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title: "Rivian 財報火線速讀：整體來看，Rivian 此次交出了一份不錯的三季度業績，收入端和淨利端都要好於市場預期，具體來看： 本季度總收入 15.6 億，高於市場預期的 14.9 億，高於預期的原因"
description: "Rivian 財報火線速讀：整體來看，Rivian 此次交出了一份不錯的三季度業績，收入端和淨利端都要好於市場預期，具體來看： 本季度總收入 15.6 億，高於市場預期的 14.9 億，高於預期的原因在於： ① 本季度賣車單價基本環比與上季度持平，沒有再繼續下滑，主要由於三季度 Rivian 受益於美國 IRA 補貼退坡前的搶購效應，需求端受到短暫的刺激，沒有對車型有降價行為； ② 軟件和服務收入"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/35996756.md"
published_at: "2025-11-05T00:01:48.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# Rivian 財報火線速讀：整體來看，Rivian 此次交出了一份不錯的三季度業績，收入端和淨利端都要好於市場預期，具體來看： 本季度總收入 15.6 億，高於市場預期的 14.9 億，高於預期的原因

Rivian 財報火線速讀：整體來看，Rivian 此次交出了一份不錯的三季度業績，收入端和淨利端都要好於市場預期，具體來看：

本季度總收入 15.6 億，高於市場預期的 14.9 億，高於預期的原因在於：

① 本季度賣車單價基本環比與上季度持平，沒有再繼續下滑，主要由於三季度 Rivian 受益於美國 IRA 補貼退坡前的搶購效應，需求端受到短暫的刺激，沒有對車型有降價行為；

② 軟件和服務收入仍然表現不錯，本季度 4.16 億，繼續環比上季度上行 0.4 億，主要還是由於與大眾成立的合資公司貢獻了大半的服務收入。

而更好於預期的是本季度的毛利率，本季度毛利率 1.5%，又再次轉正，環比上季度的低谷-15.8% 環比提升了 16.4 個百分點，市場預期的本季度 Rivian 毛利率仍未轉正（-3.3%）。

由於三季度 Rivian 仍然受到純毛利的碳積分收入退坡（下半年基本無碳積分確認）以及關税的衝擊，所以雖然在此季度 Rivian 的賣車銷量表現不錯的情況下，市場仍然沒有給一個很樂觀的毛利率預期。

但從真實的賣車毛利率來看，本季度-13.5% 的賣車毛利率，環比上季度大幅好轉（-33.4%），主要由於單車攤折成本的降低，以及 Rivian 的成本控制有了一定的進展。

同時從 2025 年全年的指引來看，由於 Rivian 全年的銷量指引已經從 4 萬-4.6 萬輛縮窄到 4.15-4.35 萬輛，主要由於四季度 Rivian 會受到 IRA 補貼退坡的負面影響，市場擔心 Rivian 會因此進一步下調經調整的 EBITDA 的預期，但 Rivian 仍然保持了-20 至-22.5 億的 Adjusted EBITDA 指引，同樣也要好於市場預期。$Rivian Automotive(RIVN.US)

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