--- title: "評論有禮｜會七十二變的期權策略？對角期權策略助你捕捉財報的無限可能" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/36464381.md" description: "如何在 “財報季”，用跨價日曆期權組合去 “獵殺” 高到離譜的 “IV”！，同時穩定收租獲得現金流？跟隨期權君，從照葫蘆畫瓢的 “搭建策略”，升級到 “管理策略” 的期權投資方法！曬出正股投資策略、 期權投資策略、實盤截圖的用户可獲得積分獎勵，優質評論可獲得現金卡獎勵！" datetime: "2025-11-18T09:31:44.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/36464381.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/36464381.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/36464381.md) author: "[期权君](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/8874340.md)" --- # 評論有禮｜會七十二變的期權策略？對角期權策略助你捕捉財報的無限可能 _**號外號外！！！期權君重大利好活動！！！**_$英偉達(NVDA.US) _**的財報披露之際，你有沒有做好迎接 “AI 之王” 的期權策略部署？**__**—— 曬出**__**正股投資策略、 期權投資策略、實盤截圖**__**的用户可獲得 “參與獎” 100 積分獎勵，**__**優質評論可獲得高達 10 美元現金卡獎勵！**_ ## 一、業績情報站——期權君分局 _**鴿子🐦期權君終於趕完稿了～本期是比較硬核的組合期權分享，一定要認真看完！**_ - [前情提要：高 IV 下怎麼提高勝率？日曆期權組合幫你把握英偉達財報機會！](https://longportapp.cn/zh-HK/topics/36268567) 上週五的美股走勢真的是**“V” 型過山車🎢**，你被 “甩” 下去了嗎？從夜盤的**“大回撤”“殺期權”**伴隨着投資者的哀嚎聲中，居然上演了大逆轉，完成了**大 “V” 天龍🐉**！不知道大家上一週的戰績如何呢？期權君是學到了兩句至理真言： _**夜盤長勢喜人也可能會在開盤後幾分鐘迅速被砸下去**_ _**量化半夜砸盤也可能在市場的投資者助推下強勢轉燈**_ 這不，週一的市場就 “不美妙” 👎，科技股市場還是收到了衝擊，一片飄紅，倒是谷歌、阿里的大模型發佈的消息吸引了市場的眼光： **但！是！ 期權君看到了真正的風向標在**$谷歌-C(GOOG.US) $谷歌-A(GOOGL.US) **和**$阿里巴巴(BABA.US) **！AI 仍在繼續！只不過，從 “概念” 到 “產品測” 到 “商業價值”，還有很長的路要走！** 期權君想跟大家説幾句 “掏心窩子” 的話——請堅持研究你**“真正” 喜歡、“真正” 看懂**的股票！不要被一時的市場波動衝昏了頭腦！同時要成為做一個 “**靈活多變**” 的 “**價值投資者**”！ 1. [堅持長期主義的 Leap Call](https://longportapp.cn/topics/35437339) **—— 長期主義、信仰的 “壓艙石”** 2. [短期投機的期權組合](https://longportapp.cn/zh-HK/topics/36268567) **—— 抓住 “財報”、“震盪” 的機會！在 “無聊” 的行情裏也能 “收穫籌碼”** 3. [保護手中正股的保護性看跌](https://longportapp.cn/topics/36362108?) **—— 給你的特斯拉、英偉達買份保險！任它遭遇 “瀑布” 時你自巋然不動！** 這些都是最適合用來做 “股票價值判斷” 的工具！期權的終極意義是—— - _市場向上時隨着趨勢上升_ - _市場震盪時用波動率吸收資金_ - _市場下降時累計籌碼_ 利用期權，大家的錢包可以在一次次的市場輪動中，跟隨自己想做的股票一起向上！這裏引用一個名言警句： _**你的特斯拉英偉達 AMD 漲上去了，你的錢包也鼓起來了，豈不美哉 ？—— 期權君**_ 哈哈哈哈期權君的情報站已經把雞湯給大家灌完啦，我們先來看看這兩週有什麼 Super Star！ ### **美股：** 1. 英偉達（ 19 日盤後 ）🚀 **全村的希望！AI 滴神！**[**英偉達 2025Q3 業績前瞻**](https://longbridge.activity.wbrks.com/pages/longbridge/10241/index.html) 2. 