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title: "BMNR 極值推演 0203"
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datetime: "2026-02-03T05:46:43.000Z"
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author: "[lyhalfway](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/3372973.md)"
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# BMNR 極值推演 0203

過去一週加密暴跌，ETH/BTC 也跌至 0.029，突破了過去 3 個月 0.03～0.035 的區間，顯示出在低迷行情下，資金優先選擇 BTC，ETH 作為相對 BTC 的風險資產承受了更大波動。但鏈上數據又是另一種情形，日交易量 2.5M 歷史新高，活躍地址 1M 歷史新高，可見此刻的下跌並不是基本面的問題。

本週一 BMNR 更新囤幣進度持幣 428 萬，上週新增 4.1 萬，現金倉位降至 5.8 億；質押進度增長到 289 萬，上週新增質押 88 萬，mNAV 回升至 0.99。通過對現金變化的分析，判斷出上週 BMNR 新增購入的 4.1 萬 ETH 是使用現金，並未進行 ATM 融資。自 1 月以來，由於溢價在 1 上下浮動，BMNR 暫緩了 ATM，改為使用現金倉位進行每週 3～4 萬 ETH 的定投，隨着 ETH 跌至 2～2.5k 區間，若保持同樣囤幣進度，5.8 億的現金還可以承擔 2 個月的定投。同時質押量已達持有量的 68%，每週靠質押收入產生 1.5k 的 ETH，無槓桿 + 質押收益能夠讓 BMNR 無風險的度過下行週期。在此情形下，BMNR 更像是等比跟隨 ETH 的 ETF，一切都取決於 ETH 的走勢

結論：若 ETH 反彈至 2.7k，mNAV 回升至 1，對應股價 27；若 ETH 跌至 2.1k，mNAV 跌至 0.95，對應股價 20，結論是極值區間為 20～27

不是投資建議

$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)

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## 評論 (40)

- **这是个好事啊 · 2026-02-04T16:40:40.000Z**: 跌破 20 割嗎😫
- **长期价值zyf · 2026-02-04T07:48:36.000Z**: 感謝雅人哥每日更新，要不是有雅人哥心理按摩確實難受，不過不停的 sell call 也算彌補了一些損失
  - **[已注销]** (2026-02-04T08:56:34.000Z): 假如 bm nr 爆雷的會怎麼樣？
- **十八要发 · 2026-02-04T07:30:24.000Z**: 感覺邏輯在幣圈不適用，割肉走了，今年唯一虧的就是幣股了
- **招財水喵喵 · 2026-02-03T10:03:08.000Z · 👍 4**: 去年最早看到雅人叔的基本面分析當時 60 買進去的，這輩子估計都回不來了吧。。
  - **lyhalfway** (2026-02-03T10:10:41.000Z): 明年這時候再看看
  - **招財水喵喵** (2026-02-03T10:12:43.000Z): 明白的，所以我也從來沒有來評論過什麼，因為知道自己沒技術本身想也是想着價值投資，只是沒想到幣圈如此險惡罷了
  - **逸~** (2026-02-03T13:23:17.000Z): 明年能到麼，本來是覺得納入監管政府持有可能平穩了相比以前，怎麼感覺還是四年週期，誒
- **zcs_yayaya · 2026-02-03T06:37:57.000Z**: 不知道這個股票有沒有可能用儲備金去拉股票，再賣股。
  - **lyhalfway** (2026-02-03T08:47:09.000Z): 應該不會，就這麼定投也挺好的
  - **Jack www** (2026-02-03T08:50:43.000Z): 定投哈哈哈
- **TOEI1 · 2026-02-03T06:37:43.000Z**: 極值越來越低了
- **暴躁老程゛ · 2026-02-03T06:01:23.000Z**: 叔，BMNR 這波有佈局不？
- **ONE-6.12 · 2026-02-03T06:01:17.000Z · 👍 3**: 懂了，定投正股，跟 tom 保持同步節奏按正向的屯幣節奏，周 4.1w/428w（1%）我的倉位，提高至周 5%累計 8 周，累計增加 40%連續 2 個月（8 周後），累計質押收益滾動增值定投的累積增量超過 1.5k 的複合增長率，bmnr 持倉量超過 450w假設仍然處於震盪下行區間（1800-2000）eth 這個價格很安心（對比 btc 昨日 75000 的週期值，還有同比 10-15% 的空間，換句話説彼此 btc 會滑向 65000-68000），看好週期後的 eth
  - **lyhalfway** (2026-02-03T06:05:04.000Z): 嗯，2 個月也足以發生很多事了
  - ***烟火声*** (2026-02-03T07:21:25.000Z): 持倉 40%，需要很大勇氣
  - **ONE-6.12** (2026-02-03T07:22:56.000Z): 不是不是，是把現有倉位增加 40%🤓
- **Gavin Luck · 2026-02-03T05:54:36.000Z · 👍 1**: 大佬就是大佬，連幣圈熊市都能那麼好的定力，一直推演，換是我 早就割肉放棄了。 。
- **风风 · 2026-02-03T05:52:53.000Z**: 雅人叔，這 mNAV 回升至 27 是不是有點問題
  - **lyhalfway** (2026-02-03T05:56:08.000Z): 筆誤，已更正
  - **风风** (2026-02-03T05:57:10.000Z): 謝謝雅人叔一直專業嚴謹的跟蹤數據。
- **RH哥哥 · 2026-02-03T05:50:16.000Z · 👍 5**: 🫡，佩服哥哥的堅持
  - **lyhalfway** (2026-02-03T05:55:46.000Z): 套住了🤦
  - **风风** (2026-02-03T05:58:36.000Z): 我也是，哈哈哈，雅人叔看看在開點新倉吧。
  - **RH哥哥** (2026-02-03T06:17:55.000Z): 誒，我之後是去仔細想了想，畢竟暫時法案也不清晰，然後 RWA 進程有點慢，生態沒有完全成熟之前，ETH 價值捕獲會很艱難，畢竟不能亂提價。 還是先投資到一些有清晰的創收盈利的領域去，Palantir 就是無情的賺錢機器
- **Stay foolish · 2026-02-03T05:49:48.000Z**: 大跌大漲的時候，鏈上都會比平常更高，因為交易在鏈上進行本身也是一部分
  - **lyhalfway** (2026-02-03T05:55:06.000Z): 嗯也有可能，從數據上看是從 1 月後從 200 萬快速上漲到 250 萬的
- **共剪西窗烛 · 2026-02-03T05:49:26.000Z**: 叔最後的 mnav 有個小筆誤
  - **lyhalfway** (2026-02-03T05:53:19.000Z): 哦哦看到了，已更正
- **可乐的追随者 · 2026-02-03T05:48:50.000Z**: 20 看跌😭