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title: "$開市客(COST.US) 火線解讀：會員折扣零售巨頭 Costco 本次財報整體來看，屬於增長強勁，但利潤稍不及預期的情況。本季總商品銷售額同比 9.1%，明顯好於賣方一致預期 7.8% 的表現。但"
description: "$開市客(COST.US) 火線解讀：會員折扣零售巨頭 Costco 本次財報整體來看，屬於增長強勁，但利潤稍不及預期的情況。本季總商品銷售額同比 9.1%，明顯好於賣方一致預期 7.8% 的表現。但由於公司先前公佈 12 月和 1 月同店銷售銷售都高於 9%，我們猜測買方的實際預期應當和實際表現差不多。分地區看主要是美國地區增長強勁，同店可比銷售增長了 8.3%，但非北美地區則增長疲軟僅 1.7"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/27898531.md"
published_at: "2025-03-07T07:52:51.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# $開市客(COST.US) 火線解讀：會員折扣零售巨頭 Costco 本次財報整體來看，屬於增長強勁，但利潤稍不及預期的情況。本季總商品銷售額同比 9.1%，明顯好於賣方一致預期 7.8% 的表現。但

$開市客(COST.US) 火線解讀：會員折扣零售巨頭 Costco 本次財報整體來看，屬於增長強勁，但利潤稍不及預期的情況。

本季總商品銷售額同比 9.1%，明顯好於賣方一致預期 7.8% 的表現。但由於公司先前公佈 12 月和 1 月同店銷售銷售都高於 9%，我們猜測買方的實際預期應當和實際表現差不多。

分地區看主要是美國地區增長強勁，同店可比銷售增長了 8.3%，但非北美地區則增長疲軟僅 1.7%。且值得注意，美國地區的客單價是同比增加了 2.6%（23 財年以來的最高點），而加拿大和其他國家地區都是同比下滑的。由此可見美國地區消費品的通脹壓力確實不小。

但是利潤端，淨利潤僅同比增長了 2.6% 到$17.9 億，是低於賣方一致預期的 18.4 億。看起來也是似乎有增收不增利的問題。但據公司解釋，主要是去年同期有約 0.94 億的一次性税費利好。若剔除這部分影響，淨利潤同比增長 8.4%，至少是和營收增速相當的。因此 Costco 當季的業績實際仍是相當堅挺的。

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