沃爾瑪（ 20 日盤前）🛒 **美國老百姓的錢包！** 3. 博通（ 12 月 11 日盤後）💻 **跟着老黃吃肉的小弟！** 4. 甲骨文（ 不確定 ）📈 **一夜 36% 的奇蹟** ### **中概股：** 1. 網易（ 20 日盤前）🎮 **你給他氪金了嗎？** 2. 阿里巴巴（ 25 日盤前）**🧠 千問的星辰大海** 3. 理想汽車（ 26 日盤前）🚗 **蔚小理的對決** **迴歸正題，最最最重要的是** 👏上期，我們學會了如何在 “財報季”，用**日曆期權組合**去 “**獵殺**”**高到離譜的 “IV”**！，在財報季中捕捉隱含波動率的價值，**成為 “賺取” 時間價值和波動率的超級投資者**。 如果財報後，股價真的 “**一飛沖天**” 🚀，我們搭的 “帳篷”**雖然不會 “大虧”**，但也**只能 “眼睜睜” 看着 “大肉” 溜走...** 期權君埋下的**跨價日曆期權組合（對角期權組合）**也將在這一期中填坑！利用跨價日曆期權組合，在遇到甲骨文這類終極 BOSS 的時候，我們也能喝到一口肉湯！ 將這個期權策略看明白，以後也許看到垂直策略的時候，也可以想想，**我們是不是可以同時 “既吃方向的肉，還喝 IV 的湯”！** ## 二、把 “帳篷” 建成碉堡——跨價日曆策略（對角策略） 上一期講解的平價日曆期權可以用較少的權利金，在一個較大的股價範圍內 “穩穩收租”，但如果英偉達的財報表現一騎絕塵，像甲骨文一樣瘋漲 36% 的話，我們的 “帳篷”**會被 “直接吹飛”！照樣會 “虧掉” 那 $100 的 “最大本金”。** _**如果我們結合蝶式策略 “賭一個到期最佳落點” 與垂直期權策略 “賭一個財報後方向” 的雙腿期權組合方法，我們就可以組合出一個——只要是漲或微跌都能賺的期權組合。在 “微跌” 或 “不漲” 的時候，收租賺錢。在暴漲的時候也能喝到肉湯，最好的落點就是在我想要它停在的那個 “最佳贏利點” 上。**_ 就當是不小心點錯了，期權君**將日曆期權其中一條單腿期權的行權價不小心進行了調整**，一不小心就創造出了一個——**完美地結合了 “垂直期權”（看方向）和 “日曆期權”（收 IV）優點的期權組合——跨價日曆策略（對角期權）** > _以下案例僅作為利用期權組合進行賣空隱含波動率的教學示例，數據均為歷史數據，截圖時英偉達股價處於 $198，案例僅用於説明策略操作的基本原理，並不構成任何投資建議或指導。實際投資時，請根據自身的風險承受能力、市場狀況以及具體需求，謹慎選擇合適的期權參數。投資有風險，入市需謹慎。_ 開倉策略模擬： - Short NVDA 1121 205 Call 獲得 585 美元的權利金 - Long NVDA 1128 200 Call 支付 900 美元的權利金 **相比於平價日曆策略，我們構造價差日曆策略多花了點錢**，用 $900 買到了我們所需要的 “王牌” 200 Call，並賣出了 $585 的超短有效期的 “黃牛票” 抵消了部分成本。我們策略總支出 **\= $900 - $585 = $315（這也是我們最大虧損的金額）。** **利用$315 的最大虧損可能性！我們就收穫了一個帶 “武裝” 的 NVDA 的 “進攻型” 策略！搭建了一個 “可攻可守” 的陣地：** **防守：** 只要不暴跌並守住 $193.7 就可以盈利。 **進攻：**_雖然$205 是 “最佳利潤點”，但不會出現像日曆策略一樣暴漲產生損失的收益曲線，就算暴漲我們也可以穩穩賺取一部分權益_。 **血賺點：** 停在 $205 附近，吃掉 “IV 崩塌”+“價差” 雙重紅利！ 我們來進行一個情景假設： 11 月 21 日組合到期時，英偉達一飛沖天💥，遠超過 205 點： - 我買入的 **$200 Call** **\-\> “深度實值”** - 我賣出的 **$205 Call** **-\> “深度實值”** 我們買入與賣出的兩腿均為深度實值期權，因為行權價相差為 $5, 我們買入的 200 Call 的期權價格高於賣出的 205 Call $5 以上，因為 200 Call 還具有一週的時間價值！（假設多餘的時間價值為 $20） **到期利潤約為：( 期權組合到期價值 - 權利金 ) = $520 - $315 = $205，收穫賭對股價方向的利潤！** 11 月 21 日組合到期時，英偉達股價大幅下跌 此時我們賣出的末日期權 205 Call 基本喪失價值，200 Call 可能還存在剩餘價值，此時我們可以**立刻平倉，覆盤市場環境，是否歸結於 “AI 概念降温” 等市場事件，等待機會再做策略！** **最賺的時刻！**11 月 21 日組合到期時，英偉達股價正好落在 205 Call 的行權價附近，即：賣出的 205 Call 剩餘價值基本為 0， 此時我們可以： 平倉整個組合，獲得較高收益！