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title: "再聊滴滴：風險收益比看起來不錯"
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description: "DAU 和訂單的市佔率基本共同驗證：滴滴下架一年半，並沒有出現真正挑戰它的競爭對手，目前市佔率穩在了 80% 出頭。"
datetime: "2023-01-11T10:08:40.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/3850194.md)
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)"
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# 再聊滴滴：風險收益比看起來不錯

沒有娛樂和休閒功能的工具類 APP，打開時候通常就帶着非常明確的下單意願，因此 APP 的 DAU 很大程度代表了用户當天的下單意願。

1）滴滴從 APP DAU 市佔率的角度，2021 年 7 月全網下架之後，T3 和嘀嗒搶到了一定的市場化份額，但目前 T3 市佔率先上後下，嘀嗒也就是穩在了 9% 左右。**滴滴則是從 85%，下滑到了目前的 80%。**

2）從目前交通部的數據來看，下架之前網約車，訂單量市佔率大約是在 90% 左右，下架之後大概十個月之內從 90% 掉到了 80%-81% 之間，到今年現在市佔率基本穩定在了這個水準上。

DAU 和訂單的市佔率基本共同驗證：滴滴下架一年半，並沒有出現真正挑戰它的競爭對手，目前市佔率已經穩住。

或許它是弱盈利能力，但它的自然壟斷壁壘還是非常明顯的，這樣一個壟斷地位，也意味迴歸正常經營之後，乘客端的補貼還有一定的下降希望，它國內網約車真實抽佣率常態有希望迴歸到 8-10% 左右，對應單年經營利潤保守也在 100-150 億之間，剔税之後按照 100 億的税後經營淨利，給予正常 20 倍的估值，保守估值也應該在 300 億美金，滴滴目前是 200 億美金。

目前滴滴剩下兩個核心問題——重新上架 + 二次上市問題。如果重新上架以半年為期限的話，也就是説半年內滴滴的市值有希望從 200 億美金走到 300 億，半年 50% 的收益，這個性價比看起來還不錯，海豚君今天就先把滴滴從觀察倉中撈出來，給了個低配，放到了海豚君的持倉池中。

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## 評論 (8)

- **海豚研究 · 2023-01-13T05:16:10.000Z**: 1 月 13 日外媒引用了五個消息人士的話報道説，下週滴滴的 app 們就會上架了。要起飛了？
  - **远安一路** (2023-01-13T07:17:18.000Z): 哪個外媒？
  - **海豚研究** (2023-01-13T07:25:44.000Z): 路透
  - **远安一路** (2023-01-13T07:41:19.000Z): 今天的消息麼？
- **NIGG_May · 2023-01-11T10:55:40.000Z**: 滴滴的忠實用户，就專車體驗而言其他平台提供不了同級別的供應量，只有滴滴可以保證服務同時可以快速約到車
  - **花甲** (2023-01-12T05:00:53.000Z): 年初去了個二三線城市，才發現美團打車出了一線連產品都沒做好，因為上了車想改目的地，美團打車連這個基本功能都沒有，奇葩。
  - **Alan J** (2023-01-13T08:23:27.000Z): 高德這類的更差，本來這些 app 在低線的城市做的就比較差，高德是調用這些功能的接口，體驗會變得更加差、功能會更加少。而且高德對於實際承運的司機（所謂聚合平台就是導流給了其他服務商）更沒有掌控力，投訴完全沒用管不了，只能拿點優惠券息事寧人