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title: "奈飛 2Q25 火線速讀：二季度整體業績還不錯，表現一如即往的 “穩”。收入增長 16%，利潤增長 20%，主要受益年初在核心地區的漲價，以及季度末《Squid Game 3》對訂閲用户數的拉動。出於"
description: "奈飛 2Q25 火線速讀：二季度整體業績還不錯，表現一如即往的 “穩”。收入增長 16%，利潤增長 20%，主要受益年初在核心地區的漲價，以及季度末《Squid Game 3》對訂閲用户數的拉動。出於對下半年一波強勢內容的自信，公司上調了對三季度以及全年的指引。（1）2025 年全年收入有 435 億～445 億，上調到 448 億～452 億，增速 15%～16%，超市場一致預期（～445 億）"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/31944354.md"
published_at: "2025-07-17T23:15:04.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 奈飛 2Q25 火線速讀：二季度整體業績還不錯，表現一如即往的 “穩”。收入增長 16%，利潤增長 20%，主要受益年初在核心地區的漲價，以及季度末《Squid Game 3》對訂閲用户數的拉動。出於

奈飛 2Q25 火線速讀：二季度整體業績還不錯，表現一如即往的 “穩”。收入增長 16%，利潤增長 20%，主要受益年初在核心地區的漲價，以及季度末《Squid Game 3》對訂閲用户數的拉動。

出於對下半年一波強勢內容的自信，公司上調了對三季度以及全年的指引。

（1）2025 年全年收入有 435 億～445 億，上調到 448 億～452 億，增速 15%～16%，超市場一致預期（～445 億）。

（2）2025 年經營利潤率由 29% 上調到 29.5%（按年初匯率），若按當下匯率，利潤率逼近 30%，基本符合預期。

不過當期業績大部分指標的表現在預期之內，新指引雖然超了當下市場預期，但上調指引的動作也是得到資金們的一致期待。參照歷史情況，這次業績 beat 幅度不夠高。因此估值畏高情緒下，市場反應顯得有些平淡。

奈飛目前已經 5423 億了，短期要拉動這個 5000 多億的大盤子，確實需要捧出更驚豔的成績。因此更適合從長期穩定增長的視角，去理解奈飛的估值溢價。$奈飛(NFLX.US)

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