**穩穩收割 “IV 崩塌”+“$500 價差”+“時間價值” 帶來的收益**！ **等待 205 Call 過期或在較低價格強制平倉，將我們的 “王牌” 200 Call 帶到下一週！** ## 三、期權君的獨門秘訣 —— Roll 到姥姥家 _風險提示：以下案例僅作為改變期權組合的教學示例，數據均為歷史數據，案例僅用於説明策略操作的基本原理，並不構成任何投資建議或指導。_ 熟悉使用期權進行 “收租” 的朋友都知道，當賣出的期權即將過期時，可以將其進行展期，將賣出的期權 roll 到下一週，用來收下一週的權利金。收租” 策略最爽的是什麼？是**每個周都有投資者買我期權，給我交權益金！** 我們構建的對角期權策略也可以靈活的運用這一種策略，**對賣方期權那一條腿進行展期**，以構建更加靈活的期權策略。 如果 11 月 21 日，正股價格沒有達到行權價 205，在保證金足夠的情況下，我們可以直接進行手動展期的處理， ### **3.1 平價展期開倉——構建牛市看漲期權** 此時我們需要： - **買入組合中的 NVDA 1121 205 Call 進行平倉** - **賣出下一週的 NVDA 1128 205 Call 進行開倉** > _（期權君備註：長橋 LongBridge 目前尚未推出日曆期權策略、自定義策略以及一鍵轉倉的功能。該功能將在未來版本中逐漸推出，敬請期待！！__**長橋已經推出了最新的期權組合保證金計算，不會佔用過多倉位啦！！！**_ > > _**為什麼期權君不建議等待賣出的期權自動到期失效？**如果不提前構建策略，組合中留下的單腿 Call 處於裸奔狀態，容易被週末的市場信息影響，可能出現週一開市時價值驟降的情況。期權君不希望週五開完香檳賺到錢了之後，週一手中的 Call 賠了不少錢。建議大家還是提前配置好期權組合來鎖定一部分收益。）_ 這樣我們可以再收取一份權利金，此時我們來觀察一下倉內的期權組合的收益圖（這是單獨開倉策略時的收益圖，實際因為日曆策略展期時，先前買入的 Call 不是這個價格）： - **1 張 NVDA 251128 200 Call** - **\-1 張 NVDA 251128 205 Call** 倉內的組合正好就組成了一個牛市看漲策略，我們的**最大虧損為：構建先前期權策略的價格 - 賣出的 Call 權的權利金**，這樣的組合策略對沖了一部分單腿看多期權的風險，若遇到系統性風險時可以有效減少短時間內的虧損，同時保留一定的漲幅帶來的期權收益！ ### 3.2 轉變方向——這次我看跌！ 如果我們對於市場的判斷為短期內可能市場會下行，那也可以在原先的組合上進行展期，來構建一個熊市看漲期權組合，以達到風險可控的 “做空” 股票的策略： 此時我們需要： - **買入組合中的 NVDA 1121 205 Call 進行平倉** - **賣出下一週的 NVDA 1128 195 Call 進行開倉** 因為**賣出的** **195 Call** **比倉內持有的****200 Call** **行權價更低，因此賣出這一張期權的權利金是較高的**，我們可以通過這樣的策略構建來達到看空下一週的市場的操作，當下週五結算時，**若股票價格低於 195 時，總策略收益達到熊市看漲期權組合的盈利最高**： ## 四、總結 學會了期權組合策略的配置，也只是學會了照葫蘆畫瓢的 “**搭建策略**”， 當我們學會了如何 roll 我們賣出的期權，如何根據大市走向調整我們的看多、看跌方向時，我們的期權投資就升級到了 “**管理策略**”！ 期權君一直很喜歡把**買入的這張 Call 叫做 “王牌”，對於這張 “遠期” 的 NVDA 200 Call，我們可以選擇平倉——見好就收，也可以繼續利用這一條源起的單腿期權進行 “借雞生蛋” ，反覆收穫權利金。** 靈活的對跨價日曆期權組合進行展期，可以在原先的基礎上構造出很多根據市場做出判斷的期權組合，**期權不是一錘子買賣**，當近月賣出的權利金實打實的進入我們的證券賬户時，就可以體驗到收租帶來的不斷的現金流，這是日曆期權七十二變的魅力所在！ _**號外號外！！！期權君重大利好活動！！！**__**英偉達的財報披露之際，你有沒有做好迎接 “AI 之王” 的期權策略部署？**__**—— 曬出**__**正股投資策略、 期權投資策略、實盤截圖**__**的用户可獲得 “參與獎” 100 積分獎勵，**__**優質評論可獲得高達 10 美元現金卡獎勵！**_ ### 相關股票 - [02015.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02015.HK.md) - [LI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LI.US.md) - [09866.