--- title: "MARS 觀察 | 由成長轉向價值的小米集團" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/32117648.md" description: "騰訊、茅台這類績優股，在很長一段時間被投資者們譽為價值投資的最佳標的，且遵循巴菲特和芒格所創立的經典價投框架，以業績增長與其市值匹配作為長期的投資理論依據。2024 年，小米集團無疑是恒生科技最閃耀的明星，在 6 月份 SU7 持續大賣後股價開始出現持續上升態勢，不光是小米，其生態企業金山雲股價也在短期內翻了四倍，從成長性來看，相比傳統互聯網，以【人車家全生態】為核心戰略的小米，更加受到全球資本的親睞..." datetime: "2025-07-23T03:36:18.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/32117648.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/32117648.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/32117648.md) author: "[MARS 商业思考](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/16153766.md)" --- # MARS 觀察 | 由成長轉向價值的小米集團 騰訊、茅台這類績優股，在很長一段時間被投資者們譽為價值投資的最佳標的，且遵循巴菲特和芒格所創立的經典價投框架，以業績增長與其市值匹配作為長期的投資理論依據。 2024 年，小米集團無疑是恒生科技最閃耀的明星，在 6 月份 SU7 持續大賣後股價開始出現持續上升態勢，不光是小米，其生態企業金山雲股價也在短期內翻了四倍，從成長性來看，相比傳統互聯網，以【人車家全生態】為核心戰略的小米，更加受到全球資本的親睞。 2025 年至今，雖經歷 4 月份的短暫下挫，仍然在 6 月 27 號 YU7 發佈後創下了 61.45 塊的股價新高，YU7 的爆單，徹底讓小米站穩 1.5 萬億的市值區間，小米用銷量和訂單不斷刷新人們對車企的認知，原來 “爆款” 的方法論對打造產品來講是如此重要。 今天互聯網上仍有不少無事實依據，上來就進行無差別人身攻擊的 “網絡水軍”，但從目前淨網進度來看，這部分遊走在部分廠商之間的組織已經被列入重點關注，長此以往他們從中能獲利的成分將大大降低，也從根源上切斷了他們的商業模式。 儘管如此，我們仍要認清一個現實，就是目前價格的小米集團，已經並非 3000 億港幣、常年處於發行價以下被低估的成長股，而已經轉變成散户與機構達成共識，願意透支部分業績預期的價值股，如果以今天的價格買入，但仍然期待類似 2024 年的高增長走勢，會略有一些不切實際。 從成長切換到價值，是小米向 “萬億美金俱樂部” 邁進的一個必然經歷，是分歧逐漸形成共識的重要里程碑，只有越來越多的機構願意提前 Price in 小米後續的諸多預期，普通散户投資者才會擁有進一步螺旋上升的 “1810”。 後續對小米戰略最重要的兩款產品，一是已經發布的小米智能眼鏡 AI Glasses，第二款則是沉寂已久的小米智能機器人，儘管外界具身智能的熱度已經一浪高過一浪，小米仍然對具身智能保持足夠的剋制。 正如 2023 年大模型創業的 “搶卡熱潮”，如今的小米沉得住氣，用足夠多的時間和精力做好用户調研，清晰定義好產品的應用場景，用小米更加擅長的方法論思維來打造 “爆款”，才是更加小米風格的入局姿態。 沒有人可以完全預知市場走向，也正因如此，二級市場才變成了 “危險又迷人” 的遊戲，對風險有足夠的敬畏、對預期有冗餘的空間，才能幫助我們穿越週期，成為真正 “時間的朋友”。 7 月 23 日，Mars 於清河。 $小米集團-W(01810.HK) ### 相關股票 - [KC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KC.US.md) - [03896.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03896.HK.md) - [600519.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600519.CN.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [81810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81810.HK.md) - [XIACY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XIACY.US.md) - [01810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01810.HK.md) - [HXXD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HXXD.SG.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTCD.SG.md) ## 評論 (3) - **不如搬去船底星 · 2025-07-23T06:21:40.000Z**: 北京清河嗎 - **MARS 商业思考** (2025-07-23T07:03:06.000Z): 是的