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type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/28204274.md"
description: "$騰訊控股(00700.HK) 細看了財報的一部分：第四季，本集團產生的自由現金流為人民幣 45 億元。此乃經營活動所產生的現金流量淨額人民幣 540 億元，被支持我們 AI 項目發展所涉及的資本開支付款人民幣 390 億元、媒體內容付款人民幣 85 億元及租賃負債付款人民幣 20 億元所抵銷。 這意味着什麼？我自己的理解是 Q4 的自由現金流基本被 AI 吞完了，不客氣地話，明年除了 450+800 的股東回報，其他自由現金流估計也都會被 AI 吞完。總的而言，騰訊正式進入 AI 競賽，但是定位在哪裏，能不能從競爭中活下來？我們看看$阿里巴巴-W(09988.HK) ，阿里雲及 AI 模型體量是騰訊三倍不止，阿里投資 3800 億主要是擴充算力儲備。而騰訊則沒必要儲備這麼多算力，因為騰訊雲也就那樣吧。這樣看，騰訊更多的是間接性高頻投資，"
datetime: "2025-03-19T09:22:48.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/28204274.md)
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author: "[躺平致富](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/8547308.md)"
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# $騰訊控股(00700.HK) 細看了財報的一部分：第四季，本集團產生的自由現金流為人民幣 45 億…


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