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09866.HK.md) - [NIO.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NIO.SG.md) - [NIO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NIO.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) ## 評論 (22) - **期权君 · 2025-11-25T02:38:38.000Z**: 期權君看到了評論區各位投資者的身影踴躍發言！讓我們恭喜@不奋东西 使用領式策略為倉內的正股添加了保險，期權君為您發放了 $10 期權現金卡，可在交易期權時折抵。其他發言積極的用户不要灰心，你們的投資成果期權君也很高興看到，在這裏為大家發放了 100 任務幣的獎勵！ - **繁华落幕 · 2025-11-20T09:02:08.000Z**: 全村人的希望了 - **我代谢 · 2025-11-20T05:38:33.000Z · 👍 1**: 英偉達生態護城河穩固，AI 紅利持續釋放，堅定持倉。CUDA 生態 +GPU 性能構建強壁壘，AI 需求爆發下龍頭地位難撼——忽略短期波動，長期價值可期！ - **不奋东西 · 2025-11-20T03:37:50.000Z · 👍 2**: 領式策略的確能起到保護作用。針對 200 股正股，試驗了 2 種保護策略，175,200 170,202.5 因為前天在下跌，除了保護作用外還有 100 多的小盈。昨晚展期有點晚，導致利潤回吐。選擇賣的 call 價格不太合適沒有做到零成本。不過保證了上漲了利潤。對於準備長期持有的大盤股，Leaps 收穫成長。盤整的時候賣 call 賣 put 收租是一個好的投資組合方式。 - **shibazizhan · 2025-11-20T03:30:27.000Z**: 大道講過老黃已經看到 10 年後的遠景，最重要的是他都做到了，堅定持有 NVDA，未來不可估量，最近都是情緒波動影響。 - **期权君 · 2025-11-20T03:14:37.000Z · 👍 5**: 活動截止日期：11 月 23 日 23:59期權君駕到！！！$英偉達(NVDA.US)財報已經發布！夜盤漲逾 5%，你的期權策略部署有沒有大賺一筆呢？在評論區分享你的正股投資策略、 期權投資策略、實盤截圖投資將獲得參與獎 100 積分（ 低質、引戰、水貼評論無法獲得獎勵 ）期權君還從橋叔那裏搶了幾張 10 美元現金卡，會在評論區挑選幾條優秀評論進行發放，還會出一期 “期權君有話説” 互動欄目！想要上電視的朋友們一定要抓緊機會！ - **股市疯人院 · 2025-11-19T23:09:11.000Z**: 英偉達就是未來，人工智能和 A i 未來大方向，長期看漲 - **BuM · 2025-11-19T19:49:42.000Z · 👍 1**: 控制倉位補倉降本，提高勝率 - **保持学习 · 2025-11-19T15:42:49.000Z · 👍 1**: 確定優質股票，控制好倉位，留足夠的現金，在下跌時分批買入，低點不是一個點，分批買入可以保證自己的安全邊際，上漲時分批止盈，持續降低成本，在股市裏不必戰勝其他人，能戰勝自己就好，賺自己能賺的錢，慢慢來比較快！ - **你好仙人！ · 2025-11-19T14:34:27.000Z**: 得到 - **股市疯人院 · 2025-11-19T14:20:37.000Z**: 買入待漲，分享 A i 和人工智能帶來的紅利 - **黄仁勋JensenHuang · 2025-11-19T14:10:13.000Z**: 先上漲，再下殺 - **SKinless · 2025-11-19T13:02:08.000Z**: 預期也很高 - **股市疯人院 · 2025-11-18T19:47:52.000Z**: 專業。期權學習中，每次買的都自動清零了 - **买拿住 · 2025-11-18T17:24:42.000Z**: 已雙賣 soxl 跟 nvdx 財報賭隱含波動率下跌 - **豊川 祥子 · 2025-11-18T14:50:13.000Z · 👍 1**: 英偉達 yyds - **_kETAsM · 2025-11-18T12:44:14.000Z**: 6 的很 - **或许等待nsnsmd · 2025-11-18T12:27:00.000Z**: 英偉達馬上財報，啥期權都不管用，看着。 - **不奋东西 · 2025-11-18T11:38:06.000Z**: 期權君多多分享。已經實驗領式策略，看看週五的效果。賣了一個德州儀器的 170 的 call 收租，降低成本。