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title: "滴滴 2Q25 火線速讀：整體來看，滴滴本季也交付了一份不錯的業績，在國內業務訂單量小超預期、且淨變現率繼續走高的推動下，總營收小超預期，利潤表現則更亮眼一些，具體看：1）國內業務訂單額增長 12.4"
description: "滴滴 2Q25 火線速讀：整體來看，滴滴本季也交付了一份不錯的業績，在國內業務訂單量小超預期、且淨變現率繼續走高的推動下，總營收小超預期，利潤表現則更亮眼一些，具體看：1）國內業務訂單額增長 12.4% 小超預期且環比略提速，推動 GTV 增長基本和單量持平。但平台銷售額則同比大漲 24%，是明顯跑贏 GTV 增速的，由此可見滴滴本季國內淨變現額繼續走高。在此推動下，國內業務 adj.ebita "
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/33429098.md"
published_at: "2025-08-28T10:17:49.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 滴滴 2Q25 火線速讀：整體來看，滴滴本季也交付了一份不錯的業績，在國內業務訂單量小超預期、且淨變現率繼續走高的推動下，總營收小超預期，利潤表現則更亮眼一些，具體看：1）國內業務訂單額增長 12.4

滴滴 2Q25 火線速讀：整體來看，滴滴本季也交付了一份不錯的業績，在國內業務訂單量小超預期、且淨變現率繼續走高的推動下，總營收小超預期，利潤表現則更亮眼一些，具體看：

1）國內業務訂單額增長 12.4% 小超預期且環比略提速，推動 GTV 增長基本和單量持平。

但平台銷售額則同比大漲 24%，是明顯跑贏 GTV 增速的，由此可見滴滴本季國內淨變現額繼續走高。

在此推動下，國內業務 adj.ebita 佔 GTV 的比重環比走高 0.4pct 到了 4.4%，最終利潤額 36.2%，比市場預期高出近 10%。

2）國際業務單量增速則環比持平在 24.9%，增長依舊不錯，但市場預期要更高些（滴滴重啓了巴西外賣業務，市場可能對此有一定期待）。

看似國際 GTV 跑輸單量增長，但還是受匯率逆風影響，實際不變匯率下 GTV 增速更高達 27.8%。

不過滴滴本季國際業務的虧損確實有明顯擴大，達到 7.5 億。但市場對此已有預期，預期差不大。

公司解釋主要是因海外業務增加了補貼。巴西外賣業務重啓應當也有影響。

3）另外值得注意的是，因本季確認了約 53 億因先前股東訴訟產生的一次性費用計提，導致本季 GAAP 口徑下利潤轉負。但這類影響應當忽略，關注調整後利潤即可。$滴滴出行(DIDIY.US)

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