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title: "全村希望英偉達，跟著輝達飛黃騰達"
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datetime: "2025-11-20T00:50:48.000Z"
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author: "[Daniel mahade](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/16394686.md)"
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# 全村希望英偉達，跟著輝達飛黃騰達

💥NVIDIA FY26 Q 財報炸裂！  
Blackwell 需求把地球塞爆，盤後 +5% 🚀

AI 已經不是浪潮，NVIDIA 這份財報證明——  
這家公司不是企業，是一台印鈔機。

🔹核心財報數據  
營收年增 +62%，達 570 億美元（超出預期 19 億）  
營業利益率：63%（年增 +1 個百分點）  
Non-GAAP EPS：1.30 美元（超出預期 0.04 美元）

🔹Q4 FY26 財測  
營收預估：650 億美元（超出市場預期 32 億）

📌 Q3 主要業務  
資料中心：$512.2 億（+66%）  
Compute：$430.3 億  
Networking：$81.9 億（⚡年增 +162% → NVLink 大爆衝）  
Gaming：$42.7 億（+30%）  
專業視覺化：$7.6 億（+56%）  
車用：$5.9 億

📍一句話：  
NVIDIA 已不是 GPU 公司，而是全球 AI 基礎建設中心。

💰【現金流強到像作弊】  
營運現金流：$237.5 億（+55%）  
自由現金流：$220.9 億（+64%）  
現金：$606 億  
回購：$125 億  
回購額度剩：$622 億

👉 NVIDIA 現在的資金火力比許多小國央行還猛。

🧱【未來訂單大爆滿】  
多年雲端大合約：126 億 → 260 億（直接翻倍）  
供應鏈承諾：$503 億

一句話：  
客戶怕買不到 Blackwell，只能狂簽長約。  
🦾【Blackwell＝AI 時代的軍備競賽】

本季核心就是：  
Blackwell Ultra 變成所有產業的標配。需求噴到天邊。

📌 重大亮點  
TSMC 美國廠開始生產 Blackwell 晶圓  
OpenAI：至少採購「10GW」NVIDIA 系統  
Anthropic：首次全面導入 NVIDIA、吃掉「1GW」  
Rubin CPX 發表  
BlueField-4 正式出貨  
MLPerf：Blackwell Ultra 直接破紀錄  
這不是產品線，是「AI 軍備鏈」。

📉 毛利率的唯一小缺點  
GAAP 毛利率：73.4%（年減 1.2pt）  
但季增 1pt →  
Blackwell 量產正在壓低成本，毛利率將繼續回升。

🎙️【黃仁勳（Jensen Huang）重磅評論】  
「Blackwell 的銷量前所未有，雲端 GPU 全部售罄。  
訓練與推論需求仍在加速，並呈現指數成長。  
我們已進入 AI 的良性循環。」

「AI 生態系正快速爆發。  
更多基礎模型公司、更多 AI 新創、更多產業、更多國家加入。  
AI 無所不在，而且在所有領域同時成長。」

🧨【總結：NVIDIA 正在做前所未見的事】  
AI 需求沒有降，反而加速，Blackwell 接下來兩年都被買光。

$英偉達(NVDA.US) $台積電(TSM.US) $英偉達兩倍做多 ETF(NVDL.US)

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