--- title: "穩定幣和代幣化的長週期敍事" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38089961.md" description: "過去一週的達沃斯論壇，貝萊德的 Larry Fink 成了最忙碌的人，作為論壇聯席主席，他主持了多個重磅的嘉賓訪談，同時也在論壇明確宣稱 “Tokenization is inevitable”，並提出未來的金融市場將運行在 "One Common Blockchain" 之上。聊聊 “穩定幣” 和 “代幣化” 的長週期敍事。現有的國際體系是基於美國主導規則下的..." datetime: "2026-01-26T07:37:36.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/38089961.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/38089961.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/38089961.md) author: "[lyhalfway](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/3372973.md)" --- # 穩定幣和代幣化的長週期敍事 過去一週的達沃斯論壇，貝萊德的 Larry Fink 成了最忙碌的人，作為論壇聯席主席，他主持了多個重磅的嘉賓訪談，同時也在論壇明確宣稱 “Tokenization is inevitable”，並提出未來的金融市場將運行在 "One Common Blockchain" 之上。聊聊 “穩定幣” 和 “代幣化” 的長週期敍事。 現有的國際體系是基於美國主導規則下的，但如今美國進無法維持冷戰後的全球霸權模式（靠軍事託底全球秩序，但花錢太多），退也無法完美抽身回到傳統門羅主義的地緣收縮（靠關税產業政策地緣博弈，但代價是全球影響力）。那麼美國有使用金融手段又少花錢，又保持全球霸權的第三條路嗎？ 穩定幣與代幣化，可能就是這第三條路的方向。它不是回到冷戰後的全球霸權模式，也不是退回到傳統門羅主義的地緣收縮，而是用金融基礎設施搭配超強定點打擊的軍事力量繼續主導全球。 先説穩定幣。過去美國依賴中國和日本央行購買美債。現在外國央行在減持，而 Tether 和 Circle 已經悄然成為了美債的頂級持有者（持有量超過德國、澳大利亞等主權國家）。當 USDC 和 USDT 在全球被使用時，用的是美元計價，存的是美債或美元資產，跑在美國可影響的合規框架內。這意味着世界各國的普通人在自發為美國創造美元需求，美債需求，和美國金融監管影響力。而美國政府不用出兵，不用建基地，不用駐軍。這是一種極低成本的霸權延伸。因為穩定幣本質上就是私營部門發行的數字美元殖民地。 再説代幣化。當股票債券基金房地產被 Tokenize，關鍵不在上鍊，關鍵在於在誰的法律體系下上鍊。如果合規框架由美國主導，證券法解釋權，KYC 和 AML 標準，投資者保護規則，那等於全球資產在美國法律操作系統中運行。而且這套金融基礎設施天然適配 AI 時代。當 AI agent 開始代替人類進行交易支付資產管理，它們需要的是可編程的全天候運轉的全球統一的金融接口。傳統銀行體系做不到，穩定幣和 Tokenized 資產可以。誰先把這套基礎設施搭好，誰就掌握 AI 經濟的結算層。 這條路同時解決三大結構性難題，不需要無限擴張軍費，不需要長期海外佔領，不需要説服國內選民支持戰爭。卻還能維持美元中心性，維持資本市場中心性，維持規則制定權，維持美國在全球體系中的主導地位。而最近 SEC、CFTC，財政部和國會態度逐漸轉向引導而非一刀切，選擇合規化牌照化監管內創新，將它們變成新一代美元基礎設施，正釋放了這個信號，穩定幣與代幣化也許會成為這條路的起跑線 ### 相關股票 - [BLK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BLK.US.md) - [CRCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRCL.US.md) ## 評論 (22) - **LauR1 · 2026-01-29T19:51:09.000Z**: 不錯的文 - **海阔天丰 · 2026-01-26T14:58:46.000Z**: 結合達沃斯上卡尼的慷慨陳詞，後面的雙方的本幣互換會成為由美元單一，演變為一分二雛形貿易結算方式 - **长坂坡滚雪球 · 2026-01-26T10:05:51.000Z · 👍 2**: 這是不是有個悖論，穩定幣和代幣與美元美債綁定。其他國家如果不看好美元或開始拋棄美元，為何會去擁抱穩定幣和其他代幣呢 🤔 - **lyhalfway** (2026-01-26T10:11:28.000Z): 美元美債分開來看，美元依然是國際結算貨幣，其他國家央行有可能會拋售美債。這個缺口可以由穩定幣發行商補上，發行的穩定幣作為美元補充繼續在國際市場結算，維持美元中心性 - **拯救华尔街** (2026-01-29T18:08:22.000Z): 算了吧，從我出生那年就開始唱衰美國，現在我都是中登了還在唱衰 - **贞下起元 · 2026-01-26T08:17:45.000Z · 👍 4**: 穩定幣本質上整個過程就是美元的再錨定。美元降息出來的美元潮汐，如果不想讓流動性被中國吃掉。自然會把 btc 往上去。 - **RH哥哥 · 2026-01-26T08:00:46.000Z · 👍 1**: 很宏大的敍事了哥哥，需要時間！ - **lyhalfway** (2026-01-26T08:07:00.000Z): 梳理完後，我對監管風險的擔心少了些，即便共和黨敗選民主黨上位，這個方向可能還會是一致的 - **RH哥哥** (2026-01-26T08:11:39.000Z): 嗯，給哥哥推薦一隻票，ondas ，Palantir 的一個合作伙伴，做無人機作戰反無人機系統的 - **lyhalfway** (2026-01-26T08:18:46.000Z): 25 年 3 月他們合作時就關注了，當時股價才 0.7😂，這種小盤股就是你不知道什麼時候會突然飛起來