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title: "BOSS 直聘 3Q25 火線速讀：招聘小巨頭 BOSS 直聘三季度業績，整體看符合預期，可能與往期比驚喜不足。當下外部環境壓力不小，但公司的企業客户數繼續增長、用户心智保持領先，並同時靠內部提效，仍"
description: "BOSS 直聘 3Q25 火線速讀：招聘小巨頭 BOSS 直聘三季度業績，整體看符合預期，可能與往期比驚喜不足。當下外部環境壓力不小，但公司的企業客户數繼續增長、用户心智保持領先，並同時靠內部提效，仍然使得最終盈利能力處於持續改善趨勢。 1、流水預期中回暖：三季度 Billings 同比增速 14%，相比上季度有明顯回暖。雖然這個在預期之內，去年基數也低下來了。但從相對高壓的大環境下，能抗住已屬不"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/36471028.md"
published_at: "2025-11-18T12:47:19.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# BOSS 直聘 3Q25 火線速讀：招聘小巨頭 BOSS 直聘三季度業績，整體看符合預期，可能與往期比驚喜不足。當下外部環境壓力不小，但公司的企業客户數繼續增長、用户心智保持領先，並同時靠內部提效，仍

**BOSS 直聘 3Q25 火線速讀：**招聘小巨頭 BOSS 直聘三季度業績，整體看符合預期，可能與往期比驚喜不足。當下外部環境壓力不小，但公司的企業客户數繼續增長、用户心智保持領先，並同時靠內部提效，仍然使得最終盈利能力處於持續改善趨勢。

**1、流水預期中回暖：**三季度 Billings 同比增速 14%，相比上季度有明顯回暖。雖然這個在預期之內，去年基數也低下來了。但從相對高壓的大環境下，能抗住已屬不易。

**2、收入指引一般：**公司對四季度的收入指引隱含增速在 12.4~13.5% 區間，環比略有提升，這裏面同樣有基數下降的拉動，基本吻合市場預期。

**3、B 端客户數保持淨增：**流水增長主要源於客户數穩定淨增。三季度付費企業客户環比淨增了 30 萬，比上季度還要高。但倒算出來的客單價同比下滑，同時結合 Sensor Tower 跟蹤的 iOS 端數據（同比增長 19%），我們猜測這其中主要是中小企業的增量。

**4、C 端月活繼續增長：**整體月活 6380 萬，環比淨增 320 萬，小幅不及預期。不過放到行業裏面，BOSS 直聘的用户規模佔比仍然在提升。

**5、保持控費提效：**最終核心經營利潤 6.9 億，超出市場預期的 6.1 億，利潤率 32%，環比提高 1pct，和前兩個季度一樣，主要源於銷售費用、研發費用的大幅下滑。這種嚴格控費趨勢，是 BOSS 直聘今年在內部經營上的主基調。$BOSS 直聘(BZ.US) $BOSS直聘-W(02076.HK)

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