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title: "港美覆盤（11.25）牛市回調，不是轉向——穩住就贏了"
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datetime: "2025-11-25T08:59:36.000Z"
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author: "[海梦](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/18202440.md)"
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# 港美覆盤（11.25）牛市回調，不是轉向——穩住就贏了

各位朋友，我想先把結論放前面：**我認為現在的走勢，更大概率是牛市中的一次回調，而不是行情的結束。**很多人這兩天看到震盪、回落，就開始心慌，但如果你把邏輯攤開來看，答案其實非常清晰。

**一、無風險利率這麼低，權益資產根本沒理由不漲**

現在的無風險利率處在 **21 年的一半水平**。這意味着什麼？意味着現在的股票，比那時候更值錢、更值得投。看股債利差：21 年只有 **12% 分位、**現在大約 **50% 分位。**換句話説，現在是明顯更划算的階段。從縱向看估值，也不貴，完全沒有泡沫。這位置説牛市沒了，真的沒啥邏輯。

**二、全球都在創新高，補漲最急的就是 A 股和港股**

當前全球都處在**降息大週期**——流動性寬鬆，大錢要找地方去。美國、歐洲、日本這些主要經濟體都在不斷創新高，只有 A 股、港股還在低位徘徊，距離歷史高點還差一大截。這種情況下，**補漲 + 追漲需求非常迫切**。而且別忘了，今年以來 A 股、港股其實是全球表現最亮眼的板塊之一。市場大邏輯沒壞，不用慌。

**三、中國科技這次是真的崛起，而不是 PPT 概念**

這輪行情最核心的變化是什麼？**中國科技真正崛起了。**像 DeepSeek 這種級別的現象級突破，不是你天天做發佈會吹能吹出來的東西，這是硬核技術實力。再看創新藥，現在的出海、臨牀數據、BD 合作，勢頭真的擋不住。科技崛起為什麼重要？因為 **這次牛市和過去都不一樣**：我們是在最有價值的科技方向實現了 “彎道超車”。這就是為什麼外資越來越多開始關注中國市場。人家不是看情緒，是看基本面。

**四、政策端態度明確：穩經濟、穩市場，持續發力**

政策面依然是積極的，這一點我之前也一直強調。流動性持續改善、產業扶持越發明確、國內穩增長動作不斷。這種宏觀環境下，回調不是壞事，反而給了你上車機會。

$恆生指數(00HSI.HK) **：長線趨勢不變，短期震盪不用怕**

恒指今天雖然高開低走，但我認為這反而是**好事**。只要大趨勢不變、只要是一波高於一波，  
短期震盪根本不重要，**按邏輯走就好了**。上週五我在新羣説的三隻——阿里、小米、比亞迪，  
今天看都挺不錯的。只要不是短線心態，完全不用被一天兩天帶節奏。

**港股：位置越跌越舒服，回調是加倉時機**

$美團-W(03690.HK) 、$京東-SW(09618.HK) 、$阿里巴巴-W(09988.HK) 、$瑞聲科技(02018.HK) 這幾支長線標的，邏輯都沒壞。只要繼續根據策略來操作，回調反而是你優化成本的黃金機會。

**美股：繼續等價位，不要被夜盤騙了**

美股這段時間我強調了很多次：**夜盤基本都是假象，不要被瞬間波動帶偏。**

繼續按之前的節奏來：

-   $特斯拉(TSLA.US) ：繼續看空
-   $英偉達(NVDA.US) ：再等機會空
-   $蘋果(AAPL.US) ：265 的空單繼續拿着
-   $亞馬遜(AMZN.US) ：還能給到 200 附近，那是大機會

美股必須等價格，不能追。

**簡單總結一下**

當前走勢更像牛市回調，而不是轉向，利率低、估值合理、全球降息週期、科技崛起，都在為長線提供支撐，恒指趨勢沒壞，震盪反而是機會，港股核心品種繼續按照策略加倉，美股節奏要穩，等位，不追漲。大家穩一點，不要被短期波動搞亂節奏。

**牛市裏最怕的不是下跌，而是下跌嚇跑你，讓你錯過下一波上漲。**

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## 評論 (3)

- **新手股友 · 2026-05-17T08:27:17.000Z**: 海哥拉我


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