--- title: "投資高手都在用：組合期權進階指南，助你靈活駕馭市場，保證金更省，行情更穩！" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/36739217.md" description: "組合期權相較於單腿期權在市場中有更佳靈活多變的使用情況！現在更加 “省錢” 的保證金佔用計算方式已推出——賣出期權的保證金計算將會靈活減免，同時賣空期權獲得的保證金將直接可用！" datetime: "2025-11-26T10:30:36.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/36739217.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/36739217.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/36739217.md) author: "[期权君](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/8874340.md)" --- # 投資高手都在用：組合期權進階指南，助你靈活駕馭市場，保證金更省，行情更穩！ 這兩天的谷歌鏈風頭正盛，谷歌、博通這幾天的漲幅像瘋了一樣！ 谷歌鏈真的要超越英偉達鏈了嗎，$英偉達(NVDA.US) 全球市值第一的寶座會被$谷歌-A(GOOGL.US) 佔據嗎？ TPU 作為 AI 芯片訓練大型模型與實時聊天的能力是否能與英偉達的 Blackwell 同台競技呢？ Google 賣給 Authropic 的 TPU 芯片能否幫助 Authropic 在訓練 Claude 時大顯身手？ 博通 12 月 11 日財報日，讓我們共同期待！！！ **期權君除了緊盯着期權之外，一直有在聆聽各位投資者在社區的聲音！** 期權君一直都有聽到投資者們對於長橋的期權組合策略佔用過多保證金的問題表示不滿，包括了： - 賣方單腿期權佔用保證金過大 - 賣方期權的權利金被凍結無法使用 - 帶有賣方期權的組合策略佔用了裸賣單腿期權的保證金 - ...... 期權君暗暗發誓一定要優化組合期權，早日滿足大家的願望！於是全身心投入到了能讓大家交易更加順暢的策略優化任務中去...... 而現在期權君閉關結束！並帶來了更新後的組合期權保證金策略！現在所有的投資者在交易時都能夠享受到**更加 “省錢”**的**保證金佔用計算方式**！！！大家在交易含有賣方期權的交易組合時，都會驚奇地發現組合需要佔用的保證金比之前低了！省下來的一部分就可以去開更多的倉位，或嘗試一下更分散的資產配置。 ## 一、現在開始！賣空期權所需的流動性大幅減少！ 期權君首先想到了各位有 “收租” 需求的投資者！**現在你們可以同時交易更多的賣空期權用來 “收租” 啦！** 賣出期權的保證金計算將會**靈活減免**，同時賣空期權**獲得的保證金將直接可用**！現在只有靠近行權日的價內末日期權，會上漲一部分保證金（防止買方行權）。 如果期權君長期不看空谷歌，賣出了一張 GOOGL 的 Put，之前會面臨**賣空期權保證金大於最大虧損**的問題，使得期權君的賬户需要有較高的流動性才能進行這筆交易。 **在改進保證金計算方式後，期權君的賬户只需要較少的流動性，就可以完成這一筆交易。同時賣空期權所獲得的權利金也會直接進入期權君的賬户，會計算在賬户的保證金中。** **同時，以前因為小盤股因為波動過大，僅限買入期權的限制也被解決了！現在各位投資者看到心儀的股票，比如你看中了你的 “下一個 Palantir”“\*\* 領域的英偉達”，除了 Leap Call 進行價值投資以外，還可以做賣方的期權交易！** ## 二、手裏持有正股怎麼辦？用 Covered Call 拉低持倉成本！ 期權君還想到了最近有 “[保護性看漲](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1351)” 需求的投資者，**在市場不會過快上行時，保護性看漲可以減少購買正股的成本，同時在下跌時減少一定的損失。****比如近期的英偉達、AMD 就很適合用保護性看漲來減少購買正股的成本，如果下跌的話也會因為能夠收穫一個看漲期權的權利金而對沖一部分虧損！** 更新後的 Covered Call 期權正股組合策略，在開倉組合時，**所需的總保證金會低於買入正股所需要的保證金！**因為賣出的一張 Call 的保證金能夠抵扣我們的正股買入成本！ 如果期權君在短期內想要建立谷歌的倉位，並預期這短時間內谷歌不會再大幅的上漲，於是賣出了一筆 Call ，並買入了 100 股 GOOGL 正股，這個組合可以用來温和的看漲 GOOGL。 - 當 GOOGL 下跌時，由於我們賣出了一張 Call，我們的持倉平均價格較低，相較於買入正股虧損較小。 - 當 GOOGL 温和上升時，由於我們的持倉平均價格較低，所以能比單獨買入正股有更高的漲幅！ - 當 GOOGL 大幅上升時，不要怕！我們也會有不錯的收益，只不過會因為賣出的 Call 的存在而封頂。 **期權君使用保護性看漲來建立自己的正股倉位，該期權正股組合的開倉成本低於獨立購買正股保證金要求，達到了用略低的資金來買入 GOOGL，降低了持倉成本！