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description: "母公司把電池賣給子公司，子公司再租給用户，從我匱乏的財務知識判斷來看，主要看子公司有沒有並表，沒有並表的話，這麼操作沒毛病，並表了的話，這個收入就是子公司的成本，會拉高母公司成本。而且子公司的錢也是投資人和蔚來的錢啊，當時的做空報告已經被駁斥了，現在再起訴，雖説也沒毛病，但是也得有足夠證據啊"
datetime: "2025-10-16T05:45:03.000Z"
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author: "[未来的交易员皮看穿](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/10939.md)"
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# 母公司把電池賣給子公司，子公司再租給用户，從我匱乏的財務知識判斷來看，主要看子公司有沒有並表，沒有並…


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## 評論 (26)

- **新用户_IVtOjr · 2025-10-16T06:58:07.000Z**: 皮總，不是這樣的。蔚能蔚來佔股不多，實際上蔚來把 baas 業務給蔚能，電池的錢蔚能出。換電站運營蔚來負責，土建也是蔚來負責，蔚能賺到的租金，再支付蔚來服務費。
  - **新用户_IVtOjr** (2025-10-16T07:00:01.000Z): 寧德時代一直想吃絕對控制權，真正打造換電聯盟，李斌肯定不願意丟靈魂，股份不多但是控制權還在蔚來。
  - **新用户_IVtOjr** (2025-10-16T07:01:58.000Z): 蔚能其實要做的是能源銀行，而不是能源公司。
  - **未来的交易员皮看穿** (2025-10-16T07:21:31.000Z): 哦哦 這個模式設計的太複雜了 看不懂的説是詐騙也難怪了
- **文风子 · 2025-10-16T06:56:21.000Z · 👍 1**: 瞎求撤，未來虧損這麼多，還差這點兒虧損，有必要作假嗎？
- **理小存 · 2025-10-16T06:28:10.000Z**: 如果是母子公司交易，並表抵銷是一定的。
- **拉力量 · 2025-10-16T06:26:39.000Z**: 砸，越砸越加倉。
- **echo_ · 2025-10-16T06:03:51.000Z · 👍 3**: 對於確認收入來講，差異其實是 baas 債權的定價問題。是蔚來把 baas 每個月一千塊的債權賣給了武漢蔚能，假設蔚能出了八萬，蔚來就能確認八萬收入。新加坡基金覺得這個定價太高了，利潤都給蔚來了，應該給蔚能。如果合併報表的話，這個債權就只能用自由現金流定價。但是其實現在的賬務處理是絕對公允的，並且不會對公司正常生產經營造成任何問題。另外 baas 絕對是及其優質的債權資產
  - **王哪跑啊** (2025-10-16T06:13:11.000Z): 説的好
  - **crazy ethon** (2025-10-16T06:47:18.000Z): 同意 baas 是絕對優質資產。
  - **我要吃太空人** (2025-10-16T07:58:50.000Z): 蔚能並表的話只會進一步強化 NIO 的資產負債表，BAAS 的資產足夠優質，而且搞不好併入之後利潤增加的比現在還多。。
- **纳斯达克小作手进行录 · 2025-10-16T06:03:49.000Z**: 邏輯推斷，有無其他主體一起起訴？三年前的持股股東眾多，如果隔了三年時間，只有一家這麼幹，我覺得可能偏樂觀？
- **未来的MJ · 2025-10-16T06:00:10.000Z**: 煙消雲散，雨過天晴
- **UFcJjf · 2025-10-16T05:58:02.000Z · 👍 1**: 。。。你這按摩的太快了吧。我就抄了兩筆
  - **未来的交易员皮看穿** (2025-10-16T05:59:16.000Z): 還沒企穩 主要是我滿倉滿融抄不到 也不能讓你們抄到哈哈
  - **tattoo** (2025-10-16T08:18:10.000Z): 哥，我能抄到嗎
- **Aiverna · 2025-10-16T05:57:33.000Z · 👍 1**: 人家是主權基金啊，可不是一般的小機構、小散户，而且，訴訟標的金額巨大，訴訟相關費用很貴，尤其是在美國……。但凡起訴了，對方肯定是手裏握有一定證據的，不然不會花那麼大代價去冒險起訴的。
  - **未来由我掌控** (2025-10-16T06:08:22.000Z): 如果這家機構轉投了做空呢？你有沒有想過
  - **大吉大利大富大贵** (2025-10-16T06:09:34.000Z): 你搜下關鍵詞 “GIC 鉅虧”，有驚喜
  - **Aladdinking** (2025-10-16T06:28:32.000Z): 給投資者交代而已
- **开EC6的蔚来股东 · 2025-10-16T05:53:12.000Z · 👍 2**: 我的記憶，蔚來電池運營的公司蔚能就是在表外的，但應該算股權投入。這部分如果銷量上去，BASS 效率提上來，價值重估反而對蔚來是增值
- **王哪跑啊 · 2025-10-16T05:51:37.000Z**: 再看之前的報告，這波也是短期行為，現在這基本面，如果真有砸到 3.8 塊錢了。那我都要笑醒。
- **SZ-Sam · 2025-10-16T05:47:25.000Z · 👍 3**: 做空要啥證據，就跟 taco 一樣，有計劃畫 K 線就行
  - **未来的交易员皮看穿** (2025-10-16T05:50:57.000Z): 這麼粗暴嗎
- **加油可达鸭 · 2025-10-16T05:46:33.000Z · 👍 5**: 這只是主力找出來的洗盤素材，都不用看，就是得洗
  - **未来的交易员皮看穿** (2025-10-16T05:51:10.000Z): 額 也是跌跌更健康