--- title: "當基本面讓位 AI 敍事，特斯拉是在強撐嗎？投資佈局者正站在十字路口" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/35426480.md" description: "特斯拉基本面承壓，Q1 營收同比增長-9.23%，淨利同比增長-71.44%，Q2 營收同比增長-11.78%，淨利同比增長-16.29%，兩個季度的營收和利潤皆呈現負增長的表現，汽車交付量 Q1 同比增長-12.96%，Q2 同比增長-13.78%，也是一個負增長的狀態。這其中有關税的原因，也有特斯拉新能源車市場份額降低的原因。Q3 應該會好點，近 50 萬的交付量帶來強勁表現..." datetime: "2025-10-21T03:27:37.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/35426480.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/35426480.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/35426480.md) author: "[美股解码Bud](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/17726117.md)" --- # 當基本面讓位 AI 敍事，特斯拉是在強撐嗎？投資佈局者正站在十字路口 特斯拉基本面承壓，Q1 營收同比增長-9.23%，淨利同比增長-71.44%，Q2 營收同比增長-11.78%，淨利同比增長-16.29%，兩個季度的營收和利潤皆呈現負增長的表現，汽車交付量 Q1 同比增長-12.96%，Q2 同比增長-13.78%，也是一個負增長的狀態。這其中有關税的原因，也有特斯拉新能源車市場份額降低的原因。Q3 應該會好點，近 50 萬的交付量帶來強勁表現。不過這背後是電動車税收抵免政策的急劇增長，即使 Q4 特斯拉在中國市場表現有所恢復，但恐怕會不及 Q3 表現，從而呈現” 透支 “現象，落實疲軟基本面。就像到了山頂後，一路落落落。。。。。。邊際遞減效應愈發明顯。 ![descript](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/664dc0e68841a9c3bf1d0470181a5a33?x-oss-process=style/lg) 所以現在基本上靠自動駕駛和 AI 敍事吊着一口氣，市場和投資者更關注的是 Robotaxi 和 Optimus，認為這具備 potential。這個賽道還處於開發待落實成熟階段，特斯拉在數據和整合上領先，但交付時間表常延後。其他廠商如 Waymo 在特定領域更成熟。並且這些是對設計迭代和安全驗證要求較高的產品。至少特斯拉的宣傳是值得期待和吸引投資者的，市場願意買單。 如果 AI 敍事落地了，馬斯克神話形象再添一筆，那個時候特斯拉基本面還可以重新點燃。 風險點就在於：倘若後續 AI 敍事沒有變成現實呢？馬斯克的願景能落地嗎？神話還可以續寫嗎？餅跟不上現實了，特斯拉要怎麼辦？ 讓我們再看看股價。 ![descript](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b6730c8a2251dd3eceb142f7f2cb1871?x-oss-process=style/lg) ![descript](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e381e0f91e4ccef7afbdf0d092b3221e?x-oss-process=style/lg) $特斯拉(TSLA.US) 今年第三季度，特斯拉股價單季漲幅超 40%，一度逼近去年 12 月高點。 昨日多方偏強，對財報預期樂觀，收漲 1.85%，成交量縮小。近四周走勢也較為震盪，基本穩住了 410。可能出現提前獲利的情況，447-450 可小倉止盈。也可搭配 call option。 解碼哥對特斯拉的 AI 敍事還是看好的，可關注特斯拉財報會議上對後續業務方向以及 AI 是否有解釋，是什麼解釋。 加倉可等財報獲利離場後再進行，長線可關注 Q4 財報再加倉。同時可考慮配置 put option。 整體而言，特斯拉還可以繼續撐，主營業務還可以繼續提供現金流，況且現在高股價也便於融資，以支撐自動駕駛和機器人研發。雖然市場押注 AI 敍事，特斯拉自己也大力發展這兩方面，但不意味着就放棄電動車、儲能、充電等業務。儘管基本面承壓，但過去行動也能感受特斯拉擴展這些業務市場的想法。蛋糕變小了，也能吃。吃到自動駕駛和 Optimus 的兑現，短期內生存壓力較小，長期還沒兑現，那真的就是強撐了。那個時候，如果沒有別的行動，那就可以離場了。 ### 相關股票 - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [300024.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300024.CN.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSDD.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLL.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLQ.US.md) - [09366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09366.HK.md) - [07766.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07766.HK.md) - [07366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07366.HK.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLR.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLS.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md)