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type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/37970734.md"
description: "在半導體存儲芯片領域，三大存儲原廠的資本開支分配呈現明顯傾斜 ——為什麼他們都願意把錢都砸向 DRAM，為什麼偏偏對 NAND 卻 “冷淡”？先看需求端，AI 爆發直接帶火了 DRAM：HBM 是 AI 芯片的必需品，DDR 又因為 AI 推理服務器的需求暴增，兩者疊加讓 DRAM 市場供需缺口越來越明顯，價格漲得也猛，比如 DDR5 漲了超 5 倍，利潤空間巨大。而 NAND 的需求增長主要靠 AI 服務器替代 HDD 和 RubiN 架構的增量，雖然也在漲，但漲幅和需求迫切度都不如 DRAM。再看供給端，DRAM 擴產難度大，需要新建產線，投入大、週期長，先下手就能搶佔市場先機，形成壁壘；而 NAND 擴產相對容易，即使不新建產線，只要升級設備、增加堆疊層數也能實現，就算現在不加大投入，後續也能快速提升產能。另外，NAND 市場競爭更分散，除了三大原廠，還有其他廠商分蛋糕，就算加大資本開支，也未必能拿到更多利潤；而 DRAM 市場三大原廠佔了 9 成以上份額，壟斷性更強，投入回報更穩定。所以綜合來看，三大原廠自然會 “厚此薄彼”，把資本開支都傾斜給 DRAM。總結來説就是，DRAM 賺錢效應更強、需求更迫切，而 NAND 不僅擴產容易，競爭還更激烈。"
datetime: "2026-01-21T05:47:52.000Z"
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 在半導體存儲芯片領域，三大存儲原廠的資本開支分配呈現明顯傾斜 ——為什麼他們都願意把錢都砸向 DRA…


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## 評論 (8)

- **顺创投资 · 2026-01-23T05:07:38.000Z**: NAND 價格便宜，利潤低……
- **护花使者爱理财 · 2026-01-22T02:00:51.000Z**: DRAM 三大原廠是哪三大？
  - **海豚研究** (2026-01-22T10:15:10.000Z): 海力士、三星和美光
- **做空纳斯达克 · 2026-01-21T19:33:10.000Z**: 都知道，為啥閃迪漲這樣做空虧慘了
  - **顺创投资** (2026-01-23T08:02:36.000Z): 短期英偉達發佈會刺激……但是 NAND 的 Ai 需求受益最大的還是美光三星海力士
  - **做空纳斯达克** (2026-01-23T08:04:40.000Z): 對啊為啥一直漲啊，我都懷疑閃迪有啥牛逼技術另外三家沒有
  - **顺创投资** (2026-01-23T08:07:51.000Z): 就是盤子小～突然有了個利好刺激