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title: "【真灼機構觀點】太古股份（00019.HK）：內地零售板塊大幅改善"
description: "$太古股份公司A(00019.HK) 截至 2025 年第四季度，集團整體營運表現維持穩健。雖然香港辦公樓市場仍處調整期，整體租用率微調至 91%，但跌幅受控。相比之下，香港零售組合展現強大韌性，旗下太古廣場、太古城中心及東薈城名店倉均保持 100% 的全滿租用率。其中太古廣場零售銷售額按年增長 5.6%，反映核心商業區的高端消費意欲依然向好。內地零售板塊表現亮眼，成為業績增長的核心引擎..."
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38541206.md"
published_at: "2026-02-06T02:18:56.000Z"
author: "[真灼财经](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/1067948)"
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# 【真灼機構觀點】太古股份（00019.HK）：內地零售板塊大幅改善

$太古股份公司A(00019.HK) 截至 2025 年第四季度，集團整體營運表現維持穩健。雖然香港辦公樓市場仍處調整期，整體租用率微調至 91%，但跌幅受控。相比之下，香港零售組合展現強大韌性，旗下太古廣場、太古城中心及東薈城名店倉均保持 100% 的全滿租用率。其中太古廣場零售銷售額按年增長 5.6%，反映核心商業區的高端消費意欲依然向好。

內地零售板塊表現亮眼，成為業績增長的核心引擎。受惠於租户組合優化策略奏效，上海興業太古匯零售銷售額錄得驚人的 49.6% 按年增長，租用率亦攀升至 96%；北京三里屯太古裏在北區優化工程完成後，銷售額亦勁升 11.2%，租用率達 99%。加上成都太古裏及上海前灘太古裏分別錄得 6.5% 及 6.9% 的穩健增長，顯示內地高端消費復甦動力強勁，品牌升級成效顯著。

展望未來，物業買賣與新發展項目將雙線推動增長。上海陸家嘴及前灘等多個住宅項目的預售反應理想，預計大量簽約面積將於 2026 年底前確認入賬，鎖定未來收益。配合北京太古坊、三亞及西安太古裏等大型綜合項目的有序推進，加上內地零售業務的強勁勢頭，集團長遠增長基礎穩固，資產組合的抗逆力有望進一步提升。

來源：凱基證券

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