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title: "阿斯麥 ASML 火線速讀：公司本季度的營收和毛利率雖然都達到了指引預期，但都沒能給出明顯超預期的表現。公司的研發費用和銷售費用保持穩健，最終本季度的利潤也中規中矩。 而相比於本季度的數據，市場更關注"
description: "阿斯麥 ASML 火線速讀：公司本季度的營收和毛利率雖然都達到了指引預期，但都沒能給出明顯超預期的表現。公司的研發費用和銷售費用保持穩健，最終本季度的利潤也中規中矩。 而相比於本季度的數據，市場更關注於阿斯麥 ASML 的訂單指標和下季度指引，這兩項更能體現出公司經營面變化趨勢。 ①訂單指標：阿斯麥本季度淨訂單額維持在 54 億歐元，好於市場預期（49 億歐元）。在經歷年初的訂單數據 “閃崩” 後"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/35222735.md"
published_at: "2025-10-15T06:37:26.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 阿斯麥 ASML 火線速讀：公司本季度的營收和毛利率雖然都達到了指引預期，但都沒能給出明顯超預期的表現。公司的研發費用和銷售費用保持穩健，最終本季度的利潤也中規中矩。 而相比於本季度的數據，市場更關注

阿斯麥 ASML 火線速讀：公司本季度的營收和毛利率雖然都達到了指引預期，但都沒能給出明顯超預期的表現。公司的研發費用和銷售費用保持穩健，最終本季度的利潤也中規中矩。

而相比於本季度的數據，市場更關注於阿斯麥 ASML 的訂單指標和下季度指引，這兩項更能體現出公司經營面變化趨勢。

①訂單指標：阿斯麥本季度淨訂單額維持在 54 億歐元，好於市場預期（49 億歐元）。在經歷年初的訂單數據 “閃崩” 後，公司訂單已經重回 50 億歐元上方，這主要是由於關税影響弱化和下游信心的回暖；

②下季度指引：公司預期四季度收入將達到 92-98 億歐元，好於市場預期（92 億歐元）。四季度往往是公司產品交付的旺季，從指引來看，公司還是有望延續收入同比增長的勢頭。

雖然 AI 半導體持續火熱，但阿斯麥 ASML 上半年一直受多重壓力的影響，尤其是三星、英特爾兩大客户收縮的資本開支，對公司經營面造成明顯壓力。

而隨着存儲週期回暖、英特爾的 “重生期待” 以及三星 HBM 的認證進展，阿斯麥 ASML 的壓力逐步釋放。作為光刻市場的絕對龍頭，阿斯麥 ASML 也將享受本輪 AI Capex 的紅利。$阿斯麥(ASML.US)

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