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title: "今晚最重磅的$拼多多(PDD.US) 財報要來了，不知道大家怎麼看？畢竟之前腰桿一貫挺直的多多上季度爆了個 “大雷”，股價也是上上下下起起伏伏，甚至把黃崢一度帶上首富之位又跌落。財報公佈還剩幾個小時，"
description: "今晚最重磅的$拼多多(PDD.US) 財報要來了，不知道大家怎麼看？畢竟之前腰桿一貫挺直的多多上季度爆了個 “大雷”，股價也是上上下下起起伏伏，甚至把黃崢一度帶上首富之位又跌落。財報公佈還剩幾個小時，我們先回顧下上季度財報：1、總營收約 994 億人民幣，相比彭博一致預期的 1028 億，比預期整整低了 30 億；2、毛利率為 60%，環比上季度跳水 5.3pct3、廣告收入 494 億，同比增長"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/28233815.md"
published_at: "2025-03-20T07:35:24.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 今晚最重磅的$拼多多(PDD.US) 財報要來了，不知道大家怎麼看？畢竟之前腰桿一貫挺直的多多上季度爆了個 “大雷”，股價也是上上下下起起伏伏，甚至把黃崢一度帶上首富之位又跌落。財報公佈還剩幾個小時，

今晚最重磅的$拼多多(PDD.US) 財報要來了，不知道大家怎麼看？

畢竟之前腰桿一貫挺直的多多上季度爆了個 “大雷”，股價也是上上下下起起伏伏，甚至把黃崢一度帶上首富之位又跌落。

財報公佈還剩幾個小時，我們先回顧下上季度財報：

1、總營收約 994 億人民幣，相比彭博一致預期的 1028 億，比預期整整低了 30 億；

2、毛利率為 60%，環比上季度跳水 5.3pct

3、廣告收入 494 億，同比增長了 24%，沒有暴雷算是不幸中的萬幸，基本符合預期；

上季度我們説過，收入和利潤端都低於預期小几十億的業績，確實可以稱之為 “差” 的。甚至説，拼多多正變的越來越像收入和利潤增長雙無的京東和阿里。中期層面，海豚投研對整個電商行業是持謹慎態度，但長視角看，拼多多在管理層的決斷力和公司整體執行力、運營效率的層面上，仍是有着不可否認的優勢的。期待拼多多今晚會交出一份怎樣的答卷。

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