你指手畫腳，你沒有資格，你們要麼籤協議，要麼我們退出（支持）…… 可能俄烏戰爭很快就要停止了，但是美國立場的 180°轉彎讓全世界懵逼，可能會極大影響美歐關係，但歐洲能報復的籌碼不多，好像只能給在歐洲的美國企業加罪名罰款來出氣，比如谷歌、微軟、蘋果們...不知道這能不能解釋為什麼 M7 最近跌的最多。 接下來美國還有一系列重要事項在近期公佈： 3 月 5 日，特朗普將於向國會聯席會議發表講話，這是他第二任期內的首次重要演講。 媒體預計，特朗普將在演講中概述關鍵立法目標，併為其第二個任期定下基調，可能會涉及經濟、國家安全和外交政策。 3 月 9 日起，北美地區開始實行夏令時，美股交易時間和經濟數據公佈時間將較冬令時提前一小時。 3 月 17 日-21 日， $英偉達(NVDA.US) 年度 AI 大會 GTC 2025 將在美國舉行，3 月 19 日凌晨 1 點 CEO 黃仁勳將進行演講。 3 月 20 日凌晨 2:00，美聯儲將公佈最新利率決議，隨後鮑威爾將召開貨幣政策新聞發佈會。 \--- 個股方面： 1、特斯拉 我估值表裏唯一一個雙紅的，隨着近期的暴跌降為一個紅色了，這意味着它從極其昂貴降到了昂貴，依然很難下得去手。 FSD 遭到中國降維打擊，中美數據禁止互通的同時，國產車的還免費，這意味着只要有國產車介入的市場，特斯拉這部分收入基本就沒了，“含中量” 高的行業，誰也別想賺錢... 改款版 Model Y 要出了，但是能捲過小米汽車嗎？國內不樂觀就算了，馬斯克高強度鍵政，並且最近的各種發言與特朗普一致，基本是把歐洲人給得罪光了，在全球電動車市場增長的背景下，銷量是一步步的下滑，這時候已經不能靠車的質量和性價比解決問題了，這是歐美特別在意的意識形態問題。 馬斯克作為我非常欽佩的企業家，我還是希望他早點離開政壇，去幹點正事。 2、蘋果 最近美股大跌但蘋果卻特別抗跌，主要是提前已經跌過了，目前還是老問題，新機沒亮點，缺乏購買慾望，甚至需要降價去觸及中低端市場了，可見確實有點急了。 另一個隱患是意識形態問題，特朗普上台後意圖消滅覺醒病毒，並點名了蘋果，可身為 lgbt 的庫克，是該選擇背刺自己的身份，還是背刺自己的瘋王總統？似乎選哪個都會得罪不少人，作為曾經的愛股，我還是選擇繼續迴避。 3、微軟 近期回應將堅持其超過 800 億美元的資本支出計劃，但將在某些領域進行策略性調整或放緩基礎設施建設。微軟已經橫盤快一年了，主要是藉着 OpenAI 風吹起來，但是後續沒有新的成果出來，反倒是被東方的 DeepSeek 打了臉，因此開始有了一定的危機感，開始裁撤失敗的項目。 持有微軟是比較踏實的，因為下限極高，一般的策略失敗都無法影響其在行業內的強勢地位，當下的價格已經非常不錯，不過我還不會買入，主要是有更便宜的選擇。 4、英偉達 本週終於發佈了這份全球矚目的財報，第四財季實現營收 393.31 億美元，同比大幅增長 78%，遠超市場預期的 380.5 億美元。淨利潤 220.91 億美元，同比增長 80%。從全年來看，英偉達 2025 財年共實現營收 1304.97 億美元，同比增長高達 114%;全年淨利潤更是達到了 728.80 億美元，同比增長 145%。 這份財報的總結就是繼續炸裂，基本滿分的答卷，所以美股這波大跌和它沒有關係。 但是如此優秀的財報，英偉達盤後股價都沒怎麼漲，可能和一些政策性問題有關：預計特朗普政府可能對中國實施的重大新人工智能和出口許可限制，並將在未來數星期內實施，或導致所有人工智能晶片遭全面禁止進入中國，將影響目前獲准在中國銷售的英偉達 H20 和 B20。新限制或對英偉達 2026 財年收入影響 40 億至 60 億美元。 此外，還有個隱患，黃仁勳是 M7 老闆裏唯一一個沒去拍特朗普馬屁的，同時特朗普似乎認為英偉達有主動向中國出售禁售芯片並裝傻的嫌疑，比如新加坡那邊的收入，不知道後面會不會被美國鐵拳制裁。 5、谷歌 根據 CNBC 週四的報道，谷歌計劃在其人力資源和雲部門裁員，作為內部重組的一部分。該公司將在 3 月初為位於美國的全職人力資源員工提供自願離職計劃，報告援引人力資源負責人 Fiona Cicconi 週二發佈的備忘錄。 在雲部門，該公司對幾個團隊進行了裁員，主要影響到運營支持人員，部分職位轉移到印度和墨西哥，報告表示。這部分主要還是常規的開源節流策略，對公司影響不大，但是消息 發出就引發了股價下跌，市場對谷歌有偏見，驚弓之鳥。不過谷歌估值便宜，且盈利數據歷史新高，估值 M7 裏最低，已經完全符合好公司好價格的標準，要不是沒有現金了，不然我肯定還會繼續加倉。 6、巴西石油 第三季度業績公佈： 巴西石油公司報告了 2024 年強勁的運營現金流，為 2040 億巴西雷亞爾。該公司全年實現淨利潤為 75 億巴西雷亞爾。 財務債務減少至 230 億巴西雷亞爾，為 2008 年以來最低水平。 儘管面臨挑戰性的市場環境，以及因會計調整導致第四季度淨虧損 170 億巴西雷亞爾，分紅派息總額仍達 1020 億巴西雷亞爾。預期是支付 20 億美元股息左右，實際上只有 16 億。盤後已經跌了。 巴西雷亞爾 1 年期利率在 15 左右，所以股息率低於 15 吸引力會降低。 巴西石油的基本面自盧拉整活兒事件後已經全面好轉，作為收息股已經完全達標，隱患依然是老問題，巴西的匯率不穩定，同時收入受國際油價影響較大，這兩個問題未來也很難得到解決。 不過今年重倉巴西石油的肯定收很舒服，起碼比買美國科技的體驗好太多了，真是三十年河東三十年河西... 7、大餅 etf/微策略 本週賬户淨值大跌，主要就是這倆貨給帶崩的，但是非説有什麼實質性利空，那就是特朗普此前的承諾遲遲不兑現。 