--- title: "英偉達最新財報解析" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/36542428.md" description: "英偉達三季度財報值得關注的幾點，凌晨公佈英偉達財報全面超預期，未來指引也超預期。週一有聊到個人傾向於英偉達這次財報指引會很強勁，看起來沒被打臉。聊聊個人這次財報值得關注的點： 1、逆轉放緩勢頭，增速抬頭重新提速二季度英偉達營收同比增速 56%、每股收益同比 59%。三季度營收同比 62%、每股收益同比 60%。而四季度官方預測營收和每股收益中值都同比 65%。 這意味着下游的需求不僅沒有放緩..." datetime: "2025-11-20T03:25:20.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/36542428.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/36542428.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/36542428.md) author: "[小葱是大禹](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/22636675.md)" --- # 英偉達最新財報解析 英偉達三季度財報值得關注的幾點，凌晨公佈英偉達財報全面超預期，未來指引也超預期。週一有聊到個人傾向於英偉達這次財報指引會很強勁，看起來沒被打臉。 聊聊個人這次財報值得關注的點：  1、逆轉放緩勢頭，增速抬頭重新提速二季度英偉達營收同比增速 56%、每股收益同比 59%。三季度營收同比 62%、每股收益同比 60%。而四季度官方預測營收和每股收益中值都同比 65%。 這意味着下游的需求不僅沒有放緩，反倒開始提速了。而且四季度的指引是假設 “沒有來自中國的任何數據中心計算收入” 的情況下做出的。  2、估值消化的速度非常快不知道有多少人會關注，英偉達 24 年靜態市盈率 63、過去四個季度（24 年 q3-25Q2）的滾動市盈率 53，而 25 年預期動態市盈率已經降到 30 了。如果把最新三季度財報和第四季財報預測加上，當下股價對應的 25 年動態市盈率已經不到 30，只有 28 左右。 這是什麼概念？到四季度英偉達預期營收、每股收益中位值同比增速 65%、但當下市場給予全年動態 pe 只有不到 30 倍。從這個角度都可以説低估了，估值消化的太快了。  3，增長三大動力電話會上老黃認為英偉達增長來自：後摩爾定律時代從 CPU 到 GPU 加速計算的轉型、生成式 AI 對現有應用的改造、以及代理式 AI（Agentic AI）帶來的全新革命。 CFO 透露，其下一代芯片平台 Blackwell 和 Rubin 的累計收入能見度已達 5000 億美元，且需求持續超出預期。  4、瓶頸物理限制有分析師問最大的增長瓶頸是什麼？老黃沒有迴避，直言 “電力、散熱、液冷” 都是巨大的挑戰。他承認，構建吉瓦級（Gigawatt）的數據中心不僅需要芯片，更需要複雜的能源基礎設施配合。 老黃這段話有必要看一下。 未來存在三個大規模的平台轉型：  1）向加速計算的轉型是基礎性的、必要的，在後摩爾定律時代至關重要；  2）向生成式 AI 的轉型是變革性的、必要的，為現有應用程序和商業模式賦能； 3）而向智能體和物理 AI 的轉型將是革命性的，催生新的應用程序、公司、產品和服務。 在考慮基礎設施投資時，請考慮這三個基本動態。每一項都將在未來幾年推動基礎設施增長。英偉達被選中，是因為我們單一的架構能夠實現所有這三個轉型，並且適用於任何形式和模態的 AI，跨越所有行業，跨越 AI 的每個階段，跨越雲中所有多樣化的計算需求，也從雲到企業再到機器人。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [CFO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CFO.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) ## 評論 (1) - **小葱是大禹 · 2025-11-20T03:25:36.000Z**: 轉自 X