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title: "BMNR 動態估值指標上線，基於 ETH 價格的套利（代碼開源）"
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description: "由於本文涉及到 TradingView 教學和使用指南，熟悉 TradingView 的朋友可以直接拉到文末獲取 代碼，將代碼粘貼進入 Pine 編輯器即可實盤使用。下圖為實際效果，回測收益率 91.2%。1、為什麼我們需要一個 “簡陋” 的模型？在之前的文章中 ( )，我們探討了如何推導並驗證 $BitMine Immersion Tech(BMNR.US)  的三態估值模型。坦白説..."
datetime: "2026-01-20T06:38:43.000Z"
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author: "[他说还能再加补一股](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/21995547.md)"
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# BMNR 動態估值指標上線，基於 ETH 價格的套利（代碼開源）

> 由於本文涉及到 TradingView 教學和使用指南，熟悉 **TradingView** 的朋友可以直接拉到文末獲取 **代碼**，將代碼粘貼進入 Pine 編輯器即可實盤使用。下圖為實際效果，回測收益率 91.2%。

## 1、為什麼我們需要一個 “簡陋” 的模型？

在之前的文章中 ( )，我們探討了如何推導並驗證 $BitMine Immersion Tech(BMNR.US)  的三態估值模型。坦白説，這只是一個初級的數學模型，甚至稱不上嚴格意義上的 “交易模型”。它的變量極其單一，僅掛鈎 ETH 的價格。但這種極簡也有其獨特價值：正因為剔除了其他干擾，它能更直觀地揭示$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)ETH 之間的聯動關係。

**在金融建模中，‘複雜’ 並不等同於 ‘精準’。**成熟的量化模型往往深陷於 ‘噪音’ 中，其需要極高門檻的數據處理和非線性挖掘。對於散户而言，這類 ‘重型武器’ 門檻太高。**因此，讓我們迴歸本質：既然 BMNR 的核心邏輯是深度錨定 ETH，那麼只需要盯緊兩者之間的 ‘偏離邊界’，化繁為簡，尋找最純粹的套利機會。**

## **2、**將邏輯搬進圖表：TradingView 實戰化

我利用 Pine Script 將冪律模型轉化為 TradingView 的可視化指標。**這種 ‘去繁就簡’ 帶來了極高的可解釋性**——你不需要去拆解複雜的算法黑盒，只需要關注那幾根由 ETH 價格驅動的動態估值曲線。

#### 核心邏輯説明：

在這個腳本中，我設置了三個關鍵維度：

**上軌（紅色）：** 極度高估區，對應市場貪婪頂點，是我們的 “逃頂” 信號。

**中樞（藍色）：** 價值中樞，代表 BMNR 在當前 ETH 價格下的平均定價水平。

**下軌（綠色）：** 極度低估區，對應市場恐慌底部，是 “抄底” 參考位。

#### 引入 ATR 動態調整：

為了過濾假突破，我引入了**平均真實波幅 (ATR)**。

**市場平靜的時：** 軌道自動收緊，信號變靈敏。

**波動率上升時：** 軌道自動向外撐開，留出緩衝空間。 這種邏輯能防止在極端波動下被噪音騙去接盤。

## 3.使用與參數設置指南

### 使用指南

複製文章**最後面**的代碼，訪問[tradingview.com](https://tradingview.com)，如果無法打開，如果在中國無法打開，請自行搜索如何在在國內使用 tv。

進入 tv 後點擊搜索框，搜索 BMNR，如下圖所示，點擊進入 BMNR 圖表界面

進入圖表界面後點擊右側的小松樹🌲logo

將代碼粘貼進去，點擊最上面的 “**添加至圖表**”，即可正常工作。

### 參數設置

在右上角找到我們的指標，然後點擊小螺母一樣的 logo 會彈出設置的指標，如下圖所示

**基礎冪律參數**:

若你覺得擬合度有偏差，可在此微調 A（Scale）和 B（Exponent）參數，對照如下：

軌道

默認冪律公式 (price=A\*ETH^B)

