業績期交易神器：組合期權新功能 + 績前績中績後 3 階段指南，策略全解析！

業績期又來了！

本週$微軟(MSFT.US) 、$Meta(META.US) 、$高通(QCOM.US) 、$蘋果(AAPL.US) 、$亞馬遜(AMZN.US) 、$匯豐控股(00005.HK) 等熱門公司將發佈業績，市場波動一觸即發。

眾所周知，業績期是股價波動最劇烈的時候，漲跌互現，市場情緒緊張。

此時，期權的優勢就能充分體現，無論行情漲跌，都能找到合適的策略，靈活應對各種局面。

組合期權新功能助你把握機會！

再跟大家説一個好消息！組合期權新功能正式上線！

5 大類策略，十幾種組合自由選擇，助你快人一步把握業績期機會。

不管是牛市、熊市還是震盪市，這項新功能都能幫你輕鬆駕馭行情！

如何找到組合期權？

打開個股詳情頁，點擊 “期權” 進入期權鏈，在期權鏈左上角即可切換不同策略。

温馨提示：組合期權功能尚未全部開放。如果你還沒有切換入口，請在評論區留言 “申請開通”，產品團隊將在下個交易日 21:00 前統一處理申請！

接下來，讓我們回到正題，一起解鎖業績期的黃金交易邏輯，看看期權能怎麼玩出新花樣！

1、業績期怎麼玩？抓住兩個核心點

聊到期權，最關鍵的其實就兩個因素：一個是股價的漲跌，另一個是隱含波動率（IV）的高低。

簡單來説，就是股價怎麼走？IV 怎麼變？

股價的漲跌大家都懂：股價漲了，買的看漲期權就會漲。股價跌了，買的看跌期權就會跌。沒什麼難度。

那 IV 的高低又怎麼理解呢？IV 是期權定價的核心因素之一，反映了市場對股價未來波動的預期。

通常情況下，IV 高，説明市場覺得接下來可能波動大，期權價格也會更貴；IV 低，則代表市場比較平靜，期權價格自然便宜一些。

IV 還有個特點，就是均值迴歸特性，簡單點説就是 IV 漲得太高會慢慢降下來，跌得太低也會回升，總是在波動中調整找平衡。

所以對於投資者來説，IV 的高低直接影響到期權策略的選擇。

IV 低時，期權便宜，適合買方，尤其是想賭個方向的朋友。

IV 高時，期權貴，適合賣方，通過賣期權賺取時間價值。

説回業績期，IV 的變化通常有兩個特點：

業績前，大家都猜來猜去，市場不確定性高，IV 通常快速上升。

等業績一公佈，懸念已經揭曉，市場情緒也就平靜下來了，IV 通常快速回落。

2、業績期分階段作戰指南

因此，業績期的節奏很重要！我們可以分三個階段，每個階段適用策略都不太一樣：

1）佈局期：業績前幾周，做多 IV

典型特徵：

這一階段，市場上都在猜業績會怎麼樣，不確定性很高，隱含波動率（IV）也開始慢慢升高，直到業績前達到一個小高峰。具體前到幾周要看不同的股票，大家可以多關注一下 IV 的走勢圖，找準時機入場。

策略思路：

這個階段的核心就是“做多 IV”。簡單説，就是在 IV 還沒到頂的時候提前佈局，捕捉 IV 的上升紅利。同時結合自己的方向判斷，選擇最適合自己的策略。等到業績快發佈時或者發佈後，及時離場，避免後面 IV 下跌帶來的風險。

常用策略：

單腿策略：買入看漲期權（Long Call）或買入看跌期權（Long Put），適合有明確方向判斷時使用。

價差策略：

牛市看漲價差（Bull Call Spread）適合看漲行情，“買低賣高” 鎖定收益。通過買入低行權價 Call 來捕捉正股上漲收益，屬於買方策略。

熊市看跌價差（Bear Put Spread ）適合看跌行情，“買高賣低” 鎖定收益。通過買入高行權價 Put 來獲取正股下跌收益，同樣屬於買方策略。

跨式 / 寬跨式：買入跨式組合（Long Straddle）或買入寬跨式組合（Long Strangle），適合判斷會有大波動行情，但不確定漲跌方向。

温馨提示：

點擊策略名稱可跳轉至課堂，瞭解更多策略細節。

2）決戰期：業績前幾天或當天，做空 IV

典型特徵：

這個階段，市場情緒已經非常緊張，隱含波動率（IV）也衝上了高點。此時期權價格被推得很高，所以，業績前幾天，更適合考慮做 “賣方”。這個“幾天” 怎麼界定呢，也跟不同的標的有關，一般是 1-2 天。依舊可以關注 IV 的走勢圖，找準時機入場。

策略思路：

和業績前的佈局期不同，這一階段的核心，更強調抓住 IV 的高點，通過賣方策略收割溢價。此時期權價格被推得很高，如果這時候再去買期權，很容易會遇到 IV 快速下跌，導致期權價格縮水的情況。而賣出 IV 已經被推高的期權，能以更高的價格獲得權利金。當然，市場總有不確定性，比如 IV 沒有如預期回落，或股價劇烈波動超出預期，這些都要提前做好風險管理。

常見策略：

單腿策略：賣出看漲期權（Short Call）或賣出看跌期權（Short Put）。

價差策略：牛市看跌期權價差（Bull Put Spread）、熊市看漲價差（Bear Call Spread）

跨式 / 寬跨式：賣出跨式組合（Short Straddle）或賣出束勒式組合（Short Strangle），適合預期業績後波動不會特別大。

温馨提示：

點擊策略名稱可跳轉至課堂，瞭解更多策略細節。