這種思路在短期內不會有爆發式上漲的股票建倉時尤為有效！** ## 三、跨價/垂直期權組合降本增效！ **現在開倉垂直期權時，僅收取最大虧損金額作為鎖定的權利金！** 也就是説，如果期權君手搓了個最大收益為 $200, 最大虧損為 $100 的垂直期權時，**這個垂直期權僅佔用 $100 的保證金！**可以同時對多個標的進行方向的判斷了！ 而且這種期權組合策略的最大盈利、虧損，都可以通過調整價差來得到一個您最喜歡的策略情況！ 期權君為了能讓大家更好的理解四種垂直期權的交易口訣，特地做了張表格來為大家講解一下！ _**跨式期權組合名稱**_ _**目的**_ _**口訣**_ [牛市看漲 Bull Call Spread](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1519) 看多標的 買低賣高 [熊市看漲 Bear Call Spread](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1554) 看空標的 買高賣低 [牛市看跌 Bull Put Spread](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1520) 看多標的 買低賣高 [熊市看跌 Bear Put Spread](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1555) 看空標的 買高賣低 很多買方期權都是越臨近行權日，時間價值越低。但跨式期權是越臨近行權日，組合價值越靠近結算時的價值，所以**跨式期權適合做短期的方向判斷，並不適合長期的投資！****如果您開倉的是末日的垂直期權，可以在週三週四就提前進行平倉！**以免週五的波動引起整個組合的收益降低。 ## 四、用跨式、寬跨式期權組合靈活收租、賭事件 期權君發現最近很多標的的波動非常的大，明明已經發過財報，但會隨着各種 “半導體概念”“算力概念” 導致來回波動。比如上躥下跳的 AMD，準備華麗轉型卻折戟沉沙的諾和諾德 NVO......這説明了近期市場的不確定性較大，市場波動並不樂觀： **如果一隻股票在未來會在合理的區間內波動，那麼賣出跨式以及寬跨式期權組合將會是非常好用的期權策略。**通過該期權組合，我們的最好情況是標的股價剛剛好停留在我們定的行權價 K 處，這樣兩條題的期權都將處於很低的價值，**我們可以穩穩當當的賺取跨式、寬跨式期權中兩條單腿的權利金。** 如果將來會有影響非常大的事件發生，導致市場或個股出現較大幅度的波動，**但不能確定是大幅上漲還是大幅下跌時，可以買入跨式或寬跨式期權組合。** _**期權組合名稱**_ _**策略意義**_ _**最大虧損**_ [賣出跨式期權](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1592) 未來波動較低 （收穫權益金較多） 若波動較大時損失較大 [賣出寬跨式期權](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1593) 未來波動較低 （收穫權利金較少） 若波動較大時損失較大 [買入跨式期權](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1557) 未來波動較高 損失兩張 ATM 期權的權利金（較多） [買入寬跨式期權](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1591) 未來波動較高 損失兩張 OTM 期權的權利金（較少） ## 五、總結 **組合期權相較於單腿期權有更大的勝率，在市場中有更佳靈活多變的使用情況！**期權君已經很努力的優化了期權組合的投資體驗！希望大家能夠根據市場情況進行靈活的嘗試！ 新版的期權組合保證金策略已經推送給了所有的投資者，若您在期權投資過程中發現了問題，請隨時反饋給期權君，我們將用最快的速度解決您的問題！如果有任何疑問，歡迎在評論區留言交流。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) ## 評論 (5) - **股中探月 · 2025-11-28T03:18:24.000Z**: 今天市場波動真大，大家要注意風險！ - **1002x2z · 2025-11-27T09:19:16.000Z · 👍 1**: 垂直策略保證金減少對小資金來説真是好消息 - **Admin-420 · 2025-11-26T11:16:26.000Z · 👍 3**: 你好，我發現做多 Call/Put 期權後，不能做價差策略的空頭買賣，導致不能形成垂直/對角價差組合。另外，我希望期權策略可以新增「對角價差組合」的選擇，及新增更多期權組合，那就更好了，謝謝！ - **新用户_fRJMp · 2025-11-26T10:48:42.000Z · 👍 1**: 可以有組合計算器嗎，太不方便了目前 - **玉苑天潭** (2025-11-27T00:56:04.000Z): 你買的那個個股的看漲