--- title: "全球股市恐慌式下跌，三個理由告訴你為什麼現在該做空而不是抄底" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/28703059.md" description: "川普關税持續發酵，今日$納斯達克綜合指數(.IXIC.US) 夜盤下跌 5%，盤前略有回彈，較前日收盤價下跌 4%，3 月 26 日至今，納指已下跌近 20%，股災來了。現在大家最關心得問題想必只有一個，抄底還是割肉？希望大家看完本文有所收穫。之前就説過，川普關税只是一個導火索，本質其實是美股因估值過高產生得估值迴歸，道理都懂，關鍵看回歸到位了沒有。一、估值位置先看絕對位置，從納指點位來看..." datetime: "2025-04-07T10:50:21.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/28703059.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/28703059.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/28703059.md) author: "[当美股来敲门](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/17029013.md)" --- # 全球股市恐慌式下跌，三個理由告訴你為什麼現在該做空而不是抄底 川普關税持續發酵，今日$納斯達克綜合指數(.IXIC.US) 夜盤下跌 5%，盤前略有回彈，較前日收盤價下跌 4%，3 月 26 日至今，納指已下跌近 20%，股災來了。 現在大家最關心得問題想必只有一個，抄底還是割肉？希望大家看完本文有所收穫。 之前就説過，川普關税只是一個導火索，本質其實是美股因估值過高產生得估值迴歸，道理都懂，關鍵看回歸到位了沒有。 一、估值位置 先看絕對位置，從納指點位來看，目前處於 2024 年 1 月得位置，已抹去全年一整年牛市的全部漲幅。 抄底？當心抄底不成反被抄家。 牛市之時，繁榮的市場情況使得投資者往往會忽略風險，舉個例子，納指花了兩年時間才收復 2021 年年底的高位。從巴菲特指數來看，2024 年美國 GDP29.18 萬億，算上今天的跌幅美股全市場總市值大約為 47.5 萬億巴菲特指數約 1.6。 相較於今年初的高點自然是回落了許多，但根據上圖，1.6 依然處於 1 倍標準差附近，尚有下探空間，現在抄底，比較危險。 二、宏觀信號 網上有一個説法是川普搞關税是為了倒逼美聯儲降息，根據隔夜利率互換市場走勢，華爾街交易員認為今年美聯儲將會降息 125 個 bp，而在川普政策出台前，預期還是 75 個 bp。 降息是否利好股市？確實利好，那麼，就算這 125 個 bp 降息落地，股市真的能復甦嗎？未必。 高盛在其最新研報中預測美國進入經濟衰退的概率為 45%，較上週上升 35%。降息落地的確會帶來股價的回調，但是經濟週期才是基本面，如果經濟確認進入衰退，那麼降息帶來的反彈就是你做空的理想買入點，而不是你做多的理由。 另外，我雖説關税只是個導火索，但這並不代表他的實際影響可以忽略，相反，今日全球股票進入恐慌式拋售，我們最關心得恒指暴跌 13.22%，上證指數暴跌 7.33%。（滿倉跌停的投資者表示：好無聊啊，無事可幹） 全球性的股災來了，你現在抄底？ 三、如何操作 永遠不要逆勢而行，除非你子彈很多，是大資金玩家，不斷輕倉試水，再加倉攤薄成本。 對我們這種中小資金的投資者來説，逆勢抄底前問自己一個問題：憑什麼已經跌了這麼多，你一入場他就要反彈？ 所以我認為，當前還是以做空為主，當空頭市場出現超買區間，就是我們入場做多的機會。 下圖以$Strategy 兩倍做空 ETF(MSTZ.US)  為例，圈出來的是買賣點，方向看對，哪怕只看 KDJ 這一個指標，在方向清晰的市場，也能賺錢。 今天盤前回升，大的概率是空頭獲利了結以及部分投資者補倉行為導致。降息預期提升？如果降息，説明承認美國經濟衰退，降息週期前期跌的更多。 那麼你呢，你要抄底還是做空？ $標普 500 指數(.SPX.US) ### 相關股票 - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [DJT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DJT.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [MSTZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSTZ.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [DJTWW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DJTWW.US.md)