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title: "特斯拉 Robotaxi 首秀：瑕不掩瑜，還是 “醉翁之意不在酒”？"
description: "6 月 22 日，$特斯拉(TSLA.US) Robotaxi 服務在美國得州奧斯汀正式啓動，首批 20 台未經特殊改裝的 Model Y 投入小範圍試運營。從首周的路測反饋來看，其表現優劣分明，引發市場熱議。一、首秀表現：亮點與問題並存儘管尚處初期，特斯拉 Robotaxi 已展現出其 “端到端” 技術路線的潛力：亮點：駕駛風格高度擬人，加速、剎車平順自然 ；具備較強的博弈能力..."
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/31341910.md"
published_at: "2025-07-01T05:59:59.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 特斯拉 Robotaxi 首秀：瑕不掩瑜，還是 “醉翁之意不在酒”？

6 月 22 日，$特斯拉(TSLA.US) Robotaxi 服務在美國得州奧斯汀正式啓動，首批 20 台未經特殊改裝的 Model Y 投入小範圍試運營。從首周的路測反饋來看，其表現優劣分明，引發市場熱議。

#### **一、首秀表現：亮點與問題並存**

儘管尚處初期，特斯拉 Robotaxi 已展現出其 “端到端” 技術路線的潛力：

**亮點**：駕駛風格高度擬人，加速、剎車平順自然 ；具備較強的博弈能力，能處理大部分城市路況和部分突發狀況 ；靈活性強，可進入停車場等複雜路線接客，這是規則性算法的 Waymo 目前難以做到的。

然而，路測中也暴露了諸多問題：

**問題**：駕駛失誤頻發，如駛入錯誤車道、突然急剎、選擇錯誤路線等 ；車輛仍需配備安全員以應對緊急情況 ；運營範圍被嚴格限制在奧斯汀市南部一個 77 平方公里的區域內 。

這些初期問題，本質上是 “端到端” 路線 “黑盒” 屬性與本地化駕駛數據積累不足共同作用的結果。正如我們此前在《[終極拷問，FSD 真能撐起 1.5 萬億特斯拉？](https://longportapp.cn/zh-CN/topics/26515641?channel=t26515641&invite-code=791377&app_id=longbridge&utm_source=longbridge_app_share&locale=zh-CN)》中的分析，該技術路線雖在初期表現上可能不及 Waymo，但其依靠數據和算力驅動的指數級成長潛力、更強的泛化能力和更低的成本，使其商業模式更易跑通 。因此，當前表現不佳，僅是技術拐點未到，不應低估其長期潛力 。

#### **二、深層戰略：Robotaxi 或是 “賣車”+“賣 FSD 軟件” 的完美序章**

早在去年底，我們就曾明確提出核心觀點：特斯拉 Robotaxi 或許只是 “幌子”，其背後隱藏着 “賣車 + 賣 FSD 軟件” 的深層商業棋局 , 詳見《[**特斯拉 “暗度陳倉”，Robotaxi 故事只是 “幌子”？**](https://longportapp.cn/zh-CN/topics/25847396?app_id=longbridge&utm_source=longbridge_app_share&channel=t25847396&invite-code=4NOXYT&locale=zh-CN&community_badge=1&profile_following_followers_activities=1)**》**

**1\. 市場規模的現實：賣車才是 “星辰大海”**

共享出行市場的天花板遠低於汽車銷售 。以中國為例，2023 年私家車出行市場佔比高達 85.4%，而共享出行僅為 3.8% 。

即便在美國，據我們測算，Robotaxi 市場成熟狀態下規模約 835 億美元，約需 160 萬輛車。若特斯拉佔據 80% 份額，也僅需自營約 130 萬輛車 。這個體量與其為 Cybercab 規劃的 400 萬年產能相比，顯然不成比例。**這恰恰印證了，Cybercab 的真正身份是下一代走量的 “爆款車”，而非簡單的出租車** 。

**2\. 終極目標：構建 “軟硬一體” 的蘋果式生態：**

Robotaxi 項目是實現這一終極目標的完美催化劑。當 FSD 技術通過 Robotaxi 的運營被市場充分認知並接受，智能化成為用户購車的核心決策因素時，特斯拉便能成功構建起類似蘋果的 “軟硬一體” 高壁壘生態。屆時，**FSD 軟件將有力驅動汽車硬件的銷售，並作為高利潤的獨立產品持續創造價值。**

#### **三、實現路徑：從德州試點到全球願景**

**正如我們在**《[**特斯拉 FSD：星辰大海能經得起現實檢驗嗎？**](https://longportapp.cn/zh-CN/topics/26386354?app_id=longbridge&utm_source=longbridge_app_share&channel=t26386354&invite-code=4NOXYT&locale=zh-CN&community_badge=1&profile_following_followers_activities=1)**》中分析的商業路徑，特斯拉的計劃步步為營：**

**當下的目的**

**此次在德州投放 Robotaxi 更是一次精準的營銷和數據收集行動，其直接目標包括：**

**a. 提升 FSD 付費轉化率**：利用乘客的良好體驗進行社交媒體傳播，為主推的 FSD V13 版本引流 。

**b. 塑造和管理口碑**：在可控的場景中（特定人羣 + 特定場景）進行運營，規避負面評價，為主流用户建立信心 。

**c. 高效收集數據**：通過自營車隊定點收集高質量駕駛數據，反哺算法模型的優化迭代 。

**因此，本次投放更像是一次精準的廣告營銷活動，旨在實現將 FSD 付費轉化率提升至 30%，付費用户數達到 100 萬的內部目標 。**

#### **四、未來的路徑：從示範運營到方案銷售**

特斯拉實現其野心的路徑規劃也十分清晰，分為三步走：

**1\. 測試階段（2025 Q2 - 2026 年底）**：在加州、德州等特定城市，以少量 Model 3/Y（搭載 FSD V13）組成自營車隊進行測試，核心是驗證技術與市場教育 。

**2\. 量產階段（2026 下半年起）**：規模化落地 50 萬台自營車輛（主要為存量特斯拉，輔以少量 Cybercab），並將範圍擴至全美。值得注意的是，50 萬的體量對於真正的網約車巨頭而言（如滴滴年活司機超千萬），仍是示範運營的量級，而非全面競爭 。

**3\. 遠景階段（擴圈）**：當示範效應形成後，將這套 “軟硬一體” 的解決方案（以 Cybercab 為核心）打包出售給汽車租賃公司、網約車運營商乃至個人消費者，最終驅動 Cybercab 實現年銷 400 萬輛的宏大目標 。

#### **五、結論與展望**

在當前汽車銷量下滑的背景下，特斯拉的股價表現已與 FSD 的進展深度綁定。未來，我們需要重點關注兩大變量：

**技術端的再次突破**：當前在德州運營的 Robotaxi 車型硬件端僅為 HW4.0 版本，而軟件端仍是 FSD 13.2.9 的微調版本。

關注 HW5.0 硬件 (預計算力達 2000+TOPS) 與 FSD 14.0 軟件版本的迭代。這被視為 FSD 性能能否實現質變、真正拉開代差的關鍵。

**商業化的拓展**：密切跟蹤 Robotaxi 在美國多城市的推廣進度，以及在歐洲和中國的監管突破與落地速度。這是檢驗其商業模式能否被全球市場接受，並將技術優勢轉化為商業價值的試金石。

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