--- type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/35522633.md" description: "$泡泡瑪特(09992.HK)最近泡泡的鬼故事太多了。泡泡瑪特的 Q3 淨利潤 37 億，2025 年全年淨利潤預計 120 億人民幣左右，這個基本是明牌。按現在的市值，2025 年市盈率 23.8 唄；如果按 Q3 的 37 億淨利潤測試算，動態市盈率是 19 倍。就算 2026 年淨利潤增速僅 35%，2026 年全年淨利潤至少也是 162 億人民幣，對應現在市盈率是 17.6 倍 PE。萬得的一致性盈利測算，結果比我的更高，大約是 170 億盈利預期，這還是有些研報沒有根據 Q3 業績預期更新的結果。截止昨天晚上，10 月 21 日到 10 月 22 日有 18 家券商給出研報，其中 15 家給出了目標價指引。就算之前率先唱空的摩根大通，目標價也從 300 元上調到 320 元，昨天又上調到了 350 元。那價值面上，是全市場的分析員都錯了，還是市場錯了？我覺得都沒有錯，因為市場短期很多時候就是反直覺的，對大機構來説，人家平均持倉週期都在 12 個月以上，對短期波動基本沒有感覺。對另一一些外資投行來説，先反手做空打爆多頭牛證，然後再把成本押到更低，何樂而不為。市場永遠沒錯，錯的只是短期跟着情緒走的人而已。用短線波動去判斷公司價值是沒有標尺的，股票漲的好，就看好公司未來，多大的餅都吃得下。股票跌了，就覺得滿市場都是鬼故事。但是 2 端變化下來，其實公司基本面並沒有多少改變。來盤點一下泡泡瑪特的鬼故事都有什麼？（由於全文字數有限，見圖片吧）格雷厄姆將市場比喻為一位情緒極端的 “市場先生”​。他每天都會出現並提出一個報價：有時情緒樂觀，會報出很高的價格；有時情緒悲觀，會報出很低的價格。投資者的任務不是被他反覆無常的情緒所左右，而是利用他的這種情緒。上漲的股票風險增加而不是減少，下跌的股票風險減少而不是增加。與君共勉。" datetime: "2025-10-23T07:40:34.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/35522633.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/35522633.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/35522633.md) author: "[猫大人的FIRE计划](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/20247653.md)" --- # $泡泡瑪特(09992.HK)最近泡泡的鬼故事太多了。泡泡瑪特的 Q3 淨利潤 37 億，2025 … ### 相關股票 - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) - [HPPD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HPPD.SG.md) ## 評論 (12) - **SSerpens · 2025-10-24T06:29:46.000Z**: 技術面看完全沒承接，很可能砸破 200 - **新用户_Kx8b9f。 · 2025-10-24T05:14:52.000Z**: 有沒有可能那 pe 對現階段的泡泡瑪特估值本身就是錯的 - **等月来1028 · 2025-10-24T04:07:29.000Z**: 一個消費股，二三十倍市盈率只能説合理，不可能是低估，而且潮玩這東西新鮮度會越來越低，最重要是現在市場方向是科技興國 - **yimiao** (2025-10-24T05:14:35.000Z): 潮玩能流行十年就算長久了 - **文风子** (2025-10-24T06:10:17.000Z): 你家電視機，洗衣機時間長都得換。別説常潮玩了，難道人家不會出新款嗎？ - **等月来1028** (2025-10-24T06:15:06.000Z): 我家電視機就一個擺設，能放十年。你多買一點玩具，自娛自樂 - **RampUp · 2025-10-24T03:55:10.000Z**: 就是做空，總得找個理由 - **RampUp** (2025-10-24T03:56:51.000Z): 個人覺得跟基本面關係不大，想做空有一萬個理由。另外，今天似乎有點縮量的意思了，空頭可能平掉一部分倉位。 - **选择相信需要投入更多** (2025-10-24T04:40:33.000Z): 首先他把市盈率計算錯了！資本用腳投票，投資方都不相信先清倉了！業績如此優秀炸裂，為何股價暴跌？！上次為了半年報業績把 PE 完美壓到 50 倍是通過大規模擴產全殲黃牛實現的，下次呢，靠賣現貨下次還能維持超高增速嗎？這是一個大大的疑問號！對比同類型奢侈品公司 LV MH 等都把 PE 壓到 20 倍了，現在泡泡是低估還是超估，你怎麼看 - **Lewandowski** (2025-10-27T07:02:47.000Z): 你他媽知不知道什麼是靜態市盈率 - **保持平和 · 2025-10-23T09:49:23.000Z · 👍 1**: 大多中概不被外資認可的原因之一就是海外故事講不好，泡泡目前看趨勢非常好沒有明確影響基本面的暴跌，就是機構砸盤撿籌碼哇參考蔚來一個幾年前的訴訟來砸，吃相太難看了所以我今天搞了幾百股底倉，跌到 200 繼續加唄 - **康康先森 · 2025-10-23T07:49:16.000Z**: 能有更低成本拿到籌碼是好事。大家反直覺的是都想着這次財報能暴漲，正好適合空頭操作。😂 明天看看入場時機