美國白宮將於 3 月 7 日舉辦首次加密貨幣峯會，特朗普將發表演講，這次會議很關鍵，可能會影響加密行業接下來的走勢。 包括但不限於美股是不是要儲備加密貨幣，加密行業的監管限制有哪些，各種加密貨幣的定性和合規問題，比如 trump 幣和 doge 幣，特朗普和他的年羹堯分別是莊，這沒問題嗎等等，可能不會一次會議全説了，但起碼先把態度給市場亮出來。 \--- 最後，估值表（數值均為美元計價）： ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/372be40fb6279b54f54f31b9db5c2dc0?x-oss-process=style/lg) \--- 本週精選個股研報，已同步分享，本週共 9 篇，涉及英偉達、特斯拉、蘋果、中國人工智能等。 ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/c0a7ad58305ec3567de9ec73ba3ec2ca?x-oss-process=style/lg) **註釋（請一定閲讀）：** 1、上圖的買點、合理股價、賣點均為本人通過特定的方式計算的，無統一標準，更不是絕對正確且一定能達到的數值，只是輔助本人對當下價格有個大致判斷。 2、如果一個點位有 2 個數值，則低的是下限高的是上限，用哪個取決於本人的主觀意願和對公司的瞭解程度，無統一標準。 3、標藍標紅都是為了給自己警示，該股票到達買入/賣出區域附近，需要重點關注，但不代表我一定會買入或賣出。 4、表格內相關數字，會隨我個人對公司基本面的動態評估，不定期調整，請勿作為長期參考，更不是標準答案。 5、以上表格內容均為本人實盤記錄，是做給我自己看的，無法指導你們的交易，不要問我該不該買哪個，問就是不該買。 6、持有相關持倉標的的朋友，歡迎在評論區與我交流，指出我的問題和錯誤，共同學習，一起賺錢。$英偉達(NVDA.US) $特斯拉(TSLA.US) $谷歌-A(GOOGL.US) ### 相關股票 - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [PBR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PBR.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [PBR.A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PBR.A.US.md) ## 評論 (19) - **永恒的复制因子 · 2025-03-02T13:23:29.000Z**: 公眾號被刪了，又回來看 - **京城Z先生** (2025-03-02T20:44:46.000Z): 公眾號那邊的內容，好像只要內容涉及中國，就特別敏感😅 - **阳光雪人 · 2025-03-02T12:08:19.000Z**: 大家看好谷歌，估計谷歌反而上不去了，市場看法一致不見得是好事 - **岸皙 · 2025-03-02T11:26:04.000Z**: 會計調整是什麼意思嘞 z 先生，不太瞭解這個🥺 - **撒马尔罕的金桃 · 2025-03-02T09:39:40.000Z**: 馬保國再這麼鍵政下去，特斯拉就危險了。 - **鲁西医资 · 2025-03-02T09:06:39.000Z**: 大佬 NVIDIA 週四大跌是業績沒大超預期疊加關税，還沒有把新的出口限制 price in 吧😷 - **美股分子 · 2025-03-02T08:24:32.000Z**: 看好谷歌 - **ウルトラマン · 2025-03-02T05:25:09.000Z**: 老闆怎麼看台積電 - **京城Z先生** (2025-03-02T05:29:39.000Z): 好公司，但地理位置不太好 - **ウルトラマン** (2025-03-02T06:59:21.000Z): 目前能抄底麼 - **今日方知，我是我 · 2025-03-02T05:20:32.000Z**: 先生能不能説説梅塔，謝謝 - **京城Z先生** (2025-03-02T05:30:38.000Z): 不太喜歡扎克這個人，導致我也不太喜歡他的公司，當然公司實力強估值也適中 - **今日方知，我是我** (2025-03-02T05:31:38.000Z): 謝謝先生 - **糖糖糖（升级版） · 2025-03-02T05:05:16.000Z**: 馬斯克 請儘快離開政壇 - **京城Z先生** (2025-03-02T05:10:37.000Z): 看上去他目前很享受權力帶來的快感 - **相信概率 · 2025-03-02T04:40:26.000Z · 👍 2**: 觀點和我一致啊，我也是覺得谷歌便宜到沒朋友，上週抄底谷歌和微軟一點點。蘋果很貴，特斯拉貴到離譜是美股巨頭裏面盈利最弱前景最差不確定性最大市盈率最離譜的一個公司，100 以下都不知道敢不敢入手😂 - **京城Z先生** (2025-03-02T04:43:54.000Z): 100 肯定敢，僅賣電動車都不只值這個價了😄 - **相信概率** (2025-03-02T04:44:56.000Z): 我不看好電動車行業，包括特斯拉也不看好，這個行業實在太爛了。 - **不判断只跟随 · 2025-03-02T04:39:06.000Z · 👍 1**: 政治家最典型的就是説一套做一套，信了就是自己的問題了