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title: "美光火線速讀：公司本季度營收和毛利率都好於市場預期，主要受存儲產品全面漲價的帶動，其中本季度 DRAM 和 NAND 環比增長都有 20% 左右。 具體來看：DRAM 的環增主要來自於產品價格的上漲，"
description: "美光火線速讀：公司本季度營收和毛利率都好於市場預期，主要受存儲產品全面漲價的帶動，其中本季度 DRAM 和 NAND 環比增長都有 20% 左右。 具體來看：DRAM 的環增主要來自於產品價格的上漲，而出貨量環比基本持平；受 AI Capex 延伸至 NAND 領域，本季度 NAND 業務實現量價齊升的表現，其實出貨量回升約 7%，NAND 均價也有將近 14% 的環比增長。 相比於本季度業績，本"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/37217415.md"
published_at: "2025-12-17T23:50:04.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 美光火線速讀：公司本季度營收和毛利率都好於市場預期，主要受存儲產品全面漲價的帶動，其中本季度 DRAM 和 NAND 環比增長都有 20% 左右。 具體來看：DRAM 的環增主要來自於產品價格的上漲，

**美光火線速讀**：公司本季度營收和毛利率都好於市場預期，主要受存儲產品全面漲價的帶動，其中本季度 DRAM 和 NAND 環比增長都有 20% 左右。

具體來看：DRAM 的環增主要來自於產品價格的上漲，而出貨量環比基本持平；受 AI Capex 延伸至 NAND 領域，本季度 NAND 業務實現量價齊升的表現，其實出貨量回升約 7%，NAND 均價也有將近 14% 的環比增長。

相比於本季度業績，**本季度最大亮點是公司給的下季度指引，兩項指標都遠好於市場預期。**

公司預計下季度的收入將達到 188 億美元附近，環比增長 50 億美元左右，仍將受存儲產品量價齊升的推動；在存儲產品持續漲價的帶動下，公司下季度的毛利率會提升至 67% 附近，達到公司歷史最高水位。

**在手機等傳統市場相對平穩的情況下，本輪存儲週期主要受 AI 需求從 HBM 溢出至傳統 DDR 及 NAND 領域，從而帶動存儲產品全面回暖的表現。**

近期公司股價的回調，一部分因素是市場對存儲價格上漲的持續性產生了分歧。而本次 “大超預期” 的指引，無疑將在短期內為市場注入信心。

雖然存儲行業具有周期屬性，但只要 AI 需求持續火熱，依然會支撐起存儲市場的需求，維持本輪的週期上行。更多信息，歡迎關注海豚君後續的點評和管理層紀要等內容。$美光科技(MU.US)

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