$Rocket Lab(RKLB.US) $甲骨文(ORCL.US)$Roundhill Meme Stock ETF(MEME.US)$Nebius(NBIS.US)$英偉達(NVDA.US)

引用一位朋友的觀點∶

今天市場下跌的真正原因，不是 “稀土卡住 AI 的脖子” 或 “新關税風波制約 AI 的進程”，而是投資者自己把自己嚇到了。

這輪稀土出口管制確實 “更嚴格”，包括所謂 “長臂管轄”，但把它解讀成 “全球 AI 將因此崩盤”，那就是對技術路線一無所知的誤讀。

稀土影響是設備耗材與機電系統，電機永磁，對於新能源汽車和風機是衝擊…

稀土不是 GPU 的關鍵原料，芯片本體幾乎不含。真正受影響的是設備層面，刻蝕腔體耐蝕塗層、拋光耗材、伺服電機與永磁部件，這些決定交期與運維成本，不決定模型算力極限。

它左右的是 “交期” 和 “節奏”，不是 “能力” 和 “方向”。沒有稀土，OpenAI 模型訓練可能晚兩週上線，不會直接癱瘓。

AI 能不能發展，真正卡脖子不看稀土，看算力、數據、算法、資金、電力。

因為市場本來就在一個 “高位繃緊” 的位置：AI 板塊估值早已處在 01 年科技泡沫同類水平，上週幾家高 beta 股票輪番創新高，價格遠遠領先基本面。一旦出現負面政策 + 特朗普放話 + 中概暴跌 + 稀土卡脖子預期，量化模型聯動，踩踏自然出現。

災難敍事，本身就是資本市場的誇張表演。