---
title: "中芯國際本季度業績有好有壞，疊加 “慘淡” 指引。雖然本季度毛利率仍有不錯表現，但收入端明顯低於此前指引預期。具體來看，公司本季度晶圓出貨量環比增長達到 15.1%，而產品均價也出現了兩位數的下滑。這"
description: "中芯國際本季度業績有好有壞，疊加 “慘淡” 指引。雖然本季度毛利率仍有不錯表現，但收入端明顯低於此前指引預期。具體來看，公司本季度晶圓出貨量環比增長達到 15.1%，而產品均價也出現了兩位數的下滑。這主要是公司本季度 8 寸晶圓出貨增加，結構性帶動產品均價的回落。 在產品均價下滑的情況下，毛利率仍能維持在 22.5%，主要是因為出貨量增長帶來的規模效應。公司本季度產品的單位固定成本（折舊攤銷/出貨"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/29442174.md"
published_at: "2025-05-08T11:51:04.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
---

# 中芯國際本季度業績有好有壞，疊加 “慘淡” 指引。雖然本季度毛利率仍有不錯表現，但收入端明顯低於此前指引預期。具體來看，公司本季度晶圓出貨量環比增長達到 15.1%，而產品均價也出現了兩位數的下滑。這

中芯國際本季度業績有好有壞，疊加 “慘淡” 指引。

雖然本季度毛利率仍有不錯表現，但收入端明顯低於此前指引預期。

具體來看，公司本季度晶圓出貨量環比增長達到 15.1%，而產品均價也出現了兩位數的下滑。這主要是公司本季度 8 寸晶圓出貨增加，結構性帶動產品均價的回落。

在產品均價下滑的情況下，毛利率仍能維持在 22.5%，主要是因為出貨量增長帶來的規模效應。公司本季度產品的單位固定成本（折舊攤銷/出貨量）和單位可變成本（其他製造費用/出貨量）均有明顯下滑，最終讓公司毛利率在本季度有較好的表現。

而相比於本季度數據，公司的下季度指引更為 “慘淡”。公司預期下季度營收端環比下滑 4% 至 6%，毛利率的指引也進一步下調至 18-20%。結合兩個季度的數據來看，海豚君推測本季度帶來增長的 8 寸晶圓部分，主要來自於關税等影響下的客户提前備貨。而受下游終端需求低迷的影響，公司業績端將再次承壓。

具體請關注海豚君之後的完整點評。$中芯國際(00981.HK)$中芯國際(688981.SH)

### Related Stocks

- [688981.CN - 中芯國際](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688981.CN.md)
- [00981.HK - 中芯國際](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00981.HK.md)

---

> **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。