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title: "從硬件到雲，探討 AI 週期增長趨勢"
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description: "今年這波真的是 AI 週期的一波浪潮，目前從最底層的硬件，到生產端的各種雲，看到一系列股票增長聯動。一、AI 硬件增長首先是 AI 硬件，英偉達從年初覺得恐高的 100 左右，經歷關税出口等波折，現在到了 160 左右。二、各種雲增長但畢竟很多公司不會直接買 AI 硬件，成本高維護升級麻煩， 所以雲計算的彈性和方便，成為 AI 算力和產品的絕佳載體。首先是谷歌雲..."
datetime: "2025-09-10T07:22:29.000Z"
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author: "[龟派投资](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/16154980.md)"
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# 從硬件到雲，探討 AI 週期增長趨勢

今年這波真的是 AI 週期的一波浪潮，目前從最底層的硬件，到生產端的各種雲，看到一系列股票增長聯動。

### 一、AI 硬件增長

首先是 AI 硬件，英偉達從年初覺得恐高的 100 左右，經歷關税出口等波折，現在到了 160 左右。

### 二、各種雲增長

但畢竟很多公司不會直接買 AI 硬件，成本高維護升級麻煩， 所以雲計算的彈性和方便，成為 AI 算力和產品的絕佳載體。

首先是谷歌雲，得益於 TPU 技術的持續打磨帶來的更便宜算力，拿下了 Meta 的單子，德意志銀行，摩根大通等單子，改變了市場對谷歌雲的看法。

接着沉寂已久的阿里雲，前幾年還增長下滑，今年這次財報體現 AI 成為新增長引擎，股價直接起飛，從 120 左右到如今 140.

然後是近期看到的甲骨文，老樹發新芽，得益於從數據倉庫升級為 AI 算力倉庫，雲計算基礎設施也是快速增長。

然後是金山雲和其他雲也陸續在漲。

### 三、AI 週期

我記得人工智能最早進入大眾視線的是 2016 年阿法狗的那盤棋，而阿里雲也早在 2015 年發佈過人工智能和人臉識別，圖像識別等產品。

雖然當初產品和如今比不值一提，但風起於青萍之末，十年醖釀，才至於如今浪潮，成為一門真正的席捲全球的生意，和同一階段的元宇宙，web3 完全不是一個量級。懂週期和生產傳導鏈路的大佬，今年應該都收益頗豐。

### 四、未來趨勢

認知有限，我想到的是，

1\. 中心計算的 AI 設施，以及生產端相關環節會繼續增長，可能會階段放緩，畢竟順着互聯網線上化，再到傳統信息基建設換代為 AI 基建，還有很大的市場份額。

2\. 端技術和模型成熟，邊緣計算的 AI 會逐漸興起，有點類似於早期計算機是大型中心計算，如今發展為每個人手裏算力更高，體積更小的手機，電腦的端設備。

3\. 各種用户的觸達端和入口，會依然重要吃香。

所以盤下來，谷歌是六邊形戰士，三項全能。小米希望能抓好後兩個機會。

$谷歌-C(GOOG.US) $谷歌-A(GOOGL.US) $小米集團-W(01810.HK)

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## 評論 (2)

- **McMing · 2025-09-20T04:38:26.000Z · 👍 1**: $小米集團-W(01810.HK)$特斯拉(TSLA.US)我認為 人類未來由四大領域主宰：【具身智能】【基因編輯】【可控核聚變】【星際探索（外星稀土）】後邊三個目前我沒有想到普通人如何介入投資唯有【具身智能】目前普通人可以觸及十年後 特斯拉和小米一定是在全球最有價值的具身智能企業前三強了 這是我心中的篤定
- **晚安Mars · 2025-09-19T15:56:56.000Z · 👍 1**: 硬件是一件需要手搓才能深切感受到的事物，AI 時代守住高收益將需要硬件軟件的雙重深刻理解，生產 web3 代碼，這樣才能祛魅。《創新者的窘境》是（Clayton M. Christensen）所著的商業經典，首次系統提出 Disruptive Innovation 理論。該書通過大量硬盤、挖掘機、鋼鐵等行業的案例，解釋為什麼管理良好、認真傾聽客户、追求利潤最大化的成熟企業，反而會在面臨技術變革時輸給看似弱小、產品簡陋的新興公司，並最終被顛覆。AI 時代選擇股票的核心問題：是在智能經濟時代，如何獲得超越性自由思想。這可能得親身入局，從企業家角度思考整個產業鏈的問題。