川普關税 Taco 應對手冊🌮

隨着川普因為格陵蘭島再次對歐盟揮舞關税大棒，投資機構 Kobeissi Letter 發佈了一篇文章，總結歷次關税風波後的市場反應，給出了這份指導手冊

特朗普總是以懲罰性和威脅性的信息作為開端，這是他談判戰術的一部分。而且，這一招對他很管用。在 10 月與中國的較量中，最終以簽署新的貿易協議以及中國取消稀土出口限制而告終，特朗普曾表示這些限制正在損害美國。

這一次，聲明是在週六發佈的，而市場期貨要到週一晚上才會開盤（因為週一是聯邦法定假日）。市場的反應可能會伴隨類似的 “情緒化拋售”，但考慮到有時間消化新聞，影響程度可能較輕。

這一切都是特朗普總統 “關税策略” 的一部分，我們將在下文詳細列出：

關税策略手冊

在 2025 年，我們的投資策略收益幾乎是標普 500 指數的兩倍，很大程度上是因為我們及早利用了貿易戰期間資產價格的波動。以下是我們一直以來運用的具體應對策略：

應對特朗普貿易戰的全面分步指南：

Step1 週五： 特朗普總統發佈一條隱晦的信息，預示將對特定國家或行業徵收關税。隨着不確定性增加，市場走低。本次事件始於週五特朗普威脅對丹麥徵收關税。

Step2 當天晚些時候或稍後（本次為週六）： 特朗普總統宣佈一項巨大的新關税，通常在 25% 以上。

Step3 週六和週日： 特朗普總統在市場休市期間反覆加碼關税威脅以施加壓力，使心理衝擊最大化。

Step4 週末期間： 被針對的國家通常會公開做出回應，或發出願意談判的信號。

Step5 美東時間週日晚 6 點（本次為週一晚上）： 期貨開盤，市場對關税頭條新聞做出初步的情緒化反應，期貨價格下跌。

Step6 週一和週二： 特朗普總統繼續公開施壓，但投資者開始意識到關税尚未生效，距離實施（如 2 月 1 日）還有數週時間。

Step7 同周的週三： 抄底買家介入並引發緩解性反彈，但這種走勢往往會消退並導致另一波下跌。這通常是 “聰明錢” 開始買入的時機。

Step8 接下來的週末（大約一週後）： 特朗普總統發帖稱談判正在進行中，他正與目標國家的領導人共同尋求解決方案。

Step9 那個週末的週日晚 6 點： 隨着樂觀情緒迴歸，期貨開盤大幅走高，但在週一現貨市場開盤後漲幅回落。

Step10 週一開盤後： 財政部長貝森特 (Bessent) 等政府高級官員出現在電視直播中，安撫投資者並強調協議取得進展。

Step11 接下來的 2-4 周： 特朗普政府的各級官員持續透露貿易協議的進展。

最終： 貿易協議正式宣佈，市場創下歷史新高。

循環： 從第 1 步開始重複。

當然，這並不是一份百分之百保證的路線圖，但根據我們的經驗，自 2025 年 1 月以來，幾乎所有貿易戰的爆發都遵循了大致相同的路徑。

注意： 這一次，特朗普總統收購格陵蘭島的計劃無疑比讓中國削減出口管制的要求更高。因此，該策略的執行過程可能會更加漫長，但它將遵循類似的事件序列。

時機是關鍵

特朗普總統的整個談判策略都圍繞着時機和壓力。他在關税生效前提供 2-3 周的緩衝期，以便達成協議。特朗普的目標是讓這些關税永遠不要真正生效，他想要的是交易。這也解釋了為什麼這些公告越來越多地出現在市場休市的週末。他會將威脅推向邊緣。這就是它們奏效的原因：如果它們真的生效並持續下去，將具有撼動市場和改變世界的影響力。

在上一輪與中國的貿易戰中，特朗普總統在 11 月 1 日宣佈了新的對華貿易協議——而這一天正是 100% 關税原定生效的日子。