敍事管理的重要性

隨着 AI 應用的滲透，對行業/公司分析的解釋權從過去大投行研報快速擴散到個體，人人都可以藉助 AI 快速熟悉一個行業和公司。

但傳播廣泛的另一面是高度精簡，投資者的關注點從動輒幾十頁的分析報告轉變為幾個凝練的 bullet point。比如再工業化大趨勢下的基建户口本、宏觀環境變化下的大宗資源等等，高度精簡的關鍵詞能快速實現共識，進而吸引更多流動性。 這種能力就是敍事管理（Narrative Management ），在 AI 時代，這也是公司管理層的稀缺能力

公司敍事被更多投資者買單，就會帶來市場定價的變化，這體現在估值就是 pe 的變化，對於 DAT 公司就是 mNAV 的變化，這種變化可以看作是股價的二階導數，是股價波動的助推器。

擁有優秀敍事管理能力的 1 號位，也能為公司帶來 Alpha（既是超額收益也是風險），Elon Musk 是很經典的案例，我認為 Tom Lee 也是