--- title: "台積電財報火線速讀：公司本季度財報表現不錯，營收和毛利率都好於上修過的買方預期，具體來看： 1）營收端：季度環增 10%，主要來自於出貨量的帶動。進入三季度，iPhone 等電子產品開啓備貨階段，直接" description: "台積電財報火線速讀：公司本季度財報表現不錯，營收和毛利率都好於上修過的買方預期，具體來看： 1）營收端：季度環增 10%，主要來自於出貨量的帶動。進入三季度，iPhone 等電子產品開啓備貨階段，直接帶動出貨量季節性的提升。不容忽視的是，本季度的環增中一部分由美元貶值貢獻。從台幣口徑看，公司本季度營收環增 6%，基本符合預期。 2）毛利率：公司本季度毛利率達到 59.5%，明顯好於市場預期（57." type: "topic" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/35278468.md" published_at: "2025-10-16T06:40:46.000Z" author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)" --- # 台積電財報火線速讀：公司本季度財報表現不錯，營收和毛利率都好於上修過的買方預期，具體來看： 1）營收端：季度環增 10%，主要來自於出貨量的帶動。進入三季度，iPhone 等電子產品開啓備貨階段，直接 **台積電財報火線速讀：公司本季度財報表現不錯，營收和毛利率都好於上修過的買方預期，**具體來看： **1）營收端：季度環增 10%，主要來自於出貨量的帶動。**進入三季度，iPhone 等電子產品開啓備貨階段，直接帶動出貨量季節性的提升。不容忽視的是，本季度的環增中一部分由美元貶值貢獻。**從台幣口徑看，公司本季度營收環增 6%，基本符合預期**。 **2）毛利率：公司本季度毛利率達到 59.5%**，明顯好於市場預期（57.3%）。在均價環比基本持平的情況下，毛利率的增長主要得益於單位固定成本（折舊攤銷）的回落。本季度出貨量的大幅提升，規模效應下攤薄了單片晶圓的固定成本。 相比於本季度的數據，市場更關注公司的資本開支和未來經營面指引。 **①資本開支區間上調至 400-420 億美元，推測 4 季度資本開支將達到 106-126 億美元；②公司預計下季度營收為 322-334 億美元，與買方預期相近。最大的驚喜是，公司給出了接近 60% 的毛利率，這遠遠超出了市場預期（57.3%）。** 台積電本身就是晶圓製造行業的絕對龍頭，而隨着 2nm 量產，公司將進一步拉開與競爭對手的差距。**憑藉領先的製造能力，英偉達、博通等廠商的 AI 芯片都需要台積電來進行生產。因而本輪 AI Capex 的熱潮，台積電是 AI 半導體產業鏈中最為重要的一環。** 如果後續雲服務大廠及 Open AI 等公司再次大幅提升資本投入，都將為台積電的業績增長和估值帶來有力的支撐。更為詳細的內容，歡迎關注海豚君後續的具體點評和管理層交流紀要。$台積電(TSM.US) ### Related Stocks - [AAPL.US - 蘋果](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPL.US.md) - [TSM.US - 台積電](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSM.US.md) - [AVGO.US - 博通](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVGO.US.md) - [SOXS.US - 半導體 3 倍做空 - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXS.US.md) - [SOXL.US - 半導體 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [SOXX.US - 費城交易所 半導體 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [CP00062.US - 半導體](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CP00062.US.md) - [NVDA.US - 英偉達](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [OPEN.US - Opendoor Tech](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OPEN.US.md) - [AAPB.US - 2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPB.US.md) --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。