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type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38036644.md"
description: "英特爾 4Q25 火線速讀：公司本季度營收和毛利率基本達到了市場預期。收入端的同比下滑，主要是受客户端業務的拖累；毛利率的環比下降，是受 18A 量產初期的影響。 在具體業務上，英特爾為滿足數據中心的強需求，將內部晶圓產能優先供給數據中心及 AI 業務；客户端業務則部分依賴於外部採購晶圓，這一定程度上影響了公司在 PC 領域的表現。 相比於本季度業績，公司給出的下季度指引是 “不滿意” 的。尤其是公司預計下季度毛利率（GAAP）僅為 32.3%，遠遠低於市場預期（38%），這意味着 18A 對毛利率的影響和良率提升情況都是不如意的。 近期公司股價的再次上漲，主要是受 Panther Lake 發佈（18A 量產）和服務器 CPU 市場需求較好（計劃對服務器 CPU 價格調漲 10-15%）的推動，其中包含了市場對公司毛利率提升和對外代工的期待。 雖然服務器 CPU 漲價能對業績帶來增厚，但代工業務依然是市場最為看重的一項。對於公司本次給出的指引，無疑給市場的熱情又澆了盆 “冷水”，公司業績回升還需要等待更多的時間。更多信息，歡迎關注海豚君後續的具體點評和電話會紀要內容。$英特爾(INTC.US)"
datetime: "2026-01-22T23:19:59.000Z"
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 英特爾 4Q25 火線速讀：公司本季度營收和毛利率基本達到了市場預期。收入端的同比下滑，主要是受客户…


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## 評論 (8)

- **加杠杆做多中国 · 2026-01-23T01:25:06.000Z**: 又要帶崩大 A
  - **hero china** (2026-01-23T03:10:18.000Z): 不許詆譭我大 A
- **limit · 2026-01-23T00:31:24.000Z · 👍 1**: 核心：良率不足，沒有客户。
  - **花甲** (2026-01-23T02:23:15.000Z): 還是要 18a 要搞上來
- **Olen · 2026-01-22T23:51:46.000Z**: 是 18A 吧
  - **海豚研究** (2026-01-23T01:37:39.000Z): 改掉了～
- **新用戶_xhAfXK · 2026-01-22T23:36:01.000Z · 👍 2**: 難怪盤後突然跌了
  - **海豚研究** (2026-01-23T01:07:24.000Z): 指引太差了