阿斯麥 ASML 火線速讀：公司本季度營收和毛利率都達到了市場預期，其中毛利率端的超預期最為明顯，主要是由於公司本季度：a）設備升級等服務收入的增加 和 b）關税負面影響弱於預期的影響。

相比於本季度數據，市場更關心公司的訂單情況和下季度指引。其中公司本季度的訂單量為 55.4 億歐元，相比於一季度的 39 億歐元有明顯回升，這個數據也是明顯好於市場預期的（45-48 億歐元），這表明公司下游客户受關税影響下的謹慎預期有所緩和。然而阿斯麥給出的下季度指引仍然偏低，公司預計下季度收入端僅為 74-79 億歐元，環比未見明顯提升。

雖然從訂單數據看，下游客户層面有所緩和，但當前市場對阿斯麥 ASML 還是有所顧慮，主要出於三個原因：1）美國關税不確定性，依然會對客户資本開支產生影響；2）三星和英特爾仍處於預算收緊階段；3）中國地區的潛在風險。

綜合來看，阿斯麥 ASML 今年經營面將主要依賴於台積電、美光和海力士，而這份業績並不能消除市場的顧慮，後續還需進一步關注公司管理層的交流情況。海豚君之後會發詳細的分析和具體紀要，歡迎繼續關注～$阿斯麥(ASML.US)