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title: "$美團-W(03690.HK) 4Q24 火線解讀：本季度美團的業績從預期差角度，中規中矩、合理交卷。各主要指標都和市場預期大體一致。乍看經營性利潤比預期低了約 14 億（17%），但主要是本季確認了"
description: "$美團-W(03690.HK) 4Q24 火線解讀：本季度美團的業績從預期差角度，中規中矩、合理交卷。各主要指標都和市場預期大體一致。乍看經營性利潤比預期低了約 14 億（17%），但主要是本季確認了約 16.7 億的海外資產記入報表的匯兑損失。剔除掉此一次性影響，non-gaap 口徑下的利潤實際也是符合預期的。不過，本季美團沒再披露單量數據，導致公開披露的非財務經營性指標也基本全無，只看季報點"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/28270752.md"
published_at: "2025-03-21T09:26:49.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# $美團-W(03690.HK) 4Q24 火線解讀：本季度美團的業績從預期差角度，中規中矩、合理交卷。各主要指標都和市場預期大體一致。乍看經營性利潤比預期低了約 14 億（17%），但主要是本季確認了

$美團-W(03690.HK) 4Q24 火線解讀：本季度美團的業績從預期差角度，中規中矩、合理交卷。各主要指標都和市場預期大體一致。乍看經營性利潤比預期低了約 14 億（17%），但主要是本季確認了約 16.7 億的海外資產記入報表的匯兑損失。剔除掉此一次性影響，non-gaap 口徑下的利潤實際也是符合預期的。

不過，本季美團沒再披露單量數據，導致公開披露的非財務經營性指標也基本全無，只看季報點評的難度又增加了。趨勢上，核心本地商業的營收增長 18.9%，較上季度略微趨緩 1.4pct，表現平穩。經營利潤率則達 19.7%，在利潤淡季環比僅略降 1.3pct，比彭博一致預期的 17.9% 要好。

此外市場關注的新業務因海外業務虧損擴大的問題，如公司指引的本季虧損達到 21.8 億，環比上季翻倍，確實是明顯增長了。但市場預期比較充分，實際虧損額比彭博一致預期還稍低點。

整體來説，仍是體現了美團良好執行力，各項數據都達標交付的業績表現。

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