**上**

**中**

**下**

**波動率修正**： 相比直接改公式參數，這更適合快速微調。開啓後，系統會採集設定週期的 ATR 數值，並根據修正係數增加通道寬度，防止極端波動下的假突破造成信號紊亂。

**顯示設置**： 用於設定信號顯示的起始時間。例如圖中設置為 2025 年 7 月 1 日（Tom Lee 宣佈轉型之日），系統將從該日期起顯示交易信號。

## 4、回測數據與理性反思

TradingView 支持回測功能。我將回測時間定在 2025 年 8 月 13 日至今。

注： 若從 7 月 1 日開始回測，收益率會顯示高達 200%，但那是因為當時 BMNR 與 ETH 的冪律關係尚未完全成型且存在拉盤行為，數據明顯失真。

回測結果： 在當前參數下，回測收益率為 91.20%（尚有一筆持倉未賣出）。

**為什麼回測表現如此亮眼？**客觀地説，這存在一定的**"樣本內回測"**偏差。由於模型參數是基於歷史走勢擬合出來的，回測過程更像是對**"過去規律"**的二次確認。它證明了 BMNR 與 ETH 確實存在極強的冪律相關性，但實盤中我們仍需警惕市場邏輯發生結構性改變的風險。

## 5、模型基本面説明及建議

整個模型建立在一個核心前提下：**公司將持續執行其 “購買並持有 ETH” 的資產戰略。** 只有當 BMNR 的內在價值與 ETH 深度錨定時，冪律模型才具備統計學意義。

這裏必須説明，模型參數並非一成不變。以下因素會導致冪律值（公式中的 A 和 B）需要重新擬合：

**ETH 購買量的變化**：隨着公司持有的 ETH 數量爆發式增加，單位股價對 ETH 價格波動的 Beta 值可能會發生結構性偏移。

**股票發行量變動：** 大範圍增發籌資買 ETH 會增加資產，導致冪律曲線平移。

**公司治理風險：** 若管理層變更戰略、減持 ETH 或發生治理危機，模型將瞬間失效。

最後給出大家一些建議：

**配合成交量：** 若跌破綠軌但成交量極度萎縮，説明拋壓竭盡，此時 **BUY** 信號可靠性上升，若觸碰紅色上軌，但成交量相比前幾日明顯下滑，説明動能不足，此時的 **SELL** 信號可靠性上升。

**多週期驗證：**如果在**日線**和 **4 小時**級別同時出現了 BUY/SELL 信號，那麼信號的共振會提高可靠性。

**小週期噪音：**儘量避免在小週期使用，波動噪音可能會導致錯誤的買入/賣出。

**結合 MNAV 指標：**當雙重指標共振，BUY/SELL 可靠明顯上升。

## 6、代碼與開源説明

為保證代碼排版準確，代碼通過 GitHub 託管及第三方鏈接提供，開源協議 MIT，歡迎各位提交 PR。

**代碼地址：**[https://github.com/0xDkd/BMNR\_Pine\_Script](https://github.com/0xDkd/BMNR_Pine_Script)

**備用鏈接：** [https://pastebin.com/raw/0R9dn8YW](https://pastebin.com/raw/0R9dn8YW)

最後送給大家一個視頻，希望在這個苦逼的行情下，都能愉快的賺到錢～

 

**投資有風險，入市需謹慎。** 指標只是輔助決策的工具，不是預測未來的水晶球。希望這套質樸的邏輯能幫你克服貪婪與恐懼。

### 相關股票

- [BMNR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BMNR.US.md)
- [BMNRD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BMNRD.US.md)
- [ETHUSD.VAHK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ETHUSD.VAHK.md)

## 評論 (8)

- **zcs_yayaya · 2026-01-21T01:49:41.000Z**: 昨天已經出現了 buy 的信號了
  - **他说还能再加补一股** (2026-01-21T02:27:03.000Z): 再觀望一下，好事多磨🤔
  - **zcs_yayaya** (2026-01-21T03:52:43.000Z): 先不買，先等賣出信號
- **自来也 · 2026-01-20T23:13:29.000Z · 👍 1**: 謝謝
- **奇迹的交易员cola · 2026-01-20T23:04:09.000Z · 👍 2**: 只有我關注點放在了小視頻上面嗎？🤣
  - **他说还能再加补一股** (2026-01-21T02:23:54.000Z): 哈哈哈，我覺得 BMNR 當前的情況還是很符合這個視頻説的情況的
- **我是水水 · 2026-01-20T11:09:28.000Z · 👍 1**: 謝謝
- **zcs_yayaya · 2026-01-20T08:10:54.000Z · 👍 1